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□中國銀行譚雅玲
上周外匯市場美元匯率繼續顯示明顯穩定強勢，兌歐元匯率略有變動，在0.89-0.88：1波動；兌日元匯率則保持1：124的較高價位。而新興市場國家則表現于阿根廷再度的波動，金融舉措的出臺不僅沒有穩定貨幣信心，反之加劇信心與心理的恐慌，比索貶值加劇，并影響美元化的推進，并使得國際貨幣基金組織拒絕貸款計劃，阿根廷金融風險不可樂觀。
近期主要貨幣匯率的變化依然突出相關經濟數據的發布，相比較有利于美元匯率的利好因素較多，進而使得歐元受到壓制明顯，0.90的心理界限難以突破。主要原因在于以下分析。
1、美國經濟復蘇有利的提振———上周比較突出的數據支持在于美國個人消費支出的大幅上升以及美股的上漲態勢，進而加大美國經濟復蘇的預期，并且表明政策效益，尤其是利率下降作用的顯現。利好因素相對形成美元穩定與強勢的支持，并加大經濟復蘇的信心和條件。
2、美聯儲利率調控效率的輔助———在經濟基本面相對向好中，更為關鍵的因素則在于美國經濟政策的駕馭與調整，在當前的經濟氛圍中政策保障性對經濟復蘇意義愈加重要。一方面近期美國國會可能通過總統刺激經濟方案的消息，給予經濟信心和政策的保障明顯；另一方面12月11日美聯儲例會調控利率的舉動將會進一步有利于經濟復蘇，無論調整力度如何，目前事實表明利率調控的作用已經開始顯現。
3、歐元區應對復雜中的阻力———面對歐元即將全面流通，歐元超越0.90價位愈加艱難，而這正是歐元匯率穩定與向上的重要心理界限。一方面美元將極力保持強勢壓制歐元的穩定與走強；另一方面歐元目前面臨的環境較為復雜，既有歐元紙幣流通的繁雜事務與風險應對，也有經濟與貨幣政策協調的應對。因此，歐元近期一直在0.88-0.89價位徘徊，遲遲未上0.90水平，進而表明這一價位對歐元區信心和對美元心理的重要。
預計接近年底，主要貨幣的價格將會由于政策的需要而繼續呈現美元強勁、歐元波動和日元弱化的趨勢，歐元將可能越上0.90元的水平，但再度較低的波動也會出現；日元將持續疲軟，甚至將可能跌至130的水平。
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