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新華網北京12月20日電(記者樂紹延) 最近，隨著日本經濟形勢的進一步惡化，日元對美元以及其它貨幣的匯率持續下挫。12月20日上午12時，東京外匯市場日元對美元的比價已經跌至128.69比1，為3年零三個月來的最低點。
最近一個多月，日元對美元的匯率已經下跌了8%、對歐元下跌了6%。日元匯率的升降直接關系到中國和亞洲眾多國家出口，進而影響到這些國家的經濟發展。因此，日元環境的 變化及其走勢必然引起有關方面的高度關注。
綜觀最近的日元匯率變化，經濟衰退雖是日元匯率下降的主要因素，但日本政府以及金融管理當局的有意干擾是影響日元穩定，加快日元貶值步伐的最重要原因。
近來，日本政府和有關方面接二連三地公布了經濟進一步惡化的數據：工礦業生產連續9個月下降，企業利潤大幅減少；完全失業率達5.6%，再次更新歷史最壞記錄；個人消費持續低迷，商品零售價格連續9個月下跌；經濟連續兩個季度負增長，預計整個2001年度(2001年4月至2002年3月)的國內生產總值實際增長率為負0.9%，2002年度的經濟增長率為“零”。經濟基本面的惡化無疑使投資者對日本經濟前景失去信心，大量減持日元，致使日元進入新的下降通道。
隨著經濟形勢的惡化，日本政界、經濟界和金融界普遍認為，在日元利率接近零、國債超過全年國內生產總值，政府對經濟的宏觀調控手段已經不多的情況下，誘導日元貶值，擴大外需是不可或缺的選擇。從日本政府和有關方面的近期表現中也不難發現，日本在有意識地誘導日元貶值。
首先，表示要設定通貨膨脹目標，人為地制造通貨膨脹。12月4日，日本經濟財政大臣在《2001年度經濟財政報告》(經濟白皮書)中要求中央銀行設定通貨膨脹目標。也就是說在為了改變當前通貨緊縮、需求減少、物價下跌的局面，通過印發鈔票、增大貨幣的供應量，人為地制造通貨膨脹。眾所周知，一國發生通貨膨脹必然要導致貨幣貶值。這一消息公布后，日元就開始了新一輪跌勢。
其次，大量收購外國債券，增大日元供應量，變相干預外匯市場。12月11日，日本中央銀行政策委員會成員中原伸之在會議上正式提出通過大量收購外國政府和企業的債券增大日元在市場的供應量。大量收購外債不僅可以起到進一步放松銀根，緩解通貨緊縮的作用，而且還能夠達到驅使日元貶值，增加日本產品出口競爭力的目的。
投資者認為，這兩項措施的提出表明日本有關方面在極力誘導日元貶值。這些措施一旦具體實施實施，日元匯率必然會出現較大幅度下降，在適當的時候果斷拋售日元離場是明智的抉擇。在這種理念的支配下，日元承受了近期少有的拋壓，導致日元對美元和歐元的匯率均節節下挫。
另外，集中發布大量經濟惡化的數據，渲染其困難程度也是日本有關方面實施誘導日元貶值戰略的方法之一。
面對日元的跌勢，日本國內一片叫好。《日本經濟新聞》發表社論指出，“日元匯率下跌能夠促進出口，使眾多的出口企業增加收益。日元貶值是在日本財政和金融政策難有作為的情況下可采取的為數不多的手段。日元貶值能夠在一定程度上阻止經濟衰退，促進經濟恢復”。
分析家認為，日本政府十分希望最終將日元匯率誘導在130～140日元兌換1美元的箱體內運行，因為，這個匯率對當前的日本經濟最為有利。如果達不到這個水平，促進經濟復蘇的效果不會很明顯，一旦突破這個箱體很有可能引起日本金融體系的動蕩，誘發波及全球的金融危機。這也是日本所不愿意看到的。
當然，日元匯率受制的因素很多，其結果往往不一定能按照設計者預定的軌道運行。在眾多的外部因素中，美國因素決不能忽視，美國的態度很有可能改變日元的走勢。另外，也有分析家指出，日本政府也可能僅限于進行“口頭干預”，對上述兩項議案只議不附諸實施。因為僅僅停留在“口頭干預”上，既能在一定的時期內起到促使對日元匯率下跌的作用，也不至于引起亞洲國家的憤怒。何況日本政府內部意見并不完全一致。
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