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被譽為“貨幣政策指揮家”的美聯儲主席格林斯潘不再那么輕松自如了：面對眼下有點尷尬的美國經濟，在經驗上可能會刺激需求，但實際上降息卻不一定是行之有效的法寶，甚至可能是個陷阱。于是，今天早上的美國新聞，干脆就避開這一上周的熱點新聞不談，等待明天的決定塵埃落定后才做評論。
最近，美國有關就業增長、制造業和服務業的經濟活動以及消費者信心的數據都出人
意料地顯示出疲軟跡象，經濟前景確實有所惡化。上周，總統布什不得不承認，美國經濟出現了麻煩。這都為降息提供了理由。更糟糕的是，股票市場已經形成了“降息”的預期，如果不降息，股市是否會因失望而遭受打擊？股價是否在連續幾天的上升后恢復向下的走勢？這些都不是沒道理的杞人憂天。
但是，降息會有多大的效力呢？經濟學家們似乎反對的聲音更大。目前，美國聯邦基金利率和貼現率都已經降低到戰后的最低水平，各種國債收益率也降到有史以來少有的低點。以前屢試不爽的貨幣政策可能會面臨“流動性陷阱”，對刺激消費者或投資者的信心無濟于事，反而可能起到反作用。而且銀根放松多少也是個大難題。一旦美聯儲決策失誤，對美國經濟恢復造成的負面影響將難以估量。
結果會如何呢？又得看格林斯潘能不能受命于危難之間，施展渾身解數來振奮美國的經濟了？如果成功，格老將為其金融家生涯又留下光輝的一筆，甚至可能是絕唱。
撰文 吳延暉
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