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-譚冰
評級機構標準普爾昨日將日本長期國債信貸等級降至工業化國家最低水平，由AA級降為AA-級。由于日本市場對降級已具有相當大的免疫力，因此標準普爾的降級并沒有給市場帶來什么沖擊。
與馬耳他在同一水平線
標普指出，首相小泉不斷下降的支持率、結構改革的延遲和金融廳對銀行體系報告令人失望，造成其決定將日本本國和外國的長期國債信貸等級降低一級，與地中海島國馬耳他在同一水平線上。標普建議日采取緊急措施，包括向銀行體系注入大量資金和實施更為寬松的貨幣政策來刺激經濟的復蘇。
這是標準普爾自去年11月以來，第二次調降日本政府信貸評級。每次降級則意味著在向投資者警告，日本債務的風險又一次增加。標準普爾亞洲評級組的主管Ogawa表示：“我們希望小泉政府能夠公布企業及政府改革方案。但是考慮到政府聲望的降低及重要內閣大臣及助手系列經濟丑聞，標普決定再降日本信貸等級。”標普同時給日本經濟前景負面評價。
此前，另一家評級機構穆迪投資曾表示，將猛降日本國內債券信貸兩級。穆迪目前將日本國內債務評級維持在Aa3水平。分析師稱，目前的問題是穆迪在5月完成對日本經濟的評估后，會否將日本信貸評級降到A類。日本UFJ銀行的首席策略師認為，穆迪5月中可能再降日本評級。但是市場可能早就會將此考慮在內，因此其沖擊相當有限。
內閣大臣反應不一
日本財政大臣鹽川正十郎對此是這樣認為的，不能對降級完全忽視。這是在暗示日本需要改善財政，處理龐大的壞賬。日本經濟大臣也竹中平藏表示，(標準普爾)旨在指出日本經濟所面臨的風險，其中包括壞賬及財政紀律的重建等問題。“這是要求日本進行更多的改革，這也是我們將公布的”。然而，標普的決定卻遭到日本財務省次官黑田東彥強烈的斥責。黑田東彥今日則反駁標普稱，不明白其為何調低日評級。自從安龍事件暴露后，已證明評級機構的判斷有時并不可靠。
金融市場已有免疫力
但是日本市場對降級已有相當大的免疫力，因為其債務全部為日元，其中95%為國內投資者所有。而且日本經常賬目仍保持盈余。此外，此次降級早在意料之中，投資者預期是日本的信貸等級將降兩級而不是標準普爾公布的一級。分析師認為，這些因素能夠使日本避免在政府債務加重，信貸評級下調時出現如阿根廷那樣的大規模資金逃離。標普的決定并沒有在外匯市場給日元帶來沖擊。此消息在東京金融市場開市前向外公布，曾令日元在亞洲市場短暫下挫，但中午時日元又重新走高，日元兌美元上漲了0.5%，兌歐元也有所上升；東京股市收市時竟然上漲1.8%；但是日本政府債券期貨價格卻下降。德國銀行的一位專家稱，日本投資者根本就不關心評級。
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