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日元昨天先跌后升，美國穆迪投資服務(wù)公司并不意外地將日本的債信評級下調(diào)一個等級，成為最新一個調(diào)降日本債信評級的評級機構(gòu)。
穆迪投資服務(wù)公司將日本政府發(fā)行或擔(dān)保的日元計價國內(nèi)債券的評級由“AA2”調(diào)降至“AA3”，并維持負面的前景展望，從而令日本債信評級有可能被再度下調(diào)的風(fēng)險上升。
而僅僅在一周之前，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽國際雙雙調(diào)降日本的債信評級，而調(diào)降的原因大同小異，均因日本債務(wù)上升，經(jīng)濟疲弱以及政策無力。
日元兌美元先是下跌至五天低點124.37日元，但隨即反彈回升至124.07，因部分投資者結(jié)清日元空頭部位。有兩三家美國投資銀行前天和昨天皆大量買入美元兌日元，因此一旦匯率回升，他們即掌握了先機獲利出場。歐元兌日元持穩(wěn)于110.50日元，在海外市場曾觸及110.80附近的一個月高點。交易員稱，在110.85水平附近有來自日本賣盤，歐元在11月時出現(xiàn)的漲勢均未能破此關(guān)鍵阻力位。
美元擺脫困境，因11月全美采購經(jīng)理人指數(shù)自10月的10年低點39.8升至44.5，高于市場預(yù)期。11月就業(yè)指數(shù)十分疲軟，僅為35.7，10月為35.1，顯示11月就業(yè)報告將再度疲弱。
日本政府昨天宣布，如果改革措施得以實施的話，經(jīng)濟可能在2002下半會計年度顯現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。但如果“9·11”事件的負面影響較為嚴(yán)重的話，則存在著經(jīng)濟繼續(xù)滑坡的風(fēng)險。
白皮書中包括了有關(guān)該國處于危險境地的財政情況分析，并對經(jīng)濟提出更長期的展望，與政府主要經(jīng)濟顧問小組———經(jīng)濟財政顧問會議有關(guān)日本中期發(fā)展前景的討論相呼應(yīng)，報告中并未提出具體的經(jīng)濟增長目標(biāo)。白皮書稱：“日本經(jīng)濟將從2002/03會計年度的下半年開始復(fù)蘇，但復(fù)蘇情形在一定時期內(nèi)將依舊疲軟。”日本經(jīng)濟財政大臣竹中平藏也發(fā)布聲明稱：“經(jīng)濟極有可能已經(jīng)陷入了衰退。”另外，白皮書稱金融業(yè)的不良貸款問題是阻礙經(jīng)濟擴張的主要原因，且在未來兩三年內(nèi)將使經(jīng)濟增長率限于近1%的水準(zhǔn)。
白皮書警告稱，如果政府收支持續(xù)出現(xiàn)赤字，且長期利率繼續(xù)高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率的話，日本金融體系可能崩潰。
筆者以為，該白皮書對日元短期走勢指導(dǎo)意義不大，同時其一再暗示的經(jīng)濟疲弱狀況還會加重投資者看淡日元的心理。估計短期日元將圍繞124附近作一盤整，不過總體而言，日元大幅下跌的機會不大。
應(yīng)有為
《國際金融報》(2001年12月05日第三版)
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