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 (圖片)人們對(duì)“股神”巴菲特有著近乎于神圣的崇拜，關(guān)于他的著作也層出不窮
席雪蓮
終于，一道陽(yáng)光刺穿了籠罩在電信業(yè)上空的陰云———“股神”沃倫·巴菲特正在買進(jìn)電信股票！在冷眼旁觀“新經(jīng)濟(jì)”泡沫不斷膨脹，直至破滅后，當(dāng)其他投資者慌忙攜款逃離電信業(yè)的時(shí)候，巴菲特卻大手筆地向一個(gè)剛剛嶄露頭角的電信公司投入巨資。
巴菲特終于“觸電”
7月8日，巴菲特旗下的投資公司伯克希爾·哈撒韋宣布，將與萊格·馬松(Legg M a son)和郎利夫(Lon g lea f Pa r tn e r)組成投資聯(lián)盟，從美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商國(guó)際寬頻網(wǎng)絡(luò)基建及通訊公司(Leve l3 C omm un ica tion s In c.)購(gòu)買5億美元的可兌換債券。其中，巴菲特和萊格·馬松將分別投入1億美元，而郎利夫?qū)鼣埵Ｓ嗟?億美元債券。
協(xié)議規(guī)定，債券利率為9%，10年到期。雖然與電信行業(yè)現(xiàn)行的債券利率相比，此收益率較低；但在滿足某些條件后，國(guó)際寬頻的債券可以隨時(shí)以3.41美元的價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股，此轉(zhuǎn)換價(jià)格略高于該公司目前股價(jià)。另外，雙方還在討論將這筆債券轉(zhuǎn)換成公司可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的可能性及所需條件。
這太令人驚訝了，曾經(jīng)避科技公司如避猛獸的巴菲特竟然在向電信公司投資？曾幾何時(shí)，就在“新經(jīng)濟(jì)”高科技公司如日中天的時(shí)候，巴菲特卻在建議大家購(gòu)買“舊經(jīng)濟(jì)”的股票，而他自己
更是把錢放進(jìn)了別人眼中沒(méi)啥前途的零售、制造、服務(wù)行業(yè)。巴菲特的神話因此還一度遭到很多人的質(zhì)疑。
但泡沫的破裂讓人們?cè)俣认肫鹆税头铺氐木妗ヂ?lián)網(wǎng)是一個(gè)巨大的“投資陷阱”，曾經(jīng)嘲笑巴菲特跟不上時(shí)代潮流的人只能眼睜睜地看著手中的股票變得一錢不值，而巴菲特如今依然擁有350億美元的個(gè)人資產(chǎn)，號(hào)稱世界第二富翁。
巴菲特的投資理念中有這樣一條不去碰那些自己不懂的行業(yè)。巴菲特的同鄉(xiāng)兼好友、國(guó)際寬帶的總裁兼伯克希爾·哈撒韋董事沃爾特·斯科特曾不止一次地建議他向光纖通信業(yè)投資，但都被他以上述理由拒絕了。難道說(shuō)巴菲特現(xiàn)在變成了一個(gè)光纖電信專家了？應(yīng)該不太可能！難道說(shuō)這是巴菲特為了幫助面臨困境的國(guó)際寬帶所作出的義舉，這也不是他的風(fēng)格。
所以，可能性較大的解釋就是，對(duì)財(cái)富有著近乎獵人般直覺(jué)的巴菲特又預(yù)見(jiàn)到了別人沒(méi)有、或不敢想象的未來(lái)。
谷底之后是復(fù)蘇
熟知巴菲特的人都知道他還有一句名言———如果這種股票已經(jīng)不能再便宜了，那就一定要買。由此，一些人總結(jié)出了一套投資規(guī)律———如果巴菲特開(kāi)始買進(jìn)，就說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的谷底已經(jīng)不遠(yuǎn)了。而谷底過(guò)后，就是復(fù)蘇。
進(jìn)入21世紀(jì)，全球經(jīng)濟(jì)突然減速，電信運(yùn)營(yíng)商們突然發(fā)現(xiàn)原來(lái)市場(chǎng)需求并不像他們?cè)?jīng)預(yù)測(cè)的那樣巨大，巨資鋪設(shè)的光纜網(wǎng)絡(luò)只能閑置不用。電信業(yè)步入危機(jī)時(shí)代：環(huán)球電訊、360N e tw o rk s、C ovad、PSIN e t、威廉姆斯通訊等著名或新興的運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)提交了破產(chǎn)申請(qǐng)；美國(guó)電話電報(bào)公司、世界通信、Sp r in t、M CI等長(zhǎng)話運(yùn)營(yíng)商被沉重的債務(wù)壓的喘不過(guò)氣來(lái)；朗訊、北電網(wǎng)絡(luò)、JDS、思科等電信設(shè)備制造商也為堆積如山的庫(kù)存?zhèn)噶四X筋……
世界通信虛報(bào)巨額利潤(rùn)的丑聞更是將投資者的信心打了個(gè)粉碎，自從2000年以來(lái)，全球的電信公司市值縮水高達(dá)3.8萬(wàn)億美元。
也許聽(tīng)起來(lái)有些荒謬，但此種局面正是像巴菲特這樣的投資者所盼望的。也許對(duì)于科技他們真的知道得不多，但對(duì)于行業(yè)復(fù)蘇過(guò)程中的行業(yè)重組，他們卻是行家里手，知道如何大撈一筆。
其實(shí)現(xiàn)在的電信業(yè)較以前更加“明朗”，投資者曾為押寶哪個(gè)電信公司會(huì)成為日后的行業(yè)領(lǐng)軍者而苦惱，但現(xiàn)在結(jié)果很明顯，那個(gè)能夠在行業(yè)整合中生存下來(lái)的人就是未來(lái)的統(tǒng)治者。巴菲特為自己的觀點(diǎn)找到了支持者，萊格·馬松和郎利夫都是華爾街分析師所尊重的資產(chǎn)管理大師。
電信業(yè)整合即將開(kāi)始
但為何巴菲特要選擇國(guó)際寬帶？雖然同其他電信運(yùn)營(yíng)商一樣，這個(gè)公司也一直處于虧損狀態(tài)，但其財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)還算健康。而且它還是一家干凈的公司———如今，能夠取得投資者的信任是最重要的。“觸電”的消息傳出后，投資者已經(jīng)開(kāi)始跟進(jìn)，國(guó)際寬帶的股票價(jià)格當(dāng)日暴漲60%多，看來(lái)擺脫“垃圾股”的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
而有了“股神”在后面撐腰，國(guó)際寬帶顯得很有恢復(fù)信心。公司首席執(zhí)行官詹姆斯·克勞承認(rèn)電信業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的動(dòng)蕩時(shí)期，但他同時(shí)指出這種動(dòng)蕩還帶來(lái)了難得的機(jī)會(huì)。一家家電信公司的倒閉使大量的網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)、客戶資源暴露在空氣之中，國(guó)際寬帶將幸運(yùn)地有機(jī)會(huì)以低廉的價(jià)格購(gòu)入競(jìng)爭(zhēng)者的資產(chǎn)。
克勞毫不掩飾國(guó)際寬帶的野心，他們非常有興趣從處于困境的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中購(gòu)買電信資源。行業(yè)分析家認(rèn)為，國(guó)際寬帶的第一個(gè)目標(biāo)應(yīng)該就是威廉姆斯電信，因?yàn)槎叩臉I(yè)務(wù)非常相近，經(jīng)營(yíng)的都是光纜數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)。不過(guò)克勞同時(shí)還表明，公司的目標(biāo)主要是對(duì)手的客源，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)還在其次。
然而，現(xiàn)在就說(shuō)電信業(yè)將迎來(lái)復(fù)蘇仍舊為時(shí)過(guò)早。僅就國(guó)際寬帶來(lái)講，它能通過(guò)并購(gòu)爭(zhēng)取到更多的客戶固然是件好事，但同時(shí)這還會(huì)為它帶來(lái)巨大的債務(wù)問(wèn)題。目前，世界寬帶的債務(wù)大約為60億美元，雖然它可以通過(guò)發(fā)行債券獲得流動(dòng)資金，但如果它不能實(shí)現(xiàn)可觀利潤(rùn)，當(dāng)債券到期的時(shí)候，龐大的利息將宣布其死刑。
而且對(duì)于巴菲特的舉動(dòng)，普通投資者還應(yīng)該保持冷靜。他最善長(zhǎng)的事情就是“放長(zhǎng)線釣大魚(yú)”，他的目光比一般投資者要長(zhǎng)遠(yuǎn)得多。對(duì)于他來(lái)講，1億美元不算什么，別人可不敢這么玩。
不過(guò)無(wú)論如何，巴菲特的“觸電”還是足以讓投資者抬起那低垂的頭顱，這可是“股神”的選擇。電信業(yè)的行業(yè)整合也許就會(huì)由巴菲特選中的國(guó)際寬帶打響第一槍。
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