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特約記者王如君發自美國
近日，美國經濟頻頻傳出好消息：5月14日美國商務部公布，4月份商品零售額比3月份上升了1.2%，不但大大高于3月份0.1%的增幅，也是去年10月份上升6.2%以來升幅最大的一個月。15日，勞工部的經濟報表更為喜人，4月份消費者價格指數猛升0.5%，創下了過去近一年來的最高水平。有經濟學家評論說，美國經濟復蘇腳步不再是慢慢騰騰地往前挪，而是“
咚、咚、咚”地響起來。
六大因素推動經濟復蘇
美國經濟復蘇出現強勁勢頭有幾個重要的因素。其一，消費者支出持續增長。消費者支出占美國經濟活動總量的2/3，前幾年，美國經濟持續強勁增長，一個最為重要的因素是美國老百姓愿意花錢。去年經濟衰退十分溫和，同樣是由于強勁的消費撐起了半邊天。如今，美國老百姓消費熱情不減，為經濟復蘇提供了必要的條件。
其二，住房市場熱度不減。去年美國經濟滑入衰退，可美國的房市卻熱火朝天。今年第一季度房市仍十分火爆，住房投資猛漲15.7%，創下了1996年第二季度以來的最高紀錄。目前來看，房市還會保持熱度，短期不會迅速降溫。
其三，汽車市場十分活躍。去年10月，美國通用、福特、克萊斯勒三大汽車公司為迅速擺脫“9·11”事件的陰影，紛紛推出“零利率貸款”購車模式，對汽車業給以強力的推動，當月汽車銷量創下歷史紀錄。隨后，汽車銷售勢頭雖有所回落，但仍保持不錯的水平。4月份汽車銷售再度上升了1.9%，汽油銷售上升了1%。汽車業走上了穩步發展的道路。
其四，經濟大環境不錯。美國聯邦儲備委員會去年連續11次降息，今年三次例會又是連續保持利率不變，使目前聯邦基金利率僅為1.75%，貼現率1.25%，均是40年來最低的水平。美國全國企業經濟學家協會13日公布的調查顯示，73%的經濟學家認為，美聯儲直到今年第三季度才有可能開始提高利率。此外，美國國會去年開始實行的減稅法案，今年也會全面展開，產生重大的刺激效果；去年出臺的刺激經濟法案也于今年一步步到位。這些宏觀的財政、貨幣政策都十分有利于美國整體經濟復蘇。
其五，政府支出不斷擴大。布什總統吸取了其父1992失敗的教訓，經濟復蘇腳步太慢最終將老布什拉下了白宮寶座。隨著中期選舉到來以及為兩年后總統大選作準備，布什對經濟決策十分重視。一方面利用反恐的機會，不斷擴大國防開支，今年第一季度國防開支猛增19.6%，創造了35年來的最高紀錄。另一方面政府開支也在加力，今年第一季度，聯邦政府開支上升7.9%，州和地方政府開支也增長5.6%。這些舉措會進一步助推經濟長足發展。
其六，國際油價趨于穩定。今年前幾個月，由于中東形勢惡化，國際油價一個勁兒上升，給美國經濟發出了危險的信號。但在美國的壓力之下，巴以沖突逐漸降溫，國際石油市場波動減緩。目前看來，只要沒有天崩地裂性的危機出現，國際油價即使上升一些，但也不會升到不能容忍的地步。
增長背后仍有隱憂
但是，不可忽視的是，美國經濟也面臨一些潛在的風險。首當其沖的是企業盈利。這兩年美國經濟從疲軟走入衰退，企業盈利受到嚴重影響。今年第一季度美國國內生產總值出人意料地猛增5.8%,一個重要的因素是企業庫存清理速度減緩。但企業并沒有增加投資。最近，包括IBM、美國在線時代華納等在內的一些巨型公司的第一季度業績十分令人失望。企業何時能真正開始全面盈利，至少在近期很難看出苗頭。
第二，“信用效應”令人擔擾。自從去年底安然破產案發生后，“信用危機”就開始產生不良影響，大企業的業績受到懷疑，會計公司的審計受到懷疑，紐約華爾街金融公司的操作受到懷疑。盡管美國國會、司法部、證券交易委員會對不少大公司的違規操作開始調查，但信用是幾十年努力的成果，一旦受損，很難在短期內恢復。遠的不說，進入4月份，華爾街股市起起伏伏，都與企業盈利、信用效應有關。本月13日、14日，道·瓊斯指數上漲了300多點，可15日又開始回落。說到底一句話，投資者信心不足。
第三，失業率上升也是一個重要的指標。4月份全美失業率上升到6%，為過去8年來的最高水平。由于勞動生產率提高以及企業盈利不佳，許許多多的公司不會在近期內擴大招聘。全美失業率今年年中很可能會上升至6.5%左右，這會影響消費者支出的增長。
再說，房市、車市也總不能一直熱火朝天下去，哪一天說不準又會來個“飛流直下”，美國經濟穩定發展最大的敵人就是“泡沫破滅”。
因而，多數經濟學家認為，美國經濟目前的復蘇勢頭良好，第二季度的增幅達到高速度的4%或以上還是大有可能。但也有經濟學家吹冷風，經濟恢復太快不見得就是好現象，最好還是“一步一個腳印”地發展，否則“雙重衰退”的惡夢就會變為現實。
《國際金融報》(2002年05月17日第四版)
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