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過去6個月里外資涌入澳大利亞股市和債市的狀況將隨著美國股市的復蘇可能發生變化，這種變化將抑制澳元的漲勢。
此外，對外直接投資增加的趨勢也可能對澳元形成壓力。今年4月，澳元兌美元達到歷史低點0.4775美元，9月底又達到0.4825美元的另一個低點。但自那時起澳元就一直處于反彈上揚的形態，上月曾上探至0.5248美元。昨天在東京市場上，澳元約為0.5190美元。
澳大利亞股市和債市再次吸引國際投資者的目光導致澳元持續走高。據上周公布的國際投資數據表明，第三季度流入澳大利亞境內所謂的組合投資的凈值為101.2億澳元，而第二季度為139.5億澳元。受到住宅市場活躍的拉動，澳大利亞保持著相對強勁的經濟增長，這吸引了國際投資者的興趣。而且，澳大利亞的股市也強于其他國家。此外，澳大利亞和美國之間利差吸引了包括日本投資者在內的國外投資者購買澳元債券。過去4至5年里，美國市場的投資回報率是最好的。但從去年開始情況發生了變化，在海外投資者增加對澳大利亞投資的同時，澳大利亞的公司和投資者已經售出他們的部分外國資產轉而買入澳元。
澳大利亞股市相對于其他國家而言確實表現上佳，但問題是既然美國的市場正在明顯積極地回升，投資者就不會對像澳大利亞采礦之類的股票感興趣了。此外還有一個原因可能造成組合投資外流，那就是規模日漸龐大的澳大利亞養老基金希望逐步分散他們的投資。統計機構的數據顯示，澳大利亞養老基金規模日漸擴大，目前該國基金公司管理下的資產大約達到了6200億澳元。
筆者認為，如果投資者感覺到國際市場會逐步走高，這就可能導致每年流入澳大利亞的投資減少。澳大利亞股市的水平僅比歷史高點低4%左右，而其他市場的這一數字約為15%。隨著海外市場的復蘇，那里的機會將遠多于澳大利亞。另一個投資趨勢看起來也不利于澳元，澳大利亞長期以來依賴于強勁的直接投資凈流入來平衡經常項目的持續赤字。但在去年投資的流動狀況發生了改變。2001年的前三個季度，澳大利亞共流出凈值達105億澳元的直接投資。直接投資外流是因為澳大利亞公司缺少大的投資機會以及澳大利亞的公司自身試圖使投資多元化。投資的凈流出對于澳元來說，將造成結構性的重大影響。
筆者認為，借入外匯的澳大利亞銀行也對澳元走勢產生了不利影響。導致澳元下跌的部分原因就是一些銀行借入或發行美元債券。由于年底買賣意欲不大，筆者預計匯價短期有一定回調風險，但是將在0.5100至0.5240波幅內盤整。應有為
清醒看世界 評2001年十大新聞贏掌上電腦MP3大獎
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