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道瓊斯發(fā)自紐約
亞洲各國(guó)貨幣相對(duì)于美元大漲，使得該地區(qū)的政府和央行們面臨著一個(gè)矛盾的處境：本幣是應(yīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期而升值，但本幣升值不僅會(huì)損害出口商的利益，而且可能將經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇扼殺在萌芽之中。
因此近日來(lái)，東京和漢城等地的官員們一直在嘗試“口頭干預(yù)”匯市，意圖通過(guò)希望購(gòu)買(mǎi)美元的風(fēng)聲，來(lái)放緩本幣兌美元匯率的快速增長(zhǎng)。
“我認(rèn)為，最近幾天(日元的)異常變動(dòng)并不是經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)。如有必要，我們隨時(shí)準(zhǔn)備采取適當(dāng)?shù)拇胧��！比毡矩?cái)務(wù)省負(fù)責(zé)國(guó)際事務(wù)的次官黑田東彥表示。
上周，日元兌美元匯率增長(zhǎng)超過(guò)3.5%，韓元增長(zhǎng)近5%，印尼盾增幅超過(guò)4%，菲律賓比索漲幅逾3%。
本幣的升值，使得這些國(guó)家對(duì)美國(guó)的出口在同等條件下的競(jìng)爭(zhēng)力下降，并反過(guò)來(lái)對(duì)推動(dòng)本幣升值的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張構(gòu)成威脅。這將給那些高度依賴出口的國(guó)家?guī)?lái)異常的痛苦。亞洲一些國(guó)家，如韓國(guó)，在科技泡沫破滅后，已成功地減少了對(duì)出口的依賴，科技泡沫的破滅顯示了將所有希望寄托在出口上所面臨的高度危險(xiǎn)。但即使是在出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例相對(duì)較小的國(guó)家，本幣升值和美元下跌也會(huì)造成傷害。
比如日本，雖然出口僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%左右，但卻是經(jīng)濟(jì)中最有活力的部門(mén)。以日本汽車(chē)公司為例，它們?cè)趪?guó)內(nèi)需求疲軟的狀況下實(shí)現(xiàn)了海外的增長(zhǎng)�！坝捎趪�(guó)內(nèi)需求平平，出口上取得任何小幅的增長(zhǎng)都會(huì)對(duì)日本有非常大的影響。”馬休斯說(shuō)。
美元疲軟也增加了多年來(lái)人們擔(dān)心的世界末日最終到來(lái)的可能性：當(dāng)外國(guó)投資者開(kāi)始看到持有的美國(guó)資產(chǎn)在以本幣表示出現(xiàn)虧損后，他們會(huì)出售美國(guó)資產(chǎn)，由此帶來(lái)的雪球效應(yīng)將引發(fā)美元、美國(guó)股市和債市的急劇下跌。多數(shù)分析師都同意，這對(duì)美元和全球經(jīng)濟(jì)將是一場(chǎng)災(zāi)難。
目前亞洲的匯率變動(dòng)，更多地是反映了外匯交易員的預(yù)期，而不是美元在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際流動(dòng)。
亞洲國(guó)家本幣升值的部分原因是股市投資者正在回到亞洲。比如上周，外國(guó)投資者在日本和韓國(guó)市場(chǎng)分別凈買(mǎi)入了5.82億美元和1.50億美元資產(chǎn)。但這個(gè)數(shù)額在日交易量為1.2萬(wàn)億美元的外匯市場(chǎng)上是很微不足道的。
和一些全球股市投資者一樣，外匯交易員多認(rèn)為：鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問(wèn)題懸而未決，以及因隱藏會(huì)計(jì)問(wèn)題而受到審查的美國(guó)公司股價(jià)依然居高不下，亞洲似乎是目前一個(gè)安全場(chǎng)所。
亞洲資產(chǎn)重新贏得市場(chǎng)的青睞，多是基于這樣一個(gè)預(yù)期，即美國(guó)的復(fù)蘇即將到來(lái)，對(duì)亞洲出口商品的需求將很快因此而增長(zhǎng)。
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