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市場(chǎng)競(jìng)爭的壓力迫使資產(chǎn)規(guī)模處于二流的銀行要么合并，要么死亡。超大級(jí)的銀行之間仍將繼續(xù)合并，直至出現(xiàn)四、五家像花旗集團(tuán)一樣的巨無霸。這一研究結(jié)果對(duì)于歐洲的銀行業(yè)來說是十分糟糕的。因?yàn)榇我?guī)模的歐洲銀行，例如ABNAmro、商業(yè)銀行和興業(yè)銀行，它們?cè)诒緡菙?shù)一數(shù)二的，但是在由超大銀行巨頭控制的世界市場(chǎng)中，卻很難有所作為。
單純的借貸業(yè)務(wù)收益率非常低，而交易服務(wù)(提現(xiàn)服務(wù)和銀證轉(zhuǎn)帳服務(wù))、凈資產(chǎn)衍生
交易服務(wù)和合并收購服務(wù)成為了銀行業(yè)最主要的利潤來源。但是少數(shù)超大金融財(cái)團(tuán)是因?yàn)樗鼈冊(cè)谀承I(yè)務(wù)中實(shí)力強(qiáng)大，讓客戶容易信賴。然而只有花旗集團(tuán)能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿坏姆⻊?wù)，這使得花旗集團(tuán)成為真正意義上的全球性的金融巨無霸。而相比之下，JP摩根專長于債券和金融衍生產(chǎn)品，在投資銀行方面卻相對(duì)較弱。對(duì)于那些力求全球化的歐洲次規(guī)模的銀行來說，其困難重重。這些銀行只是地域性的銀行，其資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)太小，無法滿足全球性擴(kuò)張的要求。所以它們要想生存下去，就必須要么進(jìn)行跨國界的合并和收購來作大資產(chǎn)規(guī)模(在歐洲現(xiàn)在仍未出現(xiàn))；要么緊縮規(guī)模，卸掉非贏利的業(yè)務(wù)而專攻某一高贏利的業(yè)務(wù)。
為了獲取市場(chǎng)份額和更大的商業(yè)利潤，次規(guī)模的銀行便以更低的價(jià)格向大公司提供貸款。但這幾乎是在做無用之功。因?yàn)槌算y行外，還有其它的機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行借貸業(yè)務(wù)。共有基金也可以放款，它們沒有資本充足率的約束，同時(shí)由于共有基金數(shù)量的激增壓低了該業(yè)務(wù)的利潤空間。
在這一暗淡的前景下，合并看上去更有吸引力。將有更多的銀行走向合并之路，成為像花旗集團(tuán)一樣的巨無霸。但是它們的股東是否也得到了合理的回報(bào)呢？2001年，銀行業(yè)的股東收益大幅度縮水，因?yàn)?0%要支付高級(jí)職員的薪水。但是這些高級(jí)員工，可以容易地跳槽，從而繼續(xù)獲取高額收入。所以，次規(guī)模的銀行的股東們陷入困惑的境地：要么進(jìn)行同業(yè)間的合并，這要求很大的資金需求，要么賣掉手中的股票。
王鵬
《國際金融報(bào)》(2002年04月22日第七版)
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