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2001年第四季度GDP增長上調為1%，全年僅第三季度負增長1.3%
美國國家經濟研究局(NBER)去年11月份稱，美國經濟2001年春天就已經開始衰退了。因為就業人數下降、工業產值，以及制造業和貿易銷售下滑表明整體產出出現了緊縮。只有個人實際收入變動較小，仍繼續在增長。NBER將此歸罪于“9-11”事件，這一事件也促使其作出了如此判斷。
然而，美國政府本周公布的數據顯示，去年12月對外貿易逆差的下降幅度超過預期，比美國商務部經濟分析局(BEA)以前公布的數字少了100億美元。與此同時，消費和庫存也分別出現上調和下調，這些調整的凈值可能使去年第四季度GDP的增長率接近1%。而第四季度GDP實際增長率的調高將使第三季度的GDP下降成為2001年惟一的一次下降。按年率計算，第三季度GDP負增長1.3%。
如果美國經濟在2001年只有一個季度GDP出現負增長，這將對流行的理論提出挑戰。根據傳統經驗，衰退的定義為實際GDP連續兩個季度出現負增長。根據這個定義，一些經濟學家對美國國家經濟研究局(NBER)作出美國經濟周期從2001年3月開始進入第十個衰退期的判斷提出質疑，認為一次真正意義上的經濟衰退實際上從來就沒有發生過。
但是，大部分經濟學家都同意NBER的判斷，并指出傳統定義只是作為經驗而已，而其他衡量經濟活動的相關指標已經相當疲弱，足以證明美國進入了經濟衰退。
美國經濟周期研究所的研究部門主管阿內文.班納吉認為，經濟衰退意味著經濟活動發生顯著的、長久的和普遍的下滑。即使GDP呈現穩定的增長，兩個關鍵的同步指標———就業人數和工業產值的疲弱也已經表明美國陷入經濟衰退。用這些標準來衡量，美國經濟不僅處于衰退，而且即使從最樂觀的角度來看，也僅僅是出現了一些經濟活動在第四季度觸底的模糊跡象。今年1月份工業產值指數下降0.1%，以及就業人口減少，表明經濟衰退并沒有在去年12月結束。
贊同NBER判斷經濟衰退方式的其他經濟學家也不以傳統的衰退定義為判斷標準。瑞銀華寶的奧沙利文認為，最終起作用的是就業市場。目前美國的失業率顯然看上去像經濟衰退時期。在過去的6個衰退期里，失業率平均升高2.3個百分點。此次衰退開始前，失業率為3.9%，而他預計這個數字最高會達到6.0%左右，這將使失業率的增幅非常接近衰退期的平均水平。
可以肯定的是，NBER對衰退的判斷從來不會跟一些經濟學家的判斷完全一致。這些經濟學家認為，NBER在判定衰退時沒有完全達到其自己制定的標準。鑒于過去幾個月公布的強勁的經濟數據，NBER對衰退的判定為時太早。
蒙特利爾銀行的經濟學家蒂姆.奧尼爾稱，NBER最終會為過早地判定美國經濟進入衰退而感到懊悔。雖然一些經濟領域受到了打擊，但這次衰退并不符合以下三條規律：陷得并不深；沒有多大的差異性；也沒有持續多少時間。
如果不是因為“9.11”恐怖襲擊事件，美國經濟去年第三季度就會出現增長，而且增長率將會遠遠超過去年第二季度的增長率。因此，NBER應該重新考慮對此次衰退的判定，甚至是可能取消它對此次衰退的判定，而不是將此錯誤永遠地保留下去。
尚斌
《國際金融報》(2002年03月01日第七版)
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