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陳展鵬
市場不同階段有不同的焦點，而在不同階段的轉換過程當中，市場焦點的接替并不明顯，市場心理往往被先前的焦點牽動，先前形成的心理趨勢往往會掩蓋市場發展的實質變化，令投資者判斷出現偏差，只有在新焦點逐步帶動市場變化之后，投資者才會意識到焦點已經發生轉變，這一點我們在實際交易中常常碰到，投資者必須隨機應變、見風使舵。
今年4月，由于日本經濟持續衰退，而且日本財年結算月也告結束，普遍預期日元將再度大幅下滑，但日元反而大幅上升。在此之前，由于日本經濟持續衰退令世界各著名評級機構紛紛調低日本經濟評估水平，市場呼聲幾乎全面不利日元，包括眾多著名分析師和市場言論均認為日元有望在結算月后突破134并繼續進逼135甚至更高。這個階段的主要焦點在于“日本疲弱經濟和銀行體系問題”。
但隨著對安然事件調查的深入，市場焦點逐步向動搖美國華爾街的“公司誠信”問題轉移，資金開始大規模地流出美國資本資產，在外匯市場上的表現也逐步明顯；“美國大型公司誠信問題”成為帶動整個市場發展的焦點。
這個階段開始，日本經濟問題已經不是市場的關鍵，美國本身問題才是市場關注的重點。
由此可見，市場在實現焦點轉移時并非無跡可循，這些問題在市場發生變化前已經存在，只是由于在同一時間內，被先前最耀眼的市場焦點所掩蓋，隨著時間發展和相關事件的發生，其重要性逐步體現，這就是市場焦點的轉移，投資者在面對這樣的問題的時候應靈活應付，通過詳細的市場分析不斷修正自己的判斷，并及時做出反應。
-文/飛渡外匯
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