繼安然事件才不過幾個月的時間，又一件驚爆美國金融界乃至全球的事件發(fā)生了，美國第二大長途電話公司——世界通信公司虛報利潤高達38億美元。這是美國歷史上最大的假帳丑聞。事發(fā)后，世界通信公司表示公司股票可能在7月5日自Nasdaq股票市場摘牌，但這一天它依然在市場上交易，世通公司再次成為全球關(guān)注的焦點。

　　在本周一，當世界通信公司的名字再度出現(xiàn)在美國納斯達克的股價牌上時，全球的投資者都感到了意外，這家公司的假帳被曝光以后，市場曾悲觀地預(yù)計，在7月5日它的股票將被美國證券交易委員會從股市上摘牌。但是，就在納斯達克的上一個交易日，世通公司的股價由6美分漲到了25美分，今天，又回跌到了23美分。為什么這家虛報利潤達到了38億美元的公司，沒有像預(yù)期的那樣被摘牌呢？

　　美國電話采訪(上交了財務(wù)報告，證券交易委員會不能隨便摘牌。)

　　盡管世界通信公司暫時躲過了摘牌的命運，但是，對其丑聞內(nèi)幕的追查仍在繼續(xù)。昨天美國眾議院召開了對世通公司的聽證會，受到傳訊的上任首席執(zhí)行官埃貝斯和財務(wù)官蘇里萬拒絕做出任何解釋。而美國總統(tǒng)布什表示，必要時，要對有關(guān)人員實行刑事處罰。

　　世界通信公司的假帳丑聞，是在6月25日由公司在一次內(nèi)部審計過程中發(fā)現(xiàn)，在過去的五個季度中，公司先后共虛報了38億美元的利潤。這一消息傳出后，美國上下為之震驚，當時遠在加拿大參加八國首腦會議的美國總統(tǒng)布什，也表示,要對此事的當事人進行嚴懲。布什說：“我擔心一些大公司的領(lǐng)導(dǎo)層不負責造成的經(jīng)濟沖擊，既然你們是負責任的公民，你們運營的公司就有責任向股東和雇員披露你們的資產(chǎn)，尊敬你們的股東和雇員�！�

　　美國的公眾對世通公司的假帳則予以了更嚴厲的譴責。

　　《福布斯》雜志編輯說：“當我與世界通信公司的首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官交談時，我對于他們股票的暴跌以及公司的現(xiàn)狀感到非�？謶趾驼痼@�！�

　　投資者說：我想知道我們怎么能發(fā)現(xiàn)，怎樣才是最安全的。

　　迫于各方的壓力，世界通信公司管理層召開了記者發(fā)布會，世通公司的現(xiàn)任首席執(zhí)行官約翰·斯德摩爾，他接手世通公司的業(yè)務(wù)才兩個月時間。他說：“我今天在這里代表世界通信公司的所有人，對于過去發(fā)生的一些事情表示道歉，我對于我們現(xiàn)在所做的以及將來可能做的事情負責�！�

　　斯德摩爾同時宣布，首席財務(wù)官蘇里萬被世通公司辭退，同時，更多被公司假帳脫下水的，是世通公司20%的雇員，即1.7萬名員工，他們也將面臨被公司裁員的命運。

　　盡管世界通信公司的資產(chǎn)大幅縮水至3.35億美元，但7月1日，債權(quán)銀行發(fā)出了要求世通公司還款的通知。7月2日，紐約州也把世界通信公司告上法庭，就連為其承銷債券的投資銀行、和曾經(jīng)聘用過的安達信審計公司也將被集體起訴。美國證券交易委員會的態(tài)度更是十分明確，對于接二連三的假帳丑聞，他們知道，處罰多么嚴厲，投資者都不會以為過分。

　　美國證券交易委員會主席說：“我們迫切地想向全世界在美的投資者證明，我們的制度是全世界最好的�！�

　　華爾街的尷尬

　　掌管著華爾街乃至整個美國股票市場的SEC(證券交易委員會)，面對的是17000家公共上市公司和多如牛毛的經(jīng)紀公司，但是SEC只有100名律師負責研究分析各上市公司披露的財務(wù)報告。事實上，市值高達12兆的股票市場日趨復(fù)雜，SEC甚至沒有足夠的精力審閱年度報告。SEC一家委派機構(gòu)的主辦會計承認，2000年該機構(gòu)一共收到15份年度財務(wù)報告，但是只有一份仔細審閱過。在這樣的情況下，發(fā)生安然事件可想而知。

　　世界通信公司的現(xiàn)任首席執(zhí)行官斯德摩爾表示，一定會盡力配合調(diào)查，并努力促使新公司獲得新的發(fā)展。盡管，在昨天召開的聽證會上，前任首席執(zhí)行官和財務(wù)官拒絕作出任何解釋，但美國證券交易委員會等部門并沒有放松對世界通信公司假帳丑聞的調(diào)查。美國總統(tǒng)布什也表示，一定要嚴懲有關(guān)人員。我們聯(lián)系了本臺駐美國記者王宇航，請他介紹一下美國各方目前對世通假帳事件有什么反應(yīng)。

　　問：宇航你好！世界通信公司及相關(guān)假帳事件引起全球關(guān)注，據(jù)你了解，美國民眾對此有什么反應(yīng)呢？

　　答：自從布什總統(tǒng)表示了對財會欺詐事件要采取堅決打壓的態(tài)度，美國民眾都在紛紛議論“有人得去坐牢”的話題，信任危機開始四處彌漫。更現(xiàn)實的是，他們擔心自己的經(jīng)濟收益打了水漂。比如說，美國第二大養(yǎng)老基金，紐約州養(yǎng)老基金就因此損失了3億美元的投資，消息傳出，民眾一下子就緊張起來。

　　問：除了電信類股票大跳水，最近的假帳事件還造成了哪些影響？

　　答：最明顯的影響是造成了美元匯率的進一步走低。外國投資者持有美國股市上約12%的股票，世通丑聞，再加上此前的安然事件、美林案，重創(chuàng)了投資者對美國企業(yè)會計操作的信心，進而加快了資本流出美國資產(chǎn)的速度。世界通信公司丑聞，讓此前萎靡不振的美元，再次遭受狠狠一擊。

　　問：如今，世界通信公司面臨破產(chǎn)困境，他的競爭對手是否在一旁偷著樂呢？

　　答：最高興的，應(yīng)該是美國電話電報公司(AT&T)。在這次事件中，美國電話電報公司的股價只下跌了幾個百分點。世界通信公司的客戶，有相當多是名列財富500強中的大公司，在紛紛考慮新的電信服務(wù)商，這對美國電話電報公司來說，是從天上掉下來的好機會。

　　世界通信公司是美國第二大長途電話公司，它的丑聞也使華爾街尷尬，信用危機再次籠罩了資本市場。現(xiàn)在，我們把目光轉(zhuǎn)向華爾街，看看在安然事件之后，華爾街都發(fā)生了哪些財務(wù)欺詐丑聞？

　　外國投資驟降

　　美國《華爾街日報》5日報道，去年發(fā)達國家吸引的外國直接投資普遍下降，其中美國的降幅最大，從前年的3080億美元降到了去年的1310億美元，降幅為57%，降到了1997年以來的最低水平。

　　虧本生意

　　據(jù)證券經(jīng)紀業(yè)巨頭保德信金融集團的特羅恩透露，保德信每年投入10億美元用于股票研究，但是它的客戶返回的交易傭金僅有5億美元。這說明在華爾街，關(guān)于證券研究的最重要事實是，它是虧本生意，而且虧大了。

　　此次世通事件也使華爾街完全陷入了信用危機，現(xiàn)在，讓我們把目光轉(zhuǎn)向華爾街，來看看在安然事件之后，華爾街都發(fā)生了哪些財務(wù)欺詐丑聞？

　　華爾街的信用危機

　　2001年10月7日，美國安然公司虛報將近6億美元的盈余，掩蓋10億多美元的巨額債務(wù)被曝光。當天，它的股價從90美元跌至26美分，市值由800億美元縮到2.68億美元。

　　2001年12月2日，安然公司宣布破產(chǎn)，美國最大的能源公司轟然倒塌。而這僅僅只是華爾街假帳事件的一個開端。隨即而來的一連串事件，開始讓美國大公司所鼓吹的嚴格的會計制度遭到了懷疑。

　　2002年1月22號，瑞士信貸第一波士頓銀行因為其經(jīng)紀人在新股發(fā)行中違規(guī)操作，受到一億美元的處罰。

　　六天后，環(huán)球電訊公司也因假帳被曝光而申請破產(chǎn)。

　　而世界最大的投資銀行美林公司在2002年的4月8日則把華爾街的“信用危機”推到了頂峰。紐約州檢察官斯皮策通過對美林公司內(nèi)部電子郵件的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)以“布羅杰特”為首的美林公司股票分析師在向投資者強力推薦一些股票的同時，在內(nèi)部卻大罵這些股票是"垃圾"。一場股票承銷商和上市公司之間相互勾結(jié)，欺騙消費者的骯臟交易被公之于眾。美林公司股票由此下挫，公司市值縮水90多億美元，并接到美國證交會開出的一億美元的罰單。但假帳的風(fēng)潮遠遠沒有終止。

　　美林事發(fā)不到兩個月，全球最大的軟件開發(fā)公司微軟也陷入泥潭之中。美國證交會宣布，這家公司存在嚴重虛報公司收入的情況。這一事件終于導(dǎo)致整個紐約股市的大幅下跌。此次世界通信公司虛報38億美元利潤的事件，不僅讓美國各界感到顏面無存，也讓華爾街的信用受到前所未有的質(zhì)疑。

　　僅僅在三天之后，世界最大的復(fù)印機生產(chǎn)商施樂公司又曝出了財務(wù)丑聞。公司承認5年虛報了14億美元的利潤，當日，施樂公司的股票被停牌一天，并被美國證券交易委員會處以1000萬美元的歷史最高民事罰款。

　　信用曾經(jīng)打造了華爾街，而現(xiàn)在，眾多的假帳案件使華爾街處于風(fēng)雨飄搖中，就在各大上市公司、投資銀行的信用如履薄冰之時，曾經(jīng)代表“誠信”的會計事務(wù)所也失去了往日的尊嚴。

　　安達信由于在安然事件中作假，將于8月結(jié)束對上市公司的審計業(yè)務(wù)，這也意味著安達信將在成立89年之后，退出歷史舞臺。

　　畢馬威、德勤、安永和普華永道也相繼因為虛假的審計紀錄而被推上被告席。至此，美國五大會計事務(wù)所全部陷于困境，無一幸免。

　　但沒有人會知道，華爾街的假帳風(fēng)波會不會繼續(xù)翻開新的一頁。

　　集體起訴

　　美國內(nèi)眾多公共退休基金將集體起訴那些在2001年5月份為世界通信公司承銷債券的華爾街公司和世界通信公司本身。世界通信公司債券在過去13個月中給投資者造成了約100億美元的損失，加州公共雇員退休金稱，世界通信公司的債券給其帶來的損失為3.3億美元，紐約的公共退休基金則因投資世界通信公司的債券和股票損失3億多美元。

　　資本市場上的事情，都是牽一發(fā)而動全身。世界通信公司的假帳事件，涉及到銀行、基金、機構(gòu)等方方面面。我們接通中國駐美國舊金山領(lǐng)事館商務(wù)副領(lǐng)事張海洋先生的電話，請他幫我們來了解一下世界通信公司假帳事件，對美國金融市場造成了哪些威脅。

　　問：張海洋你好，世界通信公司的假帳事件也給銀行的帳面挖了個窟窿。根據(jù)你在美國了解的情況這個窟窿有多大呢?

　　答：現(xiàn)在初步理清的在這個巨額的虧損里面有26.5億的虧損是銀行貸款，牽涉到的銀行高達70家左右，非常驚人，但是最主要的是JP摩根大通和花旗集團這兩家，這兩家的資產(chǎn)在世界通信公司身上，可能至少這26億5千萬里面大約它們兩家將近半數(shù)左右。

　　問：圍繞世界通信公司的大規(guī)模并購，很多基金也參與進來，目前它的股票變成了垃圾股，有多少基金受到了牽連?它們的損失又是多大呢?

　　答：目前統(tǒng)計可能要達到上千家，上千家里面有30%左右是退休基金，剩下的另外一類是投資基金，投資基金損失就蠻大，因為它可以把它80%、100%的錢都可以投入到股票市場上來，這些都是合法的沒有問題的。但是對退休基金的影響主要是對大家民眾心理上的影響，因為美國金融法嚴格界定了退休基金只有拿出很少一部分，比如5%才能投資于股票市場，所以它的損失不會太大。

　　問：長期以來，人們一直認為華爾街有著成熟的市場法則和監(jiān)管制度，但是最近暴露出來的一系列上市公司造假丑聞，是否也給監(jiān)管機構(gòu)敲了警鐘?

　　答：這幾年美國證券市場飛速發(fā)展，10年來它的規(guī)模擴大了4倍，但是SEC(美國證券交易委員會)的人員只有百二十人，實際上它沒有那么大的力量來進行監(jiān)管，它的監(jiān)管主要集中在剛剛要上市公司的信息的審查，很嚴格。但是上市之后，它主要是依賴那些像安達信、畢馬威、普華永道這種大型的會計師，但是目前的情況證明這是失敗的。

　　電信網(wǎng)絡(luò)走下神壇

　　根據(jù)摩根·史丹利公司提供的數(shù)據(jù)，《商業(yè)周刊》對23個發(fā)達國家的大公司進行了市場資本總額的排名。整個日本和西方國家市場交易額萎縮了近12%，即18.5萬億美元。即使是GE、英特爾這樣一貫受到消費者青睞的公司，其股票也一再下跌。而兩年前還是龍頭老大的電信股更是縮水了34%。

　　一石激起千層浪。世界通信公司就是一塊巨石，使本來就不平靜的華爾街激起了軒然大波，社會各界也迅速做出對此事件的反應(yīng)。金融投資家索羅斯日前在接受英國廣播公司BBC采訪的時候說，美國大公司最近出現(xiàn)的違反會計規(guī)則行為反映了美國文化在成功和道德原則之間更看重前者。美國廣播公司(ABC)的《早安美國》節(jié)目中說，要“在法律的最大范圍內(nèi)”起訴世通公司做假帳的人，“在處理一些案件時，我們必須嚴格執(zhí)法”，這樣政府才能阻止那些肆無忌憚的執(zhí)行官侵吞公司的財產(chǎn)。全球四大會計師事務(wù)所之一的德勤首席執(zhí)行官詹姆斯·科普蘭25日在上海發(fā)表感嘆：“這段時間全球資本市場，尤其是美國，可能給人感覺十分脆弱，缺少安全感”�！度A爾街日報》、《紐約時報》和英國《金融時報》等大報相繼在頭版頭條作了報道，稱世界通信不只是“安然第二”，還可能成為美國歷史上最大的會計欺詐事件之一。

　　丑聞推動房地產(chǎn)熱

　　美國《華爾街日報》7月3日報道說，由于近來美國上市公司頻頻爆出財務(wù)丑聞以及股票市場下挫等因素，一些投資者轉(zhuǎn)向更為“實在可靠的”房地產(chǎn)市場，從而推動了房地產(chǎn)市場熱。據(jù)統(tǒng)計，今年初以來，共有24.1億美元進入房地產(chǎn)共同基金，而去年同期的數(shù)額僅有3.07億美元。

　　美國資本市場造假事件近幾個月頻繁曝光，危害是否會到波及我們國內(nèi)？今天，我們請來了北京大學(xué)光華管理學(xué)院的周春生教授，周教授是北大光華管理學(xué)院院長助理，普林斯頓大學(xué)金融博士，曾任美聯(lián)儲理事會經(jīng)濟學(xué)家，中國證監(jiān)會規(guī)劃發(fā)展委員會委員，在金融投資、證券市場與金融衍生工具分析領(lǐng)域有很深的造詣。

　　問：周教授，我們都知道美國的證券市場發(fā)展有100多年的時間，可以說是一個非常成熟的市場，說它成熟的標志就在于它的法律環(huán)境，有非常完善的比如像會計制度、法律制度等等，那么為什么在最近這段時間會接二連三的出現(xiàn)造假事件？

　　答：安然事件也好，世界電信事件也好，它反映的問題有法律制度方面的因素，但是更多的是執(zhí)行方面的因素。美國的職業(yè)經(jīng)理階層他們的薪酬部分有相當一部分是由股權(quán)或者期權(quán)組成的，那么股票價格的下跌會直接影響到他們自身的利益，另外一個方面就是職業(yè)經(jīng)理人他也要考慮到他的位置問題和面子的問題，在經(jīng)濟不好的時候，股票市場不景氣的時候，為了向股民交待也為了能夠使公司的股價保持一個他們認為管理層合理的水平，所以他們有個強烈的動機，就是維持公司的股價。那么如何維持公司的股價，在你實際的利潤不足的時候，那么只能依靠造假來彌補利潤的不足。

　　問：那么您認為像這些造假事件的發(fā)生會對中國的市場產(chǎn)生什么樣的影響？我們國內(nèi)的相關(guān)行業(yè)會不會受到波及？

　　答：美國的這種大的上市公司尤其是在一個資本市場發(fā)展相對完善的國家，出現(xiàn)這樣的惡劣的造假事件，對美國的股民也好，對全球的股民也好，都會產(chǎn)生一個信心的問題。我想這種影響對中國肯定是有的，因為中國也曾經(jīng)出現(xiàn)過銀廣夏等等的事件，但是我們也看到，目前中國的資本市場與國際資本市場關(guān)聯(lián)程度還不是很高，這種影響在短期內(nèi)可能是有限的。

　　問：看世界通信、施樂、安然等這些造假事件，不難發(fā)現(xiàn)它中間有一些制度上的根源，比如像法律環(huán)境，還有中介機構(gòu)等等，那么像這些制度上的根源在我們國家現(xiàn)行的經(jīng)濟體制當中是不是存在？

　　答：事實上中國也已經(jīng)出現(xiàn)這些情況，最典型的是銀廣夏，還有許多像大公司掏空小公司的情況，控股公司、公司治理等等方面的問題，這樣也對我們證券監(jiān)管、證券市場的發(fā)展提出了一些挑戰(zhàn)。

　　問：那么您認為目前我們國家證券市場當中有哪些薄弱環(huán)節(jié)更需要加強監(jiān)管？

　　答：一個是對中介機構(gòu)的監(jiān)管，如何保證中介機構(gòu)，像會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所真正能夠依法辦事，做到中立、勤勉、誠信。另外一方面，我想是對上市公司本身的監(jiān)管，對于造假的公司對于違法的公司，不論你有多大，不論你有多重要的影響，為了起到一個懲前斃后的作用，起到一個威懾的作用，法律上規(guī)定該如何處置就應(yīng)該如何處置。

　　公司造假危害的不僅是投資者的利益，危害更大的是投資者的信心。世界通訊事件后，美國股市持續(xù)下跌到了911以來的最低點，而一直保持強勢地位的美元也開始走軟就充分說明了這一點。

　　《經(jīng)濟半小時記者》王立平、劉揚、賓芳、田梅

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