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丁剛
隨著安然破產(chǎn)引起的恐慌感不斷蔓延，失寵多年的黃金再次成為投資者的“避風(fēng)港”。連日來，道—瓊斯工業(yè)指數(shù)不斷下跌，納斯達(dá)克指數(shù)則跌破了1800點，而國際市場上黃金價格卻不斷上漲，突破了300美元一盎司的高價位。
黃金價格上升與“9·11”事件后的價格變化有所不同。當(dāng)時，黃金價格每盎司上升了20多美元，一度也曾達(dá)到了296美元一盎司的價格，但在這個價位上并未能堅持多久，又一路下滑至270多美元。安然公司崩潰打破了投資者對上市企業(yè)的信任感，加重了人們對股市泡沫的擔(dān)心，因而紛紛抽逃資金。不少專家早就預(yù)測，黃金價格有可能回升。1月下旬以來，黃金價格開始出現(xiàn)穩(wěn)定上升的勢頭，最近又連續(xù)攀升。2月6日，倫敦市場上的黃金價格達(dá)到了每盎司305美元，為兩年來的最高點。
在安然破產(chǎn)事件之外，投資者還有更多的憂慮。全球經(jīng)濟的火車頭———美國經(jīng)濟的復(fù)蘇前景并不十分明朗。美元和歐元的走勢也不穩(wěn)定。阿根廷爆發(fā)了經(jīng)濟危機，日元又持續(xù)下跌。日本金融體系的改革也面臨著極其嚴(yán)峻的考驗。投資者的這種憂慮在日本表現(xiàn)得最為突出，東京市場上黃金的交易額6日已達(dá)到了最高紀(jì)錄。有專家甚至估計，今年黃金價格有可能會達(dá)到一盎司340—350美元。在國際金融市場風(fēng)云變幻之時，黃金又再次受到投資者的重視。
在金本位制時期，黃金是一國之貨幣的基礎(chǔ)。1971年，布雷頓森林體系結(jié)束，美元與黃金“脫鉤”。1978年國際貨幣基金組織又確定了黃金非貨幣化的原則。隨著全球步入浮動匯率制，黃金搭橋的作用不斷減弱。如今各國貨幣大體上都是與主要工業(yè)國家的貨幣掛鉤。20世紀(jì)70年代末，全球經(jīng)濟因受通貨膨脹威脅，曾出現(xiàn)過黃金搶購風(fēng)，此后黃金便一蹶不振，雖曾有過數(shù)次反彈，但卻無力收復(fù)失地。1998年黃金的全年平均價格已降至每盎司294美元，1999年6月又跌破了260美元。黃金的光彩在逐步消退。
近年來，隨著世界經(jīng)濟進入一個低通脹的新時期，黃金的保值作用也大大降低。與此同時，全球證券市場卻呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢。股市紛紛暴漲，債券層出不窮，黃金已不再像過去那樣有利可圖。國際市場上借出黃金的月平均利息也不斷下降。統(tǒng)計表明，假如你在1995年至1998年這段時間里購買了道—瓊斯工業(yè)指數(shù)所含30家企業(yè)的股票，那么你每年平均獲益率為24.3%，而假如你買的是黃金，每盎司至少要損失140美元。許多國家的中央銀行都開始拋售黃金，存在保險庫里的那些光彩奪目的金條開始變成各種各樣的有價證券。
回顧黃金價格的變化，可以看出黃金與證券、貨幣市場的緊密關(guān)系。與股票、債券市場相比，目前全球黃金市場并不算大，每年的交易額還不到50億美元。這次黃金價格雖大幅回升，也不會根本改變黃金在各國央行資產(chǎn)儲備中的“地位”。黃金的作用雖不比以往，但黃金價格的波動卻能夠折射出投資者的心態(tài)。黃金重受青睞顯然傳遞出了一個重要信息：投資者對全球金融市場的前景仍頗為擔(dān)憂。
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