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鐘航 楊燕青
周二，美聯儲如市場預料再次降息0.5%，將聯邦基金利率降至2.0%的40年來的低點。雖然降息早在市場預料之中，美聯儲這一政策的力度和推出時機仍然受到廣泛贊賞，金融市場的反應也非常積極———道瓊斯工業指數大幅上漲150點，收于“9-11”事件以來的最高點；納斯達克指數繼續前期升勢，再漲2.3%，收盤刷新了2個月高點。美國債券市場也全面大
漲，資產市場也熱度升溫，推動美元匯率保持強勢。
盡管美元在匯市中春風得意，但值得注意的是美聯儲的大幅降息更加凸現出經濟面的風險和不確定因素。今年進行的前9次降息都未能促使第三季度美國經濟擺脫萎縮厄運，最近一個月來的數據顯示美國實質經濟正在惡化，導致決策者決定大刀闊斧再次降息，鼓舞商業和消費者信心。10月美國失業率升至5年高點，消費者信心跌至7年半低點，美聯儲警告經濟面臨繼續疲軟的風險。從美聯儲的積極姿態看，美國聯邦基金利率仍然有進一步調降的空間，預計12月份的例會中可能再降25基點，年底的利率可能在1.75%左右，明年上半年有望降至1.5%水平。
而目前經濟衰退已經不僅僅是美國一國面臨的危機。國際貨幣基金組織對今明兩年歐洲經濟增長的預測由“9.11”事件前的2.2%，分別調低為1.7%和1.6%。歐元區的景氣指數降至99.1，為1997年來的最低點，分析人士認為，歐洲面臨強烈的降息需求。在全球范圍內，美聯儲作為全球貨幣政策的風向標，對其他中央銀行有著重要表率意義，全球商業銀行很可能也調降主要利率，聯手推動經濟復蘇。市場預測，在歐洲央行和英國央行即將召開的例會上，利率將降低25—50基點。
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