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道瓊斯
近來只要一提到日本，全球的普通投資者可能都會為之怦然心動。隨著日本對美國市場依賴程度的減弱，日本的前景更加光明，似乎預示著經濟的增長，市場充足的流動性將吸引來大筆的現金流入。
穆迪在上周將日本的信貸評級下調了兩個等級，有誰會在乎呢？華爾街對日本的評價一直都很高。分析師們上調日本公司收益的數量超過了對收益的下調。世界杯足球比賽正在喚起人們對日本的熱情。市場對日本經濟在今年下半年出現復蘇抱有很高的希望。盡管日經225種股票平均價格指數在上周下跌1.8%，但日本股市卻是目前全球表現最佳的主要市場，以日元計算上漲了11.6%，以美元計算則上漲18.1%。
一位共同基金公司主要負責日本投資的主管表示，他那些負責美國股票基金的同事正在向他打聽最好的日本股票，這樣一來，他們就可以買進日本公司發行的美國預托憑證，把它們加入到美國投資組合當中。
全球投資者為何再把資金投向日本呢？畢竟，相對于衡量基準，他們在日本的投資嚴重不足，并擔心會錯過此次的投資良機。標準普爾的分析指出，上周流入日本的凈資金量為2萬億美元，從而使過去一個月流入日本的資金總計達到4萬億美元。專門追蹤資金流動的研究公司Birinyi Associates發現，投資者“大量買入”了日本大多數行業的股票。這意味著日本股市將繼續超越其他主要市場的表現。Birinyi解釋說：“由于這一買入出現的時機早已過了通常在年底粉飾賬目的時期，所以日本市場在近期內的前景是積極的。”
這種最新發現的看漲行情勢必會讓一些人感到不可思議。其中一位可能的“受害者”就是獨立經濟學家、策略師中前忠。在日經指數于1989年達到39000點頂峰前數周，中前忠告誡投資者說，日本股市即將大幅下挫，而且在日經指數跌破道·瓊斯指數水平之前，日經指數不會反彈。
但在中前忠發出上述預測后，日經指數出現大幅下跌，而道瓊·斯指數卻節節攀升。那么，日本是否真的出現牛市了嗎？一些人可能會這么認為，但中前忠說：“還沒有。我在12年前所提到的就是日經指數和道·瓊斯指數需要出現交叉，但目前的情況還不夠。更重要的是，日本經濟還沒有創造出足夠的條件來開始一次真正的復蘇。”
中前忠繼續表示，外國投資者“錯誤地領會了日本當前的狀況”。股市的任何上漲很可能都是“短期的”。貨幣狀況的改善，僅僅是因為投資者想把資金以現金方式保存，而不是存入銀行。而且目前也沒有任何令人信服的跡象顯示日本經濟開始出現復蘇。
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