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本周牽動市場交易商神經的是中東流血沖突和石油價格的急劇波動。雖然美國仍在進行和平努力，但不斷發生的巴以沖突加劇了人們對中東局勢將繼續惡化的擔憂。石油價格大幅上升將對全球經濟復蘇產生不利影響，美國經濟的復蘇前景也蒙上陰影。
-原油供應趨緊影響全球復蘇
4月5日，伊朗呼吁整個阿拉伯世界以石油禁運對以色列和美國施壓。4月8日，伊拉克總統薩達姆宣布暫停石油出口30天，以支持巴勒斯坦人民的斗爭事業。消息傳出后，全球石油價格再次大幅上揚。當天，紐約市場5月份交貨的輕質原油期貨價格報收每桶26.55美元；倫敦市場5月份交貨的北海布倫特原油期貨價格更揚升至每桶27.02美元，較上一交易日上漲1.03美元。
此外，歐佩克的成員國之一、主要的產油國家委內瑞拉爆發的全國性石油行業的罷工也加劇了石油供應緊張。石油輸出國組織警告，此次事件加上伊拉克宣布停產石油，可能會引發全球性石油危機。雖然在美國表示將推動中東和平進程后，石油價格開始回落，但如果伊朗也采取行動，將切斷世界石油1/3的來源，世界油價必定會再次飆升。
中東沖突升級使國際石油價格一度升破每桶28美元，創下半年以來高點。能源成本上升可能引起通貨膨脹,將使全球經濟復蘇重新陷入停滯。同時，外匯市場的風險加大。由于美國直接卷入中東局勢，交易商擔心美元將受到影響，為了減低匯率風險，投資者將資金轉投歐洲市場和亞洲市場，影響美元匯率本周大幅下跌。
-日本經濟出現回升股市表現良好
美國上周公布3月份失業率上升的消息，進一步削弱了投資者對美元的信心。5日美國勞工部公布，美國3月非農業就業人數增加5.8萬人，3月失業率上升至5.7%，高于2月的5.5%，并創去年12月來最高水準。雖然美國白宮經濟顧問委員會主席哈伯德9日表示，預期美國經濟第一季成長“相當迅速”，2002年全年成長將“非常良好”。美國財長奧尼爾在10日也表示，美國經濟處于良好的增長態勢中，預計今年的增長率為3.5%。但3月失業率上升顯示美國的經濟復蘇仍然不穩定。
另一方面，由于日本經濟出現回升跡象，日元匯率得到支持。日本政府在4月5日公布,日本2月經濟領先指標初值升至66.7，上月修正后為60.0。這是日本領先指標連續第二個月升逾關鍵的50水準，說明日本經濟在未來幾個月中將有所改善。日元兌美元匯率自8日連續三個交易日上升到三周以來高點,支持日元匯率大幅攀升的主要因素是市場交易商對美元的信心下降。10日以色列再次發生巴勒斯坦人引爆自殺炸彈事件，影響日元兌美元匯率盤中創下三周新高。鑒于中東最近的緊張局勢及美國經濟復蘇力度的不確定，日本投資機構采取減少持有美元資產的避險措施。此外，日本擁有巨額經常項目盈余，在市場前景不確定之時，日本的巨額盈余無疑將有利于日元。
日本股市在經濟回暖的支持下大幅上升，對日元構成支持。今年以來，日本股市是主要市場中表現最好的。今年年初以來，日經指數上漲了5.4%。而美國標準普爾500指數則下跌了2.0%，德國法蘭克福DAX指數跌0.75%，英國金融時報100種股票指數跌0.6%。人們對日本股市重拾信心對日元產生有力支撐。10日日本金融廳的報告顯示，日本的大型銀行將需要沖銷另外的1.9萬億日元的不良貸款，從而令截至3月31日的上一財政年度壞帳沖銷總額達8.4萬億日元。股市投資者將此報告視為大型銀行可能已經采取措施解決壞帳問題的一個跡象，而且壞帳問題可能并非像很多人擔憂的那樣嚴重。日元受到投資者對銀行類股樂觀情緒的推動上升到130.20日元高點。
-會計問題引發憂慮加劇信任危機
本周歐元受到地區經濟數據好轉的支持。德國公布3月份失業率自2000年12月以來首次下降，這一數據使人們認為德國勞工市場開始復蘇。人們普遍預計歐洲經濟將在第二季度開始復蘇。同時，由于美國的龐大經常帳目赤字及中東局勢緊張，投資者認為美國經濟復蘇中仍然有不確定因素，影響美元兌歐元匯率走疲。11日歐元上升勢頭壓過美元，主要原因是美國公司的會計問題引發人們新的擔憂。美國證券交易委員會宣布將對IBM的會計操作展開調查，這一消息加劇了市場對美國大公司的信任危機，對美元十分不利。
另外，美國股市下滑以及國際商業機器公司(IBM)等公司最近發布的收益預警更是使美元雪上加霜。但是市場交易商普遍認為，雖然美元匯率本周表現疲軟，但從中期看，由于美國經濟復蘇的速度比歐元區快，預計美元匯率仍將走高。
在未來三個月,歐元區國家選舉及經濟狀況的不確定性將使歐元兌美元保持弱勢，美元兌日元也將呈上升之勢。目前日本機構投資者手中囤積了大量現金，市場人士預計這些資金在日本新的財政年度開始之后將不斷流向海外市場，美元可能出現大幅上揚。
-文/中國銀行金融所殷小茵
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