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汪乾國際大炒家索羅斯近日警告，巴西人在10月的大選中只有一個選擇，那就是把票投給現任總統卡多佐所屬的執政黨——巴西社會民主黨總統候選人賽拉，否則巴西將會步阿根廷后塵，面臨無法償還6850億巴西雷亞爾(2450億美元)巨大公共債務的危機。
山雨欲來風滿樓
拉美經濟去年是在凄風苦雨中渡過的，今年其火車頭墨西哥、巴西、阿根廷三國經濟的不良表現則是拉美經濟最真實寫照。作為拉美第一大國——巴西的經濟發展從今年初開始放緩。今年金融市場多次出現動蕩，匯市持續波動。巴西央行預計今年外國投資將不足160億美元，是去年底估計數字的一半；經濟增長率將從去年的4%銳減到今年的1.7%，該國2002年外債總額將達800億美元，相當于其外匯儲備的310%。
據英國《經濟學家》稱，自從卡多佐1995年1月上任以來，盡管期間巴西政府在國營企業私營化中獲得了近1000億美元資金，但是公共債務卻一路飛漲，已從占國內生產總值的30%上升至55%。其中10個百分點的增幅是前任政府遺留下來的隱性債務所致，此外，雷亞爾的貶值以及部分反對黨執政的州政府過度揮霍也陡增巴西債務的負擔。巴西新政府上任伊始面臨的重要考驗就是公共債務到期，巴西是否會重演阿根廷危機，就要看新政府采取什么經濟對策了。由于投資者擔心目前民意領先的工黨領袖盧拉在當選后可能無法處理外債到期的問題，紛紛拋出債券，搶購美元，使得雷亞爾在過去兩個月以來持續下跌，并造成了巴西債務的風險指數在6月12日，達到自1999年以來的最高水平——12.96%，在世界上僅次于阿根廷和尼日利亞；美元兌雷亞爾的當日比價達1∶2.795，為“9·１1”事件以來的最高水平。
賽拉和卡多佐在選戰中稱：“如果一位不合格的總統當選”的話，那么巴西將面臨阿根廷的悲劇。但盧拉則反擊道，這只不過是執政黨施放的“經濟恐怖”伎倆罷了，煽動恐懼以緊握權力；而且近期市場意外地動蕩，是由于巴西央行要求投資基金每天根據市場價值重新評估他們的投資組合引發的。但是，似乎沒有人懷疑，巴西人目前最大的恐懼就是大選的不確定性以及公共債務的陰云。巴西的金融市場風聲鶴唳，有銀行顧問稱，外資銀行在巴西所面臨的風險與此前在一些新興市場危機時所遭遇的相比，簡直就是小巫見大巫。分析人士認為，如果巴西主要政黨的候選人不能公開承諾實施現行的經濟政策，金融市場的動蕩將難以徹底平息。
駁斥宿命論
美國銀行的經濟學家卡維霍卻不以為然。他認為，即使巴西總統大選的形勢尚不明朗，但是巴西政府目前的償債能力應不受到質疑。巴西1000億雷亞爾外債將在今年底到期，但巴西財政部目前手中已經準備好一半的現金，如果到時巴西無法找到其它的財源還可以尋求國際貨幣基金組織的援助。只是將賭注最終押在國際貨幣基金組織的身上，巴西的命運也許并不會比阿根廷好多少。如果將無法償還占國內生產總值一半的公共債務的阿根廷作為巴西樣板的話，那么巴西和阿根廷的結局可能沒有什么兩樣？但是倘若將阿根廷與巴西作一番細微地比較的話，那么巴西或許不會重蹈阿根廷覆轍。首先，阿根廷的債務大部分是以美元計價，因此在無力償還債務的情況下，阿根廷也被迫放棄固定匯率制，最終導致比索巨幅貶值。然而，巴西僅1／4的債務采用美元計價。其次，阿根廷的債權人多是“薄情寡義”的外國投資者，而巴西近3／4的債權人為國內組織。
怎樣擺脫現代化怪圈
巴西前任財政官員亞馬多認為，只要在以下4種情況下，巴西政府就能運籌帷幄地處理目前的債務問題。第一，新政府必須把財政盈余維持在目前的占國內生產總值3.5%的水平內；第二，每年經濟增長至少達到3.5%；第三，維持雷亞爾的穩定；第四，雷亞爾的利率不得超過目前的9%。而投資者對新政府最沒有信心的是，他們可能會縱容雷亞爾貶值和匯率高升。
不管誰最終上臺，巴西新政府即使可能逃過債務危機的困境，但是他們仍然不得不面對一個嚴酷事實——沉重的利息負擔，以今年而言，債務利息支出已占國內生產總值的9%。政府對借貸的需求也迫使其繼續維持高利率，而這對于私人部門來說又不啻為一個打擊。有分析師認為，如果巴西政府要持續獲得投資者的低息貸款，就必須在避免公共債務持續惡化以及通貨膨脹獲得控制的情況下，繼續咬牙忍痛地實施大規模的現代化。
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