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本報訊(實習生陳輔)新年伊始，活躍在亞洲市場的摩根士丹利、高盛、德累斯頓和ING霸菱這4家大型國際投資銀行旗下的各投資部門，紛紛發表對今年亞洲投資市場發展趨勢的看法。他們普遍認為，亞洲經濟狀況將在全球經濟復蘇中得益，亞洲企業的狀況日趨良好，目前亞洲投資市場較低市盈率還蘊藏著巨大潛力。
摩根士丹利亞太地區的策略分析師艾吉·卡普爾表示，2002年整個經濟環境的風險降 低，亞洲市場必將從中得益。來自恐怖主義的威脅正在一步步減弱，不管美國到底是否成功地達到反恐目的，但至少美國在解決這一棘手問題上的表現“非常賣力”。
卡普爾分析說：“我們總是聽到關于亞洲經濟狀況的壞消息，但這只是硬幣的一面。這個硬幣的另一面是，亞洲經濟比5年前有了非常大的改觀。這集中表現在，通貨膨脹控制在較低水平，經常賬目余額獲得大幅提升。現在，除日本、澳大利亞以外的亞洲市場，經常賬目余額為840億美元，約占整個GDP的3%，而在5年前，這一指標還是赤字。此外，亞洲企業的短期外債率已經極大地下降了，幾乎已經達到了全球最低水平。在我們調查范圍內亞洲2500家公司的債務與業主權益比為68%。在韓國，企業在降低負債率方面取得的成績令人難以置信：1997年，韓國企業的負債率為136%，但現在這一數字已經降到73%。”
業界人士普遍認為“經濟復蘇”將成為2002年全球市場的最大主題。ING霸菱的地區策略分析師馬庫斯·羅斯根說，以臺灣市場為例，隨著科技類公司逐步走出困境，資本活動將借此動力再度活躍起來。馬克·柯尼是德累斯頓銀行下屬的德盛環球投資公司在香港的負責人，他說：“在亞洲，韓國和臺灣這兩個市場將相對活躍，值得關注。韓國的進口需求將會比以往任何時候都要來得旺盛，在那里，國際資本流動將呈現更加明顯、更加成熟的趨勢。臺灣具有科技產品的出口優勢。這一行業在全球范圍內的產品庫存問題正在逐步化解，此外，臺灣憑借大陸市場強有力的低成本力量，取得了更明顯的競爭優勢。”
在高盛公司負責亞洲地區(不包括日本)投資組合業務的蕭秀華(音)女士稱：“從長期來看，國際流動資本重新注入亞洲市場是必然趨勢，這是一個很好的正面因素。”
在外資投行看來，亞洲地區較低的市值非常具有吸引人。蕭女士透露，高盛所從事業務的市盈率在13—25倍之間浮動，當前該地區總體的市盈率在15倍左右。相比之下，美國標準普爾的市盈率為25倍、或26倍，歐洲的這一指標約為20倍。摩根士丹利的卡普爾還表示：“從表面來看，亞洲緩慢的經濟增長率并不吸引人，但我們對此有充分理解。我們有理由相信，亞洲企業的狀況良好，而且目前該地區較低的市值‘非常微妙’———亞洲市場的價格被低估了35%。”
數位人士還提到目前市場上幾個主要的不穩定因素。高盛的蕭女士表示，“9·11”事件已經過去近4個月，全球資本市場已經在很大程度上恢復到正常運行水平，投資市場在的恢復期增長過去之后將如何向前邁進，“我們需要謹慎看待。”德盛環球投資公司的馬克·柯尼還稱，日元貶值無疑是個非常重要的風險因素。他說：“日元持續貶值看來是日本政府故意為之，這對亞洲其他國家和地區是個沉重打擊。”
此外，美聯儲降息的快速列車是否終止，人們普遍預計的下半年經濟復蘇，到底在什么確切時間、以何種姿態呈現，這些迷題都只能留待時間去解答。
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