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美元持續走軟到底對亞洲經濟有何影響？目前尚難下結論。
短期來看，市場反應敏感，投資者對美元的信心一落千丈，市場躁動不已；不僅歐元對美元匯率已經超出，日元匯率也已接近115大關，迫使日本連續7次進場干預。亞洲貨幣水漲船高，兌美元全線飆升。亞洲國家的普遍擔心是，美元不要貶得太快，否則會造成整個金融市場的動蕩。因為美元暴跌，會促使資金更快逃離，加重美國經常項目的赤字負擔；同時
也會給美國證券市場帶來致命的打擊，最終影響美國經濟的成長。當然，美國資本市場收益降低會誘使更多的國際投資轉移到亞洲來，眾多投資基金也在不斷看好亞洲市場。對日本經濟造成威脅
但是，如果美國經濟不好，其他國家的日子也好不到哪里去。以日本為例，日元升值過快，將嚴重影響其出口，特別是對美出口，反過來將打擊剛剛顯露景氣的本國生產部門，拖累經濟復蘇。
正當日本經濟顯示出復蘇跡象時，美元的下跌形成了中斷其復蘇歷程的威脅。
今年年初外匯匯價的相反走勢————日元對美元匯率下跌，推動了日本出口的上升，今年以來，出口一直是日本經濟增長的主要推動力。但是，伴隨著對于美國公司會計操作丑聞和美國股市下跌的擔憂，美元對日元匯率在過去幾個月中迅速下跌。
自4月底以來，日元對美元匯率已經上漲了14日元，即11%，這種威脅可能會降低日本出口商在海外賺到的美元收入以日元計算的價值，并降低日本貨品的價格競爭力。周二，日元對美元匯率曾達到1美元兌115·８0日元，但經過兩天時間，就在周四回到116·５0日元的水平。
由于日本的利率已經接近零，而政府的財政狀況又一片混亂，日本政府幾乎沒有現成有效的工具來提高經濟增長率。由政府出資對其疲弱的銀行系統進行的清理有助于恢復人們的信心，但政治家們避開了求助于納稅人實施銀行救援計劃的方案。這意味著，在很大程度上，該國一直依靠穩定的海外市場增長(特別是美國)來支持其出口商。日本競爭力被削弱
日本還擔心其競爭力會隨日元匯率的上升而削弱，不僅在亞洲地區，特別是在同歐美的市場競爭中落于下風。同樣的命運也極有可能降臨在亞洲其他國家頭上。畢竟對于大部分亞洲國家來說，美國是一個最重要的出口市場，因貨幣升值使得亞洲產品變得昂貴，這對仍舊拮據的美國消費者來說是不容易接受的。
這種擔憂正是汽車制造商和電子產品制造商近來股價受到嚴重打擊的主要原因。
過去一周里，索尼公司股價下跌4·９%，周四收于5800日元，部分原因在于人們擔心，日元走強將迫使該公司降低其對截至3月31日的本財政年度的收益預測。
美元對日元匯率的下跌，對于索尼等出口巨頭的收益來說是個威脅，因為這降低了它們的海外收入換算成本國貨幣之后的價值。海外銷售額占索尼總收入的約70%，這使得這家消費電子產品公司特別容易受到日元幣值變動的影響。因為日元匯率只要上升1日元，就會導致索尼的年營運利潤降低80億日元。
4月底，索尼預測，該公司全年的凈收入為1500億日元，不算很高。但索尼作出這種預測的假設是，日元匯率為1美元兌130日元，而非周四收盤時的116·５0日元。對于該公司是否會在下周宣布截至7月份的3個月收益時修正其預測，索尼位于東京總部的一位發言人拒絕評論。
投資者對索尼等出口商感到擔憂，是因為對于許多這類公司來說，美元幣值已經下跌至影響它們是否能贏利的臨界點附近。日本有關部門對大型日本公司進行的一項調查顯示，這些公司平均預期，當美元匯率下跌至115·３0日元以下時，它們的出口業務就將發生虧損。
今年以來，日本的出口增長一直很強勁。5月份的出口額上升至4·１5萬億日元，比上年同期增長8·８%，是第二個比上年同期水平有所增長的月份。對其最大貿易伙伴————美國的出口，在5月份增長5·５%，而對亞洲的出口則增長15%。
出口增長給予了經濟很大的推動。在2002年前3個月，日本的國內生產總值以年率計算增長了5·７%，是一年以來的首次擴張。但可能有助于降低美元走弱對日本出口商影響的一個因素是，對消費電子產品和個人電腦的全球需求已經有所增長。盡管美國經濟保持疲軟，該行業的公司管理人士預計，返校季節銷售和年底假日銷售將有助于推動對DVD播放器、個人電腦和數碼相機的需求。影響仍然是經濟結構問題
不過從長期看，美元對亞洲經濟造成的負面影響仍然是經濟結構問題。也就是說，亞洲地區對美國市場的依賴性不降低，不論是美元強勢還是弱勢，其結果都是有害的。去年發生的情況就是明證。美國高科技泡沫破裂，經濟掉頭向下，導致全球經濟不景氣，亞洲國家深受其害，大多數國家和地區都經歷了亞洲金融危機以來最大的衰退。而主要原因就是亞洲國家太過于依賴美國市場，特別是集中在電子產品方面。正所謂美國經濟打噴嚏，亞洲傷風感冒。因此，亞洲國家倒不怕本國貨幣升值太多，真正擔憂的是對美出口能不能維持穩定！
應該說，此次美元匯率變動對亞洲多數國家影響并不嚴重，如果此次美元能夠軟著陸，有助于美國通過擴大出口重振經濟，對于亞洲地區來說還是很有利的。隨著大量外資流入，亞洲證券投資市場已經先行熱鬧起來。更重要的是，經濟復蘇進一步推動亞洲經濟結構的調整，加強區域合作和擴大內部需求成為重要的政策導向。(東輝)
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