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中國銀行總行資金部
新近披露的美國通訊巨擘WorldCom，美國辦公設備大廠施樂，法國Vivendi Universal的會計丑聞，令投資人對未來可能爆發更多的不定時炸彈感到憂慮。上周公布的美國經濟數據喜憂參半，歐洲基本經濟數據保持著良好的增長。美元在前周保持強勢，美股上周屢次下跌后于周五反彈。由于節前美元、美國股票空頭已釋放大部分能量，并且恐怖襲擊并未出現
，美元、美國股市出現了空頭回補。
投機客周末托起美元
上周，美國供應管理協會ISM公布6月制造業數據升至56.2，高于預期。美國強勁的制造業數據和上周前支撐美元的干預行動以及美國獨立日假期前的獲利賣壓，造成了美元的強勢。但獨立日的安全隱患以及對企業會計作假的疑慮依舊籠罩著市場，美國股市重挫。
交易商在上周四美國獨立日之前對歐元近期漲勢進行獲利了結。歐洲股市疲弱和歐元區6月經濟景氣指數惡化以及法國Vivendi Universal的會計問題，促使歐元下滑逾0.005美元。美元兌歐元上摸接近平價0.9990的高位，兌日元則在日本央行干預的威脅下，匯價持穩在120附近。
美國股市上周五開盤上漲。受到美國股市激勵，美元扭轉頹勢，走勢堅挺。美元兌歐洲主要貨幣和日元均告上揚，支持力主要來自于趁匯價回升而進行做空回補活動的投機性基金，以及股票市場回復樂觀氣氛為美元帶來的正面作用。不過，美元／日元在120.50以上遇上來自日本出口商的沽盤，而歐元／美元則在0.9700期權關卡之前有保護性買盤，令到美元升勢受到抑制。
歐元超買嚴重
從技術層面看，2001年11月至今，歐元突破大型三角形上軌后，加速上漲，到達預期目標位置——大型三角形下軌平行線。上周歐元兌美元收出一條周陰線，表明近期歐元遇到相當大的阻力，且周線的RSI已嚴重超買，意味著歐元兌美元匯價需要調整。
從基本面看，上周美國經濟數據喜憂參半，歐洲基本經濟數據保持著良好的增長，并且歐洲央行也認可歐元的上漲，認為升值的歐元將有利于控制歐元區的通貨膨脹，有利于緩解歐洲加息的壓力。
歐元的持續走強，對一些較為依賴出口的歐洲國家造成影響將在今后兩三個月逐步顯現，到時歐洲央行將受到成員國的壓力。
其次，盡管美國接連出現的會計假帳案導致資本市場的資金外流，但前期美元大幅下跌基本上已經消化此事件，況且強勢美元的形象受損不利于美國吸引外資流入彌補其巨額經常項目赤字，因此資金的大量外流也應告一段落。隨著會計假帳類事件不斷被披露，市場在中長期向健康方向發展。
預期本周歐元將延續上周的走勢，反復盤整，將有機會測試下檔的0.9650到0.9550的低位。美股在本周仍會反彈，但美股的反彈對美元的帶動作用會逐步減少。
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