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美國、歐洲和亞洲將成為未來全球經濟的三極。
摩根斯坦利添惠(Morgan Stanley Dean Witter)周一公布的一份與眾不同的研究報告稱，美國經濟過去10年在全球經濟中的主導地位即將結束。
摩根斯坦利添惠的全球策略師佩羅斯基寫道，美國經濟主導地位的下降是因為經常項 目的巨額逆差、美元匯率及金融市場的定價過高。
三極世界將出現
佩羅斯基認為，數年來，更加趨于一體化的全球經濟將演變為一個三極世界。無論是在經濟還是在軍事上，歐洲和亞洲都將與美國并駕齊驅。
他寫道，因此，美國經濟過去10年主導全球經濟的局面已經趨于終結。他的大多數觀點同絕大多數華爾街分析師的觀點相反。這些分析師認為，結構性因素和人口因素將確保美國生產力進一步領先于其他經濟體。
佩羅斯基稱，美國的主導地位正在逐漸衰退，現在是將投資從美國資產中轉移出去并移至歐洲股市的時候了。美國股市相對于歐洲股市的溢價已經到達歷史最高點，但會計問題引發的憂慮已危及到美國公司利潤增長率。這兩個因素正在促使投資于歐洲變得更加具有吸引力。
佩羅斯基稱，持有歐元多頭是個良好的投資選擇，這主要是因為美元將在今后半年至1年內走軟。
諸多因素削弱美地位
佩羅斯基稱，將有多種因素削弱美國經濟主導地位。例如，美國資產在全球投資者組合中的比例過高；美國經濟的持續增長依賴于“變幻無常”的外國投資。
安然公司破產的余波尚存以及它所引發的會計問題均可能影響到外國投資者的信心，迫使他們遠離美元及美國股市。
佩羅斯基稱，目前，長期走軟的歐元最有可能成為全球外匯儲備中替代美元的選擇。美元在今后3年的時間內應貶值15%—20%。
摩根斯坦利添惠這份報告預計，日本經濟短期內難以好轉。原因在于，如果小泉純一郎首相失去民心，他的改革動力也將喪失殆盡。但是，預計日本問題將僅限于國內，不會殃及他國。
具有諷刺意味的是，有跡象顯示美國經濟正在擺脫經濟衰退的影響，而這次衰退的時間可能相對較短、程度并不嚴重。許多經濟學家把美國經濟顯示出出人意料的韌性詮釋為結構性基礎的優勢。
雖然經濟學家和政策制定者們并不對經濟復蘇期望過高，但美國經濟的反彈似乎正在形成。與此同時，歐洲主要國家的經濟多數仍萎靡不振，而日本的經濟前景更加惡化。
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