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資源向大客戶集中，不賺錢業(yè)務一概不留
美林證券斷腕重組
奧尼爾是美林證券最新就任的總裁，他于今年7月履新。即使他是一名在美林證券已經(jīng)工作了15年的專家，但在他走馬上任以前還有很多同事不認識他。奧尼爾被任命為總裁，這
意味著他很可能是現(xiàn)任首席執(zhí)行官柯曼斯基的接班人。奧尼爾是首位在頂級投資銀行里擔當要職的非洲裔美國人，也是美林證券高層內(nèi)唯一沒有從事過經(jīng)紀工作的成員，因此奧尼爾面臨著前所未有的巨大挑戰(zhàn)。
美林證券是美國最大的股票經(jīng)紀商，也是美國三大投資銀行之一，其客戶包羅萬有，從退休的小賣店東主到幾十億美元規(guī)模的養(yǎng)老基金一應俱全。美林公司在不到10年的時間里進行了19次并購活動，有不少創(chuàng)下了當時的紀錄。
美林面臨困境
美林公司在雇員和客戶身上花錢也十分大方，有人甚至認為這是奢侈。低層的經(jīng)理去見客戶時有專職的司機開車接送，一些高級的職位則享受著專門的跟班服務。美林花錢的時候的確有些大手大腳，但在經(jīng)濟繁榮的年代沒有人會對此在乎。
經(jīng)濟泡沫一旦破滅，美林的財富也就煙消云散。美林眼下的盈利以及資產(chǎn)回報率都不及對手，這令人極為憂慮。因為現(xiàn)在有不少公司客戶都需要資本密集型的服務，而且不少大型商業(yè)銀行也樂意提供————有時即使會虧本。這就迫使投資銀行不得不降低服務的要價。有時投資銀行不得不乖乖地投進商業(yè)銀行巨頭的懷抱：最明顯的例子就是J.P摩根與大通銀行的合并，還有就是瑞銀萬寶與PaineWebber的合并。
徹底重整勢在必行
奧尼爾面臨的選擇很清楚：他要么改善美林的營業(yè)狀況，要么眼睜睜地看著美林被競爭對手吞并。今年以來，美林的股價已經(jīng)下跌了超過31.7%。與此形成鮮明對比的是，花旗銀行的股價只下挫了9%，J.P摩根大通的股價只下跌了18%。
更令美林雪上加霜的是，目前經(jīng)濟不景，貿(mào)易額下降，收購兼并等活動進入了冬眠期，公司上市更是寥若晨星。美林公司今年預期銷售收入為220億美元，盈利額為20億美元，比去年暴跌39%。
業(yè)務重組抓大放小
奧尼爾十分清楚自己面對的問題非常棘手，這家已有87年歷史的公司必須要進行一次徹底的翻修。奧尼爾打算放棄美林過去提出的野心勃勃的目標，那就是為全球所有的客戶提供一切想象得出的服務。奧尼爾打算把資源集中在利潤率相對較高的領域，而不賺錢的業(yè)務則一概不留。
這將成為美林的分水嶺。公司旗下的股票經(jīng)紀過去曾把高高在上的投資銀行從天堂帶到了地上，但現(xiàn)在，他們將會把所有注意力集中到投資額超過100萬美元的客戶身上。美林的投資銀行家們則會把精力投在他們聯(lián)系最緊密的幾個領域：金融服務、能源、電信和技術(shù)。至于海外業(yè)務，美林將會放棄在日本和歐洲的零售業(yè)務，而專注于某些能夠帶來較高回報的客戶身上。美林的員工還必須比以往任何時候都更加努力干活：奧尼爾打算裁掉1／6約1萬名雇員。
奧尼爾其實只是在將歷史重演。在他去年還是美林證券業(yè)務主管的時候，他就曾經(jīng)開展過類似的行動。美林旗下的客戶多如牛毛，但大多數(shù)的可投資額只有10萬美元，盈利能力十分有限。奧尼爾在當時就把員工的工資砍掉了13%，并且降低向小客戶提供服務的標準。他要求所有經(jīng)紀都只把精力投放在資產(chǎn)超過100萬美元的大客戶身上。
保持優(yōu)勢增強實力
奧尼爾必須竭盡所能來實現(xiàn)他的目標。他面臨的第一個挑戰(zhàn)是如何在歐洲和日本把剛剛起步的業(yè)務撤走。美林還曾希望把觸角伸向中小投資者。在去年的4月份，美林和匯豐銀行宣布成立一家合資企業(yè)向全球的投資者提供網(wǎng)上咨詢服務。這個舉措被普遍認為是兩個巨頭合并的前奏。但在奧尼爾的大修計劃面前，合并看來只會無疾而終。
作為一家投資銀行，奧尼爾十分希望美林能增強盈利頗豐的資產(chǎn)貿(mào)易的能力。他還希望美林能保持現(xiàn)時在債務和資產(chǎn)發(fā)行等領域的優(yōu)勢，同時向利率和匯率等業(yè)務擴張。奧尼爾滿懷凌云壯志，但目前的美林正經(jīng)歷著前所未有的困境：經(jīng)濟萎靡不振，市場前景極不明朗。奧尼爾必須孤注一擲，因為如果美林不能在他的手里重生，毫無疑問將會落到眾多虎視眈眈的競爭者手上。(羅文毅編譯)
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