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稻穹
外匯市場歐元兌美元周三漲至95美分以上，創下自2001年1月份以來的新高，這標志著歐元在大幅回升過程中又邁出了關鍵的一步。一些分析師表示，這種態勢可能會促使歐元兌美元在今年年底前平價兌換。
無疑，要從現在的匯率水平上升到平價兌換，歐元肯定會一路顛簸，因為許多投資者仍不確信，歐元能否克服市場對它根深蒂固的懷疑態度。長期以來，這種疑慮情緒一直使歐元前景籠罩在陰霾中。“未來的風險在于它已過度上漲，”MG Financial駐紐約的貨幣策略師杰斯·布萊克說。他暗示，如果歐元不能堅守在0.9420美元以上，其近期前景將變得黯淡。“我預計歐元會回落至92美分水平，”他說。但撇開懷疑論調不說，歐元最近幾個月的表現的確引人注目。僅今年4月1日以來，歐元已上揚8%以上，主要原因是市場對美元的負面情緒在日益增長。
目前阻礙美元走強、也是有利于歐元的因素之一是，外國投資者對美元計價的資產興趣索然，這種趨勢將使美國在彌補其日益擴大的經常項目逆差方面變得更加困難。此外，在企業何時能出現實在的利潤增長的問題上，華爾街存在嚴重的不確定性，這對美國股票造成巨大壓力，進而使美元匯率也受到壓力，同時，這個因素為歐元匯率最終的上沖提供了更大的空間。從技術分析角度看，一些分析師認為歐元也處于很好的攀升位置。“既然(紐約周二)收盤已站在0.9478美元之上，歐元就有機會上行至0.9573美元，”道瓊斯通訊社首席技術分析師史蒂芬·考克斯說。從更長期的角度看，考克斯也非常看好歐元，他表示，歐元近期的攀升暗示著，歐元如果能守住0.9478美元，接下來就會升至和美元的平價兌換。
其它分析師認為，歐元若令人信服地突破去年1月份創下的高點0.9592美元，可能會促使其它投資者加入到推高歐元的行列。“我們預計這種情況(突破0.9592美元)發生后，歐元會快速試探平價兌換，盡管我們傾向于認為歐元在今后幾個月中會出現回調，”BCA Research駐蒙特利爾的首席歐洲策略師戴維·阿伯拉姆遜說。此外，對歐元攀升勢頭有利的另一個因素是，市場認同這樣一種觀點，即歐洲央行官員歡迎歐元走強，而不像其日本央行的同行那樣反對日元升值。投資經理還以結構性因素為理由，增加對歐元區資產的持有，一些人計劃基于周期性因素的考慮而降低對美元的持有，從而使歐元成了主要的受益者，盡管很不情愿這樣做。Bank Julius Baer駐倫敦的風險策略和投資主管理查德·霍華德說，“我們認為美元將大幅疲軟，因為美元在過去幾年中的反復攀升意味著，目前美元相對于貿易加權的一籃子貨幣匯率已大大高出了合理價值。”霍華德認為，美元匯率在重新回到相對而言看上去有吸引力的水平前，應會出現10%至20%的下滑。霍華德在一份看好歐元的研究報告中指出，歐元應會攀升10%至20%，甚至還略微多些，從而與美元的貿易加權匯率下滑相一致。
當然，也有反面觀點。歐元在其短短的歷史上已多次未能有效地維持其沖高努力，而且，歐元區經濟表現仍處于疲軟狀態，盡管有所改善，這種情況支持了如下一種觀點：歐元走強僅僅是因為市場存在對美元資產的一種普遍的反感情緒，而任何反彈本質上都將是暫時的。HBOS Treasury Services駐倫敦的首席貨幣策略師史蒂夫·皮爾森說，鑒于美國經濟的表現好于其主要對手，美元終將重新獲得廣泛的吸引力，從而推高美國股市并使匯市美元有機會收復失地。從上述思路出發，皮爾森預計美元在今年下半年將出現實質性的回升，從目前的匯率水平全面反彈2%至3%。
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