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林頻
隨著日本企業盈利季報披露接近尾聲，日本曾經的一些行業巨擘并沒有靠技術和市場方面的成功帶給投資者以驚喜，相反，它們去年大規模的損失著實令人咋舌。
電信集團日本電信(NTT)是日本非金融行業中損失最為嚴重的，高達8120億日元(65億
美元)。但是它并不孤單，幾乎所有的電子業、銀行業、資產發展建設部門都統統被財政赤字所圍困。一浪高過一浪的虧損狂潮顯示世界第二經濟大國的實力也正日益受到經濟衰退的影響。
日本東京匯豐債券的總戰略家加里·伊文斯說，去年，不包括金融行業在內的1057家東京東證股價指數中的日本公司凈損失都頗為嚴重，這是上世紀80年代初期實施統一賬目清算以來的頭一遭。伊文斯進一步解釋，凈損失的具體數字達到9000億日元，利潤平均下降了23%，這是1979年以來日本企業所遭遇的最為嚴峻的考驗。
從某種程度上來說，這樣的虧損情況反映了影響全球企業的惡性循環問題。比如一體化的電子集團受到技術低迷，尤其是半導體和液晶價格下調導致利潤下降的打擊。NEC電子設備部門就因此蒙受了1480億日元的虧損。集團上個月已經宣布，將要剝離它的半導體產業，而這可是它的核心部門。公司的難言之隱可想而知。集團高層說，這是因為公司去年下半年的電信設備訂單幾乎枯竭。
同樣，日本技術公司無法抵御電信和技術泡沫的破裂所帶來的傷害。NTT的大部分損失都是由于它海外市場的失利所造成的，比如它在美國網絡公司的投資和在其他地方的移動電信合作。
除此以外，虧損的原因還來自于結構的問題，許多公司都難以合理重建它們的操作體系。東京雷曼兄弟公司的分析師斯柯特·福斯特說，結構問題使情況更加嚴重。而虧損又使公司的重組費用上升，過量生產和勞動力價格的提高讓公司的競爭力一再受挫。
日本經濟分析師認為，盡管需求早已呈收縮趨勢，但公司生產量的削減遠沒有跟上這一速度。更加悲哀的是，許多公司仍希望利用資產負債表來顯示它們還能夠應付。然而，伊文斯估計各大公司沒有明確計算出的房地產損失在5萬億到10萬億日元之間。他預計更驚人的虧損數據將會出現。
當然，也并不是所有的公司都身陷黑暗。有些公司的盈利仍然創下了紀錄，包括豐田、理光和藤澤藥業集團。但它們大都得益于日元的貶值。
利潤的急劇下降以及重組的高昂代價繼續打擊各行各業公司競爭力而使它們萎靡不振。要尋回日本公司的神話形象看來還遙遙無期。
日本947家非金融類公司2000-2001財年收益情況
項目 2000財年 2001財年 年增長率（%）
（十億日元） （十億日元）
銷售額 408000 401000 -1.7
營業利潤 20700 16000 -22.9
經常性利潤 17500 10400 -40.6
非常收入 5200 2700 -48.0
非常損失 10300 10700 3.7
稅前收入 12400 2400 -80.7
凈收入 6400 -900 -113.7
魯達 制圖 資料來源：ISBC
《國際金融報》(2002年06月14日第三版)
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