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本報綜合報道 “由于經(jīng)濟剛開始從衰退中復(fù)蘇，F(xiàn)ED加息為時太早”。今天晚些時候，美聯(lián)儲(FED)主席格林斯潘又將老調(diào)重彈———FED對今年的利率上調(diào)將采取謹(jǐn)慎的方針。由于美國的經(jīng)濟復(fù)蘇步伐始終在影響乃至引領(lǐng)全球經(jīng)濟走勢，格林斯潘今天的講話又將為全球經(jīng)濟定下基調(diào)。
按照計劃，格林斯潘今天將對美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會(FOMC)發(fā)表講話。大多數(shù)FED觀
察人士認(rèn)為，他的最近幾次公開講話都表現(xiàn)出了謹(jǐn)慎的樂觀，此次講話的基調(diào)與這種立場不會有多大的差別。不少經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，為了略微減輕他此前對經(jīng)濟前景大體樂觀的評估所產(chǎn)生的影響，今天的關(guān)鍵詞將再次是經(jīng)濟復(fù)蘇強度的“不確定性”，這正如他一個月前在國會作證時一樣。
瑞銀華寶(UBSWarburg)的經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧沙利文認(rèn)為，格林斯潘“必須在以下二者之間保持平衡：既要聽上去樂觀得合理，又不至于因有關(guān)加息力度過分強硬的‘鷹派’言論而令市場驚慌失措”。對大多數(shù)FED觀察人士來說，格林斯潘面臨的主要兩難境地是今年下半年的經(jīng)濟增長情況會如何。下半年經(jīng)濟狀況的不確定性是可能央行在今年加息幅度降低的惟一因素。
剛剛公布的美國3月份工業(yè)產(chǎn)值出現(xiàn)近兩年來的最大漲幅，再次證明制造業(yè)正處于恢復(fù)期。美聯(lián)儲周二稱，3月份工業(yè)產(chǎn)值增長0.7%，是自2000年5月以來的最大漲幅。
上述數(shù)據(jù)強于華爾街預(yù)期。接受道·瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)和CNBC電視頻道聯(lián)合調(diào)查的18位經(jīng)濟學(xué)家曾預(yù)計，工業(yè)產(chǎn)值將增加0.5%，開工率將為75.1%。美國3月份消費者價格指數(shù)出現(xiàn)了6個月以來的最大漲幅，但是，指數(shù)飆升的主要原因是能源價格高漲，而且FED也不大可能據(jù)此于下個月加息。美國勞工部(LaborDepartment)周二宣布，3月份消費者價格指數(shù)漲0.3%，大大低于華爾街分析師預(yù)期的漲幅0.5%，是3個月以來的最低漲幅。數(shù)據(jù)表明，在美國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程中，通貨膨脹風(fēng)險并不明顯。因此，F(xiàn)ED也可以在開始加息前再多等幾個月。
最近的數(shù)據(jù)顯然表明，美國經(jīng)濟10年來的首次衰退已經(jīng)結(jié)束。消費者支出在第三季度收縮后，于第四季度激增1.7%，這是該指數(shù)近兩年來的最大漲幅。
近期以來，不少分析人士認(rèn)為聯(lián)邦公開市場委員會將收緊銀根，屆時可能會將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從1.75%升至2%。今年上半年經(jīng)濟增長將出現(xiàn)決定性的強勁走勢，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，這將是格林斯潘今天詳細(xì)闡明的事實。這是因為，許多制造商去年年末時以創(chuàng)紀(jì)錄的速度削減庫存，來對需求的急劇下降作出反應(yīng)，這一結(jié)果對國內(nèi)產(chǎn)值造成了巨大影響。而眼下，各制造商又在重建庫存，這就為今年頭兩個季度的經(jīng)濟增長提供巨大的提升作用。但這之后，GDP增長水平可能會出現(xiàn)一些回落，因為重建庫存的過程將讓位于消費和企業(yè)支出領(lǐng)域。經(jīng)濟反彈的最終活力將取決于消費者持續(xù)支出的強度以及眼下了無生氣的企業(yè)投資狀況的改善程度。
FED觀察人士稱，問題是消費支出與企業(yè)投資這兩個因素都沒有顯示出是將成為強勁增長的領(lǐng)域。這有可能使FED在決定提高利率時表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎，盡量避免扼殺脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇。這一現(xiàn)實將使格林斯潘的作證講話帶有溫和的“鴿派”意味。考慮到這個因素，格林斯潘將討論經(jīng)濟持續(xù)增長的不確定性，并將發(fā)出就業(yè)市場本質(zhì)上仍然比較脆弱的信號。
今天，格林斯潘就石油價格上漲、公司治理和上市公司發(fā)布的財務(wù)披露的信息質(zhì)量等發(fā)表的意見也將成為關(guān)注焦點。
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