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歐洲的機構(gòu)投資者正改變他們的資產(chǎn)組合戰(zhàn)略。其中一項便是減少讓外部的基金管理公司來管理的資產(chǎn)比例
紀樂航編譯
在歐洲進行的一項調(diào)查顯示，機構(gòu)投資者正傾向于多元投資。7月28日公布的這份調(diào)查
得出結(jié)論，歐洲的機構(gòu)投資者正改變他們的資產(chǎn)組合戰(zhàn)略。其中一項便是減少讓外部的基金管理公司來管理的資產(chǎn)比例。取而代之的是，投資者傾向于把資產(chǎn)組合多元化。
這項調(diào)查是6月份進行的，由英國最大的基金管理公司Amvescap下屬的Invesc主辦，詢問了173家養(yǎng)老金組織、保險公司和基金會，對截止到2001年底德國、法國、意大利和比利時、荷蘭、盧森堡3國經(jīng)濟聯(lián)盟的基金管理行業(yè)作了一個粗略的掃描。得到的結(jié)果是，盡管去年資本市場十分低迷，意大利和法國的機構(gòu)投資者還是進軍資產(chǎn)領(lǐng)域。相反，德國的機構(gòu)大大減少了資本市場的投資。
傳統(tǒng)上，投資者對固定收入的保守投資是非常信任的。但這次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者對固定收入投資的依賴性在持續(xù)地減少。
本次調(diào)查的協(xié)調(diào)者米勒給出了一些評價，他認為，雖然股票市場崩潰了，但大家沒有奪路而逃的意思，所以有人退出的同時，也有人在逢低進場。關(guān)于固定收入投資，近幾年已有減少跡象，但在去年股市如此低迷的情況下，米勒說他沒想到，穩(wěn)定的固定收入投資還會減少。也許是由于政府和監(jiān)管機構(gòu)對養(yǎng)老金組織的控制有所放松，讓歐洲的養(yǎng)老金機構(gòu)減少固定收入投資，轉(zhuǎn)向風(fēng)險更大、但收益也更豐厚的資本市場。
股票市場如此低迷，為了度過這段困難的時期，投資者降低了對投資回報的預(yù)期。很多人傾向于長期持股，三分之一的被訪者表示，他們期望投資在5—10年內(nèi)獲利。但是比利時、荷蘭、盧森堡3國經(jīng)濟聯(lián)盟的投資者偏偏要與趨勢對抗，他們增加固定收入的投資，來彌補在股票上的損失，但在整個投資組合里，股票還是占了大部分，約40%。而其他國家，股票在投資組合的比例分別為，德國12%，法國24%，意大利30%。
米勒認為，比利時、荷蘭、盧森堡3國經(jīng)濟聯(lián)盟的投資者更高明一點，不過其他國家也在緊緊跟上。
關(guān)于投資方式，超過半數(shù)的受訪者稱比較喜歡中性的方式，即兼有成長和價值理念的核心投資方式。另一種較受歡迎的是成長型投資，約27%的人表示傾向這種方式。成長型投資在20世紀90年代科技股狂潮時曾盛極一時。只有22%的人喜歡從事價值型投資，采用這種投資方式的投資者通常尋找一些廉價的、代表舊經(jīng)濟的公司股票。米勒評價道，媒體的報道大力渲染，成長型投資已經(jīng)過時了，價值型投資正在大行其道。而事實證明，投資者并沒有受這種宣傳的影響，成長型投資仍然是受歡迎的。
歐洲的機構(gòu)投資者非常有主見，從他們對待基金管理人的態(tài)度上也可以看出來。四分之一的接受調(diào)查者抱怨，外部基金管理人不理解他們的投資目標，結(jié)果自然是不能讓他們滿意。更嚴重的是，39%的機構(gòu)表示，基金經(jīng)理的表現(xiàn)實在太差，他們準備撤換現(xiàn)有基金經(jīng)理另尋高人。四分之一的被訪者表示，他們雇傭的基金經(jīng)理人超過5個，以分散風(fēng)險。
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