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近來，美國不少知名企業(yè)相繼“出事”，令全世界矚目，媒體炒得雖然熱鬧，但多數(shù)的認(rèn)識還是停留在個案層面，即使是上升到一定高度討論的，也就是對五大會計師事務(wù)所或者這個行業(yè)進(jìn)行質(zhì)疑。實(shí)際上，仔細(xì)觀察就會發(fā)現(xiàn)，美國正在面臨一場嚴(yán)重的商業(yè)信譽(yù)危機(jī)。
安然是“催化劑”
商業(yè)信譽(yù)危機(jī)的引發(fā)首先源自于層出不窮的重大商業(yè)個案。
2001年11月，全美最大石油貿(mào)易公司安然爆發(fā)財務(wù)危機(jī)，12月即閃電宣告破產(chǎn)，成為美國歷史上最大一宗破產(chǎn)案。安然事件像一陣風(fēng)，像一份催化劑，“流感”開始迅速蔓延。
2001年12月，僅次于IBM的世界第二大計算機(jī)服務(wù)公司EDS，因復(fù)雜的財務(wù)報表表外融資模式以及不詳盡的信息披露開始受到市場廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。
2002年1月，美國第二大零售連鎖店凱瑪特因債務(wù)問題正式宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，并成為美國歷史上提出破產(chǎn)保護(hù)的最大零售商。同月，《財富》雜志揭露福特汽車公司和惠普公司已經(jīng)瀕臨危機(jī)關(guān)頭；還有，握有有史以來規(guī)模最為龐大的光纖網(wǎng)絡(luò)的、世界500強(qiáng)巨頭之一的環(huán)球電訊公司申請破產(chǎn)保護(hù)，并成為全球電信史上最大的破產(chǎn)案。
2002年2月，被《商業(yè)周刊》雜志評為2000年度表現(xiàn)第一，也是全球500強(qiáng)之一的泰科國際(Tyco)，宣布公司曾斥資大約80億美元進(jìn)行過超過700項的收購，但從未對外公布。同月，《紐約時報》對IBM的會計問題提出質(zhì)疑；此外，美國證管員會繼續(xù)調(diào)查微軟是不是在90年代有幾個季度匿報獲利；接著，美國第五大軟件制造商冠群公司(CA)又被美國法院及聯(lián)邦調(diào)查局展開調(diào)查，目的是查清該公司是否通過會計手法進(jìn)行詐騙。事件到現(xiàn)在還沒完，就連全球最大的保險業(yè)者美國國際集團(tuán)(AIG)也接到了美國證券管理委員會的調(diào)查傳票，傳票內(nèi)容與證管會調(diào)查PNC金融服務(wù)集團(tuán)的賬冊有關(guān)。
醫(yī)治“流感”的“藥”
沒有起作用
很明顯，這場美國全球著名企業(yè)信譽(yù)危機(jī)的流感速度越來越快，規(guī)模越來越大。顯然，本應(yīng)該抑制這場商業(yè)信譽(yù)危機(jī)“流感”發(fā)作的“藥”沒有起作用。
一是分析師們哪里去了？華爾街的摩根大通銀行、雷曼兄弟公司、瑞士信貸第一波士頓與花旗集團(tuán)分析師，在安然公司財務(wù)出現(xiàn)問題時，仍然將安然股票評為“買進(jìn)”，有消費(fèi)者聯(lián)盟顧問指出：“分析師是因為擔(dān)心安然公司與他們的公司斷絕業(yè)務(wù)往來，因此不愿調(diào)降安然公司股票評等�！�
二是會計師事務(wù)所扮演的是什么角色？幾乎被投資者寄予無限信任的會計師事務(wù)所在這次危機(jī)中扮演的角色最令人震驚。全球五大之一的安達(dá)信不僅“放過了”安然公司的賬目問題，而且居然令人不可思議地銷毀了部分有關(guān)安然審計工作的重要資料。自此，安達(dá)信在香港、澳洲等地的部分個案開始陸續(xù)受到調(diào)查。不僅如此，從意大利到俄羅斯等歐洲國家金融當(dāng)局，都在重新檢視這五家總公司在美國的會計師事務(wù)所的角色和行為。數(shù)據(jù)顯示，2001年，美國政府調(diào)查了112起企業(yè)財務(wù)報告涉嫌欺詐的案件，比1998年的79起增加了41%，美國證交會執(zhí)行部調(diào)查的485宗個案中，其中23%涉及企業(yè)財務(wù)報告，比1998年17%的比例大增。美國證交會首席會計師查爾斯.尼邁耶指出，證交會目前調(diào)查的金融詐騙案比以往任何時候都多，而且名列《財富》雜志500強(qiáng)的大公司涉案數(shù)量目前已經(jīng)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。而值得注意的是，德勤全球法規(guī)事務(wù)處處長吐露的“苦衷”很可能道出了多數(shù)會計師事務(wù)所的“難言之隱”，他說，“稽核人員常常得忍受當(dāng)?shù)乜蛻魬T有的晦暗的商業(yè)手法，否則根本找不到客戶�！�
“流感”風(fēng)暴
是否還會惡化？
至此，我們看到，投資者已經(jīng)完全不知道該相信誰，這場“流感”風(fēng)暴在缺乏有效抑制的情況下，正迅速往“肺炎”的方向惡化。
這種惡化是一種趨勢，貫穿這一趨勢的，是來自于所有偶然事件中一條清晰的邏輯：在信用過度擴(kuò)張的背景下，非法獲取暴利！其表現(xiàn)形式，是濫用投資者對“全球著名公司”的信任；其共同的手法，是不同程度的財務(wù)欺詐；其達(dá)到的效果，是決策者大發(fā)橫財在先，公司瀕臨倒閉在后！
在美國200多年的歷史中，是一個市場競爭不斷完善的過程，在這個過程中，正是因為良好的商業(yè)信譽(yù)為美國企業(yè)贏得了生存空間，贏得了商業(yè)利潤，贏得了在世界的聲譽(yù)。但隨著市場競爭越來越充分，企業(yè)的利潤空間變得越來越小，這時，企業(yè)或者重大利益相關(guān)者在透明、公平的競爭手段和環(huán)境下，想要獲得“超額”的利潤幾乎已經(jīng)不太可能，因此，部分企業(yè)在暴利的驅(qū)動下開始“偷跑”。暴利的形成不再是企業(yè)通過非法生產(chǎn)、經(jīng)營獲得超額利潤，而是將財務(wù)報表上的利潤通過作假、作大后，將公司價值成倍放大到資本市場，最終通過股票交易的巨大差價來實(shí)現(xiàn)“偷跑者”追求的暴利。這一切都基于投資者信任著名公司不會造假，信任審計師不會“眼花”，信任證券分析師不會說謊。而當(dāng)最后謊言被拆穿，參與造假者信譽(yù)崩潰，并導(dǎo)致企業(yè)一系列財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況惡化，甚至導(dǎo)致最終破產(chǎn)，這倒是成為投資者意料之中和習(xí)以為常的事了。畢竟市場經(jīng)濟(jì)中，所有的人都明白，企業(yè)必須為自己犯下的錯付出代價，只是程度各有不同而已。
了解了這一輪美國著名企業(yè)商譽(yù)危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理，我們還必須意識到，這一連串丑聞并非偶然現(xiàn)象，當(dāng)初的朗訊只不過是較早被發(fā)現(xiàn)的“偷跑者”之一，而現(xiàn)在已經(jīng)很難說清在這個市場上，誰是第一個偷跑者了。問題在于，在這個市場上不偷跑的人，已經(jīng)明顯很難在充分競爭的環(huán)境中獲得明顯的優(yōu)勢(例如利用公司龐大市值進(jìn)行收購等)，從而很難在競爭中勝出，這是我們質(zhì)疑美國正面臨嚴(yán)重的“整體”商業(yè)信譽(yù)危機(jī)的重要原因。一個簡單的道理是，如果賽場里面只有一個人偷跑，他可能被罰出場外，而當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一群人偷跑時，“偷跑”實(shí)際已經(jīng)演變成了一個新的游戲規(guī)則，這時你已經(jīng)不知道該信任誰，不知道誰還在偷跑了，你所認(rèn)識的偷跑者，只不過是你看到的部分。
至于這場信譽(yù)危機(jī)的代價，每人都能夠評估，但一個可以參考的數(shù)據(jù)是，美國資產(chǎn)評估公司副主席表示，美國公司今年僅從財務(wù)角度，就會做出高達(dá)1萬億美元的商譽(yù)撇賬。
本來，我想說，人們的印象中，美國的政府部門還是比較潔身自好的，但結(jié)稿前又驚悉紐約市十幾位估稅員涉及收取或支付超過1000萬美元的賄賂，以變更商業(yè)房地產(chǎn)的估計價值；本來我想說，人們的印象中，美國的公民對生命還是很珍惜的，但結(jié)稿前又驚悉美國醫(yī)藥界又爆出60億美金的腐敗丑聞。
嚴(yán)雪剛
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