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道瓊斯
美國歷來是市場這個大賭場上的常勝將軍。同樣，近幾年來把賭注壓在美元走軟上的人們也只會不斷碰壁。但今年美元不留余地地一路下挫卻讓人們對美元的信心有些松動。美元會從此改變它的強勢歷史嗎？美國本身會不會也自此難現昔日霸主地位？
誠然，無論是對美國的對立方還是盟友而言，美國的實力是無法被忽視的。但美元的走軟還是在傳遞這樣一個信號：某個環節出問題了。自1月份以來美元兌歐元下跌14%，兌日元下跌12%，這一切不會憑空發生。作為全球無庸置疑的超級軍事強國，以及資本、勞動力和觀念自由流動的保衛者，美國自冷戰時期起發跡。那些情愿為信仰獻身的宗教狂熱信徒可能將毀滅美國追求自由和開放社會的信念。
若果真如此，那么要當心：不斷升級的強化安全舉措可能將阻礙人力和商品的高效流通。
多年來一直有人在警告，美國的經常項目赤字會令其難以負荷。然而，隨著退休人口的大量增加，也許今天美國要開始為它的大手大腳付出代價了。
若果真如此，那么要當心：越來越多的人們決定將資金投入安全但缺乏活力的國債和貨幣市場。
美國公司為世界創立了經營模式的典范，美國對此一直頗為得意。也許安龍Enron、安達信Andersen和泰科Tyco等公司破產帶來的后遺癥，將是人們不再接納美國的公司模式。這種態度可能還將扼殺帶來眾多革新的進取精神。
若果真如此，那么要當心：可能會有各色規章相繼出臺、束手束腳，使得企業的決策速度放緩。
在20世紀90年代，技術進步曾經促使美國乃至世界的財富通過股市以無以倫比的速度膨脹。也許在眾多資本成為一種不良投資之后，技術泡沫的破裂同時將打碎人們對技術優勢的信心。
若果真如此，那么要當心：對于諸如轉基因和干細胞研究等新技術的開發可能將有更嚴格的限制。
美國一直是自由貿易日益增長的最大受益人。也許布什政府對于鋼鐵和木材征收的關稅、以及對一項奇形怪狀的農業法案的支持，意味著自由貿易的全盛時代已開始結束。
若果真如此，那么要當心：針鋒相對的保護主義浪潮正在升溫，而貧窮國家將被擋在自由貿易之外。
上述情景沒有一個會對經濟增長有利，反而會使美國走下坡路，使美國人失去勇氣，喪失基本信念。然而歷史對美國有利。美國曾不止一次地面臨挑戰并渡過難關，而且通常在困境之后會更為強大。
但這一次面臨挑戰的種類和數量都不單一。這意味著，出現轉機需要時間，而且復蘇對匯市產生影響也不在朝夕之間。一旦市場開始走下坡路，想要回頭需要時日，而且通常只有否極才能泰來。
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