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本報記者單繼林 實習生姜曉莉
美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會在北京時間8月14日舉行例行會議后宣布，將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率保持在1.75%不變。美聯儲13日的聲明說，由于金融市場疲軟和公司管理以及財務報告等方面存在的問題所導致的不確定因素，今年春天以來美國的總需求增勢減弱，而且這種勢頭的持續時間也有所延長。但聲明認為，美國的利率繼續
保持在低水平和生產率的提高，足以使當前的經濟狀況得到改善。
隨后，14日美元兌日元全天單邊下跌，連續突破多個阻力位，最低跌破117，報116.84，尾盤約報117.20。歐元兌美元僅僅小幅下跌，全天基本在0.9840到0.9880之間窄幅震蕩。美元兌其他貨幣的跌幅也比較明顯，基本在0.5%左右。
恢復信心是當務之急
國務院發展研究中心外經部隆國強博士和北京師范大學國際金融系主任賀力平教授在接受記者采訪時都認為，美國現存的主要問題是在短時期內恢復投資者和消費者信心。
隆國強博士認為，美國利率繼續保持在低水平和較為強勁的生產率等積極因素足以使當前的經濟狀況得到改善。他分析認為，美國去年的11次降息行為和今年不斷出現的關于利息變動的消息，加之美聯儲的聲明表明，美國繼續重視和使用貨幣政策；同時，如果美國經濟復蘇面臨嚴重危險，美聯儲應該會在9月24日的下一次議息例會上考慮進一步降息，以刺激經濟增長。
賀力平說，美國經濟自去年年底走出衰退開始復蘇，但復蘇步伐很不平穩。在第一季度增長5.9%以后，第二季度的增長率急劇降至1.1%。同時，美國消費水平在以后幾個月保持低迷狀態也十分令人擔憂，因為在過去的兩年里消費已成為美國經濟的支柱，個人消費對抑制經濟下跌的影響起了重要的作用。因此，美國經濟復蘇的前景將比人們預計的差得多。
賀力平認為，最近的公司財務丑聞導致的市場信心危機使美國股市出現持續動蕩，加之不少人對下半年經濟前景深表擔憂,可能出現“兩次下跌”衰退。美聯儲將利率保持在低水平以及對今后貨幣政策的表態，是否會增強人們對經濟前景的信心，從而刺激消費增長，推動經濟復蘇，從現在來看還不確定。
謹慎對待利率下調
賀力平教授在接受記者采訪時認為，美國利率是肯定要調整的。現在美國經濟發展中的矛盾是，在宣布利率不變后的當天，金融類股票的驟然短期下降，而國債類上漲，而原因之一就是市場中對利率下降的預期并未出現，美聯儲去年放松銀根的政策效用到現在還未充分發揮出來，利率下調的影響還會繼續存在。
FOMC(聯邦公開市場委員會—美聯儲的主要決策機構)在7月31日公布的GDP的最新數據表明，2002年頭三個月的增長不盡人意，更讓人失望的是經濟在第二季度出現了出人意料的下滑。同時FOMC官員聲稱，去年連續11次的降息給緊接著的幾個月里帶來了經濟環境持續的改善，2002年8月9日公布的生產數據也表明，經濟狀況比某些經濟學家所擔心的要好得多。
對于美聯儲想極力擺脫股票市場困境，隆國強博士認為，自2000年頂峰以來的股市大幅下跌只是美國資產價格泡沫不可避免的破碎。而《經濟學家》8月14日的文章稱，美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘頂住了再次降息的壓力。但同時格林斯潘也承認，股市的一再下跌阻礙了美國經濟的復蘇，并且暗示以后利率可能再次下調。
降息對美經濟刺激越來越小
對美聯儲現在的難處，賀力平說，可以認為是美國經濟正走向下坡路的表現，也是第二次衰退的征兆。美國經濟面臨的最大風險，是如何恢復美國投資者和消費者信心，避免更多的資本外流。雖然布什總統在同一天的一個經濟論壇上稱，美國經濟有所好轉，但那是希望能夠扭轉現在的局勢，在輿論導向上對美國國民心理起一定的穩定作用，同時也表明美國政府能夠聽取多方面的意見來應付當前的問題。
對這次美聯儲沒有降息，賀力平認為，美國主要是出于兩種考慮。一是現在的美國利率已經很低，原本要進一步降低0.25個百分點，或更多，但現在來看未有效果，降息很可能將面臨和日本一樣的尷尬境界。
第二種擔心是利率的降低可能會對美元的短期走勢不利，同時對美國國債有影響。美國資本市場資金外流情況會加劇，導致美元貶值持續，總體對現在的美國經濟不利。
賀力平認為，美聯儲現在的做法是能拖就拖，但美國會在適當的時機采取降息的做法，要是股市下降的厲害，為了維護投資者和消費者信心，緩解矛盾，也會采用降息這個比較見效用而直接的貨幣政策。但現在的情況顯示，降息對美國經濟的刺激越來越小。
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