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澳元兌美元由6月末所達到的年內高位0.5795被強大沽盤推低后，匯價連續突破0.5715、0.5650、0.5500數個關鍵水平，而跌破0.5420附近的費波納奇系數支撐位促使澳元跌勢進一步加深，進一步跌向0.54的兩個半月低點水平，并在7月24日一度下探0.5358低點，已回吐今年初以來漲幅的將近一半，而澳元兌歐元也跌至本年低位0.5425，澳元兌日元則在63.50附近。
最近，美元普遍疲軟，歐元貨幣兌美元急升，美元兌日元大幅下滑，美元貿易加權指數下挫至數年低位，但澳元兌美元卻沒有維持住原先漲勢，其原因主要是市場上出現了大量來自美資投資銀行的沽盤，他們替一些在近期暴跌的美國股市中遭受重大損失的基金沽售，這些基金需要減低在非主流市場如商品貨幣的風險。同時，澳元兌美元不幸觸發了程式賬戶的沽盤，把非主流貨幣的部位軋平，以支付在美股的虧損。
盡管如此，筆者認為澳元下跌的空間仍不會很大，因為日本零售投資者對澳大利亞債券有持續的需求，而且澳元利率及增長差距仍十分利好澳元，澳大利亞股市在歐美股市重挫下也表現出了一定的韌性。
從澳元兌美元的周K線圖上來看，澳元已接近2001年9月30日與2002年2月10日的低點連線所形成的重要支持線0.5350位置，而恰恰就在此時移動平均線趨同趨異指數MACD也開始向下穿越信號線，構成了賣出信號，同時相對強弱指標RSI處于接近30上方，表明如果能夠有效地突破0.5350水平，則澳元仍有一定的小幅下跌空間。
值得注意的是，澳元回落還受到美元在頑強地抵抗暴跌的股市中廣泛上升的影響，但這種現象有多大的機會維持下去仍難以斷定，所以如果美國股市觸底回升，那么澳元的下跌空間也將越來越窄。目前，還沒有跡象顯示近期的美元回購活動已經結束，澳元兌美元有跌向0.5330/50的危險，甚至0.5275。
(張新宇)
《國際金融報》(2002年07月26日第十三版)
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