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華爾街這個世界金融中心爾虞我詐的利益之爭從來都沒有像今天這樣尖銳過。紐約州總察長一份電郵揭露，華爾街的分析員不惜犧牲投資者的利益大肆推銷“垃圾”股，令股民元氣大傷。華爾街丑聞正遭致四方罵聲。
最新一期美國《商業周刊》以“華爾街有多腐��？”作專題報道(《香港文匯報》摘譯)，對有關華爾街投資銀行誤導投資者作出新披露，引致罵聲四起，丑聞更不斷擴大�！渡�
業周刊》披露：
當紐約皇后區兒科醫生坎吉拉于2001年初，拿起電話致電給律師薩馬斯基時，他沒料到他此舉竟然會在華爾街引起軒然大波。他聲稱他在科網股Infospace公司上的投資，招致50萬美元損失，原因是其經紀行美林證券在股價升至每股60美元時，叫他不要沽出，使他錯失良機，最終在股價跌至每股11美元時才沽出股份。
分析員驚人電郵曝光
坎吉拉的律師薩馬斯基于去年3月向美林證券提出前所未有的索償，要求公斷。他指美林的明星分析員布洛杰特，以欺詐手法誤導投資者，向他們推銷與美林本身有金融投資關系的公司之股票。訴訟直接導致紐約州總檢察長斯皮策插手調查。3星期前，斯皮策公開美林分析員和銀行家之間令人震驚的電郵，嚇得美林和華爾街措手不及。
這只是個開始。斯皮策現在正調查所羅門美邦、摩根史丹利和至少另外3間投資公司的運作。證券及交易委員會已對10家公司的手法展開調查，而司法部亦在考慮是否進行獨立調查。原告人的律師紛紛刊登廣告招生意，并幾乎每天提出新訴訟。
丑聞日益擴大，使華爾街陷入危機。20世紀80年代的米爾肯拉圾債券陰謀，90年代初的保誠證券有限合伙公司倒閉事件，或90年代末的納斯達克價格操縱丑聞，其轟動性都比不上目前的丑聞大，部分原因是近年股市急挫，使損失金錢的投資者比受早前丑聞牽連者多。
公司配股手法受質疑
投資者對投資分析員與他們的投資銀行同事之間的關系日益感到憤慨，原因是接二連三出現令人質疑華爾街如何運作的丑聞。當局已在調查華爾街可疑的早期公開配股手法，以及它在成立和出售導致安然公司破產的合伙公司所扮演的角色。更壞的是，許多公司的行政人員投資于那些合伙公司而獲厚利，而且正是這些公司叫客戶繼續保留安然股票，直至安然破產。這一切都使華爾街像是為了內部人士的利益而不擇手段，做出前所未有的作弊行為。
事件造成的損害遠不止于毀掉公司和分析員的名譽。整個經濟都依賴金融制度酬集和分配資金，而這金融制度就建基于其資料的真實和準確性。如果投資者對這些資料失去信心，會加深和延長熊市，而憂心的投資者對投資于股票的心態躊躇。
分析員經紀行涉串謀
華爾街經常要在利益沖突問題上掙扎。事實上，投資銀行是建基于華爾街的生意。同一個機構服侍兩個主人：為公司發售股票、發行債券，或執行合并；為投資者提供投資意見。公司當然希望它們新發行的股票價格上升，另一方面想債券利率低；投資者想要的卻是低價和高回報。站在中間的投資銀行分別向公司和投資者收取費用，并且為自己買賣股票及債券，有可能使本身利益與其客戶的利益出現沖突。
但近年來，這種固有的沖突惡化，因為不理會利益沖突得來的利益越來越可觀。原因是自從大衰退時代銀行法被撤銷后，大集團銀行如花旗集團和J·Ｐ·摩根大通，可以自由從事任何業務，由買賣股票、貸款以至管理退休金不等。
為科網股集資賺百億
“中國墻”(嚴格分開同一間公司可從事的不同業務的行話)本來可避免銀行家貪污，但自上世紀80年代初，一連串丑聞已把這基礎侵蝕得體無完膚。不過，致命打擊是科網泡沫期間涌入華爾街的大量資金。
在1998年最后一季至2000年首季，以科網股為主的納斯達克指數，由1500點急升至超過5000點，許多投資者和投資銀行都賺大錢。在同一時期，Thomson Financial／First Call和華爾街，為1300家公司籌集到近2450億美元，賺了100億美元。這些公司大多是毫無盈利的科網公司，多數最終生意失敗收場。2000年春科網泡沫爆破，令投資者損失超過400億美元。
著名投資者巴菲特去年在Berkshire Hathaway公司的年報說：“泡沫市場使泡沫公司得以成立，它們以從投資者身上賺錢為目標，而不是為他們賺錢�！�
推銷的股票被指為垃圾
為了在淘金潮中分一杯羹，華爾街公司于上世紀90年代末大量招兵買馬，四出聘請分析員，當中許多分析員根本經驗不足，受聘者還包括新投資銀行從業員。
到了現在，利益沖突的丑惡內情才被揭露。斯皮策公開的部分電郵之中，分析員把他們當時正推銷的股票指為“廢物”和“垃圾”。電郵內容引起激怒，威脅把華爾街推向像菲利普·摩里斯、福特、凡士通和安達信會計師行近年經歷的公開大災難。造成公開危機的材料一應俱全：渴求成名的總檢察官、大批原告代表律師、國會聆訊的可能性。
證券及交易委員會的前執行部律師，現于華盛頓私人執業的希夫曼說：“業界最不想見到的是……每星期一點一點地爆出新故事�！备哒鸷承缘奈募赡荜懤m而來。
美林可能遭索償20億美元
這攤子對金融界造成極大牽連。根據已披露的證據，美林證券有可能面臨每個曾按照Blodget＆Co.建議購買股票的散戶投資者的申索。如果負責其他行業的美林分析員對他們推銷的公司股票存在類似的疑惑，申索人的數目勢必激增。如果金融公司的檔案有相似的尷尬文件，華爾街隨時有面臨數十億美元償務的可能。在爆出丑聞之際，保誠金融分析員特朗在4月24日公布的報告中估計，單是這件事就會令美林損失20億美元。
如果檢控人員最后認為公司有計劃的詐騙罪成立，而不只是包庇一小撮害群之馬，分析主管或其他高級行政人員可能會被責難。這就是分析員如何收取費用是個極度敏感問題的原因。在非比尋常的個案，有關人士可能會遭刑事起訴。雖然規管當局從來沒有把以詐騙手段推銷股票的分析員關進監獄，但專家稱如果公眾的怒火不滅，這是可能發生的。
今后分析員做事須更透明
長遠來說，斯皮策及有關當局很大可能會許可訂立投資銀行業務的新規例。證券及交易委員會訂于5月8日批核新規條，迫使分析員限制和需透露與投資銀行同事之間的接觸。不過，這些措施可能難以滿足業界的批評者，因為部分人要求把投資銀行業務和分析工作分家�，F階段推行這種激進改革的機會不大，但如果由民主派控制的參議院抓住分析員的問題不放，就可能觸發令人尷尬的聆訊，或要求更嚴格監管的建議。
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