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讀者李福桐問：近期日元的大跳水，引起了世界各國的廣泛關注。特別是亞洲國家，對此反應強烈。日元貶值，對亞洲經濟到底構成了哪些威脅？
最近，日元匯率持續下跌，兌美元匯率連破130、131和132關口，下跌至三年來的低點132.02，市場焦點再次集中在日元身上。日本近期公布的經濟數據疲軟，是影響日元匯率下跌的原因之一。日本公布的經濟數據顯示，日本經濟仍然深陷在衰退之中。日本去年11月份 工業產值較上月下降1.8%，為去年第九次下降，低于分析師此前下降1.0%的預期。日本去年11月份總體零售額較上年同期下降2.7%。日本財務省公布，日本去年12月1日-10日的貿易順差較上年同期下降87%至349.6億日元，出口下降了22.2%，進口也下降了7%，原因是日本國內經濟的疲軟打擊了日本消費進口產品的能力。經濟疲軟使日本失業率不斷上升，從去年7月的5.0%上升到11月的5.5%。日本經濟持續疲軟，而日本政府刺激經濟回升的手段幾乎用盡。從貨幣政策方面看，日本央行已經將利率下降到零。從財政政策方面看，日本政府的債務已經不堪重負，同時日本的通貨緊縮也日趨嚴重。經濟學家普遍認為，日本政府目前將通過日元貶值來促進出口和緩解通貨緊縮。
但是，值得注意的是，日元的下跌并非僅僅由于日本經濟疲軟。日本財務省國際金融局長官溝口善兵衛明確表示，日本政府希望看到日元進一步走軟。在美元兌日元升破129之后，溝口善兵衛表示，從總體經濟基本面來看，日元有些過強。他表示，日元匯率大幅下跌反映了日本經濟疲軟的基本面。日本政府官員的表態令市場有這樣的看法，即日本當局強烈希望日元貶值，從而達到其刺激出口、放松貨幣政策的目的。在日本頗有影響力的前大藏省官員神原英姿也暗示，美元將在未來數月中進一步走強。因為日本經濟形勢嚴峻，美元兌日元在明年夏季升至140或者150是可能的。摩根士丹利的貨幣策略師預計，如果日本經濟惡化程度超過1998年底時的水平，則日元會毫無疑問地觸及1998年創下的1美元兌147.64日元的最低點。
日元兌美元匯率肆無忌憚地下跌，達到3年低點，令人們擔心這會引發其他亞洲國家的新一輪競爭性貨幣貶值。美元的走強已經導致亞洲地區的一些貨幣不斷創出新低。面對日元匯率急劇下跌的形勢，亞洲各國貨幣顯得相當脆弱，亞洲貨幣兌美元匯率全線下跌。日元走貶將降低日本商品出口價格從而令日本商品享有較其他亞洲國家的商品更大的價格優勢。市場預計，亞洲地區其他國家和地區將不得不在某種程度上效仿日本的貨幣貶值政策，從而保持其在出口方面的競爭力。中國官方媒體表示，日本應采取負責任的態度阻止日元走貶。韓國的高層官員也對日元的急跌表示關切表示在必要時將采取干預行動。日元貶值對韓國出口商非常不利，很多韓國出口商都在海外市場與日本的制造商存在競爭，并且亞洲其他國家的制造商也同樣面臨著這種問題。日元貶值還將給周邊國家帶來通貨緊縮的壓力，因為進口價格將下降。這也是亞洲國家近來不斷對日元貶值感到擔憂的重要原因。韓國所面臨的問題是，出口商究竟有多大的承受能力。韓國央行已經表示，目前沒有制定日元兌韓元的目標價位，但1日元兌10韓元一直被視為維持兩國貿易競爭平衡的關鍵點位。韓國和日本在電子產品、汽車和鋼鐵等多個出口領域存在競爭。日元兌韓元的相對疲軟將損害韓國產品在海外市場的競爭力。韓國財政經濟部主管國際事務的副部長，向日本財務省負責國際事務的次官黑田東彥，表達了韓國政府對日元大幅貶值的擔憂。由于日本近期公布的經濟數據顯示日報經濟仍然衰退，市場預計日元匯率在2002年仍將走低，對亞洲經濟的不利影響將繼續引起人們的嚴重關注。殷小茵
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