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訪中國銀行國際金融研究所主任譚雅玲
本刊記者 張志峰
記者：2002年1月1日，歐元紙幣將正式流通，這對歐洲的經(jīng)濟(jì)會帶來哪些影響，對國際金融體系將帶來哪些沖擊？
譚雅玲：我認(rèn)為，歐元紙幣的正式流通對歐洲的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)利好，其實(shí)，從1999年歐元啟動以來，歐洲經(jīng)濟(jì)受到的磨難挺多的。本來這段時(shí)期應(yīng)該是歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最佳時(shí)期，但由于美國經(jīng)濟(jì)過于強(qiáng)大，美元在國際金融體系中的地位和所占的份額很大，對歐洲的經(jīng)濟(jì)形成了很大程度上的打壓。另外，一些其他原因也影響到歐洲的經(jīng)濟(jì)，比如科索沃戰(zhàn)爭，石油價(jià)格漲價(jià)等，但最主要的原因還是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢對歐洲經(jīng)濟(jì)形成的壓制。而歐洲紙幣流通后，將向美元發(fā)起直接的挑戰(zhàn)。無論從經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場份額來看，唯一能和美國抗衡的就是歐洲，以前是談三足鼎立，美國、歐洲、日本，現(xiàn)在可能更多是講兩極分化，即美國和歐洲，歐元紙幣正式流通，將對美元一統(tǒng)天下的格局產(chǎn)生沖擊。
在歐元出臺以前，人們認(rèn)為歐元的調(diào)整期是三到五年，現(xiàn)在看來，這個(gè)磨合期將更長，因?yàn)闅W洲是在經(jīng)濟(jì)并沒趨同情況下實(shí)現(xiàn)貨幣趨同，各國的財(cái)政、貿(mào)易政策差距很大，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也不一樣。而歐元紙幣的流通，它的好處是顯而易見的，因?yàn)槿藗兛梢哉鎸?shí)地見到這種貨幣，不像以前，只是一個(gè)貨幣符號。
目前隨著中國的改革開放，人們的投資意識開始增強(qiáng)，出現(xiàn)了炒匯一族，以前人們可能關(guān)注美元對馬克，美元對日元的比價(jià)，現(xiàn)在則會更加注意到歐元，隨著歐元影響力的加大，各國也會更多地持有歐元。另外，現(xiàn)在一些與歐洲關(guān)系比較密切的國家，如拉美等國家，可能改變過去對美國的單極貿(mào)易格局，而轉(zhuǎn)向同歐洲等其他國家的多極貿(mào)易。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，區(qū)域貨幣將更顯優(yōu)勢，對美元這種一國主權(quán)貨幣形成挑戰(zhàn)。
歐元流通性的增強(qiáng)，將使歐洲經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位突顯出來，歐洲一直是區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易比較多，而不像美國經(jīng)濟(jì)那樣的透明，具有擴(kuò)張性，中國的企業(yè)對歐洲企業(yè)的認(rèn)知顯然不如對美國企業(yè)。歐元紙幣的流通，會加強(qiáng)歐洲企業(yè)的影響力。
另外，歐元紙幣的流通也會對國際金融體系起到平衡和穩(wěn)定的作用，如果美元一極貨幣主導(dǎo)世界金融格局，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，將會對國際金融體系帶來很大的沖擊，如果出現(xiàn)另一種貨幣，在某些時(shí)候可以替代美元的位置，無疑對國際金融的穩(wěn)定是有好處的。所以，歐元紙幣的流通無論對歐洲經(jīng)濟(jì)還是對國際金融體系的穩(wěn)定都有積極的作用。
記者：歐元能否取代美元目前在國際金融市場的地位呢？
譚雅玲：歐元如果要想取代美元，恐怕要過相當(dāng)長時(shí)間。但隨著歐元紙幣的流通，歐元在各國的外匯儲備份額可能會上升，在國際金融市場上的結(jié)算量也會加大，其實(shí)這個(gè)苗頭已經(jīng)出現(xiàn)了，在國際金融市場上歐元的結(jié)算量已經(jīng)從18％上升到24％。不過美元的霸主地位仍然無法動搖，現(xiàn)在美元的結(jié)算量在國際金融市場上的比重一般達(dá)到68％到70％。
隨著歐元在形式上從一種帳面貨幣到現(xiàn)實(shí)中真實(shí)可見的紙幣，它的地位會逐漸的上升，畢竟人們每天都在使用它，即使以前不接受它的人也會被迫接受，不過歐元要想在近期內(nèi)取代美元可能會很難很難。
首先，美國已經(jīng)意識到歐元的威脅，不斷地對其進(jìn)行打壓，比如美聯(lián)儲連續(xù)地下調(diào)利率。另外，美國人的信心在9.11事件后雖然受到了一定的打擊，但美國人那種天生樂觀的性格依然使美國保持一種強(qiáng)大的內(nèi)需，而歐洲經(jīng)濟(jì)那種走出去，對外擴(kuò)張的勇氣還不夠足，雖然美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)衰退，但其經(jīng)濟(jì)實(shí)體還是健康的，歐洲在經(jīng)濟(jì)上無法和美國抗衡，則美元在國際金融市場上的地位就無法動搖。
其次，歐元區(qū)各國的經(jīng)濟(jì)參差不齊。歐洲是在經(jīng)濟(jì)沒有統(tǒng)一的情況下實(shí)現(xiàn)了貨幣的統(tǒng)一，各國的財(cái)政貨幣政策不盡相同，這使歐洲無法形成一個(gè)經(jīng)濟(jì)合力來應(yīng)對美元的沖擊。
另外，歐洲還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的貨幣調(diào)控機(jī)制，歐州貨幣雖然已經(jīng)統(tǒng)一，但歐元儲備在各國還是獨(dú)立的，由于歐元不像美元和日元一樣是某個(gè)國家的主權(quán)貨幣，因此，歐洲央行運(yùn)用貨幣政策來調(diào)控經(jīng)濟(jì)還很難。
種種原因說明，歐元要想取代美元還需要相當(dāng)長的時(shí)間。
記者：您能預(yù)測一下歐元未來的走勢嗎？
譚亞玲：我認(rèn)為歐元的走勢是會穩(wěn)步上升的，歐元在9.11事件后，匯率反到下跌，下跌到0.87，這是因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)的一部分，隨著全球經(jīng)濟(jì)的衰退，歐洲經(jīng)濟(jì)也會受到?jīng)_擊。但我個(gè)人認(rèn)為歐元匯率的暫時(shí)下跌是很正常的，匯率都是在不斷地波動的，并且我認(rèn)為，歐洲正在不斷積累有利的因素。歐洲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨向良好的狀態(tài)，通貨膨脹率和失業(yè)率都控制在一個(gè)合理的水平。另外，歐洲央行的自主調(diào)控能力在加強(qiáng)，9.11事件后，美國進(jìn)行了4次將息，而歐洲只進(jìn)行了一次，說明歐洲經(jīng)濟(jì)的自主性在增強(qiáng)。
所以，如果讓我預(yù)測的話，歐元的走勢會穩(wěn)中有升，因?yàn)闅W洲長期積累起來的有利因素將使歐洲經(jīng)濟(jì)的基本面趨好。
記者：那您認(rèn)為歐元的紙幣的流通會使中國經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生哪些變化？
譚雅鈴：當(dāng)然會產(chǎn)生一些影響，你大概也看到了那條消息，央行已經(jīng)增加了歐元儲備。隨著美國經(jīng)濟(jì)的衰退，歐洲的經(jīng)濟(jì)地位在增強(qiáng)，中國對歐洲的貿(mào)易額也在逐年加大，隨著歐元紙幣的流通，中國在對歐元區(qū)國家的貿(mào)易將更加便利。美國以前一直在中國的對外貿(mào)易占據(jù)最大的份額，但中國可能會更多地轉(zhuǎn)向歐盟國家，使對外貿(mào)易達(dá)到一種均衡。
另外，我們也看到，歐盟的一些官員也為歐元紙幣在中國的推廣做了大量的宣傳，盡管中國現(xiàn)在不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，但是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國，有龐大的市場，所以，歐洲也在逐漸加強(qiáng)與中國的貿(mào)易往來和合作。
記者：歐洲能夠形成統(tǒng)一的歐元，那么亞洲是否可能產(chǎn)生“亞元”呢？
譚亞鈴：現(xiàn)在有許多這樣的設(shè)想和呼吁，但我認(rèn)為，亞洲國家形成統(tǒng)一的亞元是不太可能的。
首先，從意識形態(tài)來看，各國的差距就很大，每個(gè)國家都按照自己的一套規(guī)則在做事。各國的政治架構(gòu)、法律制度都截然不同，這就使一項(xiàng)政策很難推行下去。
其次，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距也很大，市場經(jīng)濟(jì)的成熟程度不一致。而且亞洲地區(qū)的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易很小，大多數(shù)國家的貿(mào)易仍然是以對美國等西方國家為主，另外，歷史上的一些因素也在影響著亞元的形成。有些國家在交往中還存在很大的戒心。還有各國宗教、文化的差異也不利于亞洲形成統(tǒng)一的貨幣。
歐元之所以能夠產(chǎn)生，是與歐洲大陸各國文化價(jià)值觀的趨同分不開的，歐洲在歷史上出現(xiàn)過幾次統(tǒng)一，而且在現(xiàn)在，歐洲統(tǒng)一的想法依然在很多歐洲人的腦中扎根，這些都是歐元能夠產(chǎn)生的基石。而亞洲根本不具備這些先天的因素，所以“亞元”的產(chǎn)生很難很難。
記者：歐元之父蒙代爾認(rèn)為區(qū)域貨幣是未來國際金融的發(fā)展趨勢，您怎么看待這一問題？
譚亞玲：應(yīng)該說歐元的產(chǎn)生為這一理論做了一個(gè)很好的注腳，但歐元未來的發(fā)展還需經(jīng)受時(shí)間的考驗(yàn)。不過區(qū)域貨幣對區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的繁榮是有很大好處的。另外區(qū)域貨幣的形成將改變國際金融市場上一國主權(quán)貨幣占主導(dǎo)地位的局面，這對國際金融市場的穩(wěn)定有很大的幫助。可以這樣說，區(qū)域貨幣是未來國際金融的一種發(fā)展趨勢。
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