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韓強(qiáng)
美國(guó)把日本的經(jīng)濟(jì)停滯不前稱為“日本病”，把亞洲金融危機(jī)稱為“亞洲病”，卻不料自身后院起火，華爾街好像患上了“美國(guó)病”。
自從去年安然事件曝光后，美國(guó)股市遇到了信任危機(jī)。原以為安達(dá)信可能成為安然事
件的犧牲品，卻沒(méi)想到許多華爾街大鱷也都送上了被告席，民事訴訟以及美國(guó)證券交易委員會(huì)和各州司法部的行政訴訟都在進(jìn)行或者醞釀之中。
今年的世界通信、施樂(lè)公司造假事件進(jìn)一步加深了美國(guó)股市的信任危機(jī)，連美國(guó)人也不得不承認(rèn)華爾街患上了“美國(guó)病”，進(jìn)而開(kāi)始尋找病因。
人們首先發(fā)現(xiàn)：安達(dá)信不僅具有財(cái)務(wù)審計(jì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的功能，而且還有管理咨詢業(yè)務(wù)，這樣自身就產(chǎn)生了利益沖突。為了從公司經(jīng)理人手中拿到管理咨詢業(yè)務(wù)，在審計(jì)方面會(huì)睜一只眼閉一只眼，進(jìn)一步使其自身利益偏向了經(jīng)理人員一邊。
五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所幾乎壟斷了美國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)的力量削弱，但是卻給人以絕對(duì)權(quán)威的印象。
所以當(dāng)安然事件披露時(shí)，最初人們幾乎很難想象安達(dá)信沒(méi)有看好股市的“大門”，當(dāng)人們冷靜下來(lái)反思審計(jì)制度時(shí)，才相信這是真的，所以當(dāng)世界通信再次牽扯安達(dá)信時(shí)，人們并不感到奇怪了，當(dāng)施樂(lè)公司牽扯畢馬威時(shí)，人們似乎有了思想準(zhǔn)備。因?yàn)橥顿Y者早就開(kāi)始考慮下一個(gè)安然是誰(shuí)？下一個(gè)安達(dá)信是誰(shuí)？
股票期權(quán)本是一種金融衍生工具。20世紀(jì)80年代初，為了解決經(jīng)理人員內(nèi)部控制問(wèn)題，提高董事盡心盡責(zé)的積極性，美國(guó)的企業(yè)開(kāi)始大范圍普及股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制。
企業(yè)把股票期權(quán)作為一種報(bào)酬給予董事、經(jīng)理、員工，甚至給管理顧問(wèn)、法律顧問(wèn)等其他的服務(wù)提供商。這樣做的本意是希望提高上市公司的業(yè)績(jī)。
但是，當(dāng)股票期權(quán)成為經(jīng)理人員報(bào)酬的主要來(lái)源時(shí)，經(jīng)理人員自然會(huì)更為關(guān)注公司股價(jià)，努力提高公司股價(jià)，這樣就容易產(chǎn)生造假行為。
人們發(fā)現(xiàn)，到2002年4月，在出事前夕辭職的世界通信前任總裁兼首席執(zhí)行官，持有將近2690多萬(wàn)世界通信普通股，12名董事和執(zhí)行官員合計(jì)持有將近5000萬(wàn)世界通信普通股，合計(jì)占世界通信普通股的1.7%，此外還有大量尚未行使的股票期權(quán)。
于是，我們看到，上市公司把股票期權(quán)作為一種報(bào)酬付給董事、經(jīng)理、員工，甚至給管理顧問(wèn)、法律顧問(wèn)等其他服務(wù)提供商，而這些人卻為了共同利益，對(duì)財(cái)務(wù)上的造假睜一只眼閉一只眼，對(duì)不知情的股東利益漠不關(guān)心。
這些人由于互相之間的既得利益交織在一起，你中有我，我中有你，從而形成了一種互相“抬轎子”的機(jī)制。但一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，便一損俱損。有人把這種泡沫的破裂稱為“道德陷阱”，但是僅僅作這樣的解釋是不夠的。
因?yàn)樵趥�(gè)人主義至上的美國(guó)文化價(jià)值觀念中，很難產(chǎn)生類似中國(guó)文化中那種道德理想主義的價(jià)值觀念。
個(gè)人與集體的關(guān)系往往是利益的結(jié)合，當(dāng)一個(gè)集體的每個(gè)成員的利益都趨于一致時(shí)，他們會(huì)同時(shí)為集體和個(gè)人利益而奮斗，這就是人們所說(shuō)“團(tuán)隊(duì)精神”。
這種精神有時(shí)會(huì)創(chuàng)造出一些奇跡，會(huì)使一個(gè)團(tuán)隊(duì)與其他團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，但是也有負(fù)面效應(yīng)———忽視公眾利益。
如果我們把這種“團(tuán)隊(duì)精神”進(jìn)一步放大，就會(huì)看到美國(guó)在對(duì)外政策上，包括經(jīng)濟(jì)政策和政治政策，極力強(qiáng)調(diào)美國(guó)公眾的整體利益。
《國(guó)際金融報(bào)》(2002年07月08日第四版)
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