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王如君
6日，以格林斯潘為首的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)終于“砍下了第十刀”，將聯(lián)邦基金利率從2.5%下調(diào)到了2%，為1961年9月以來(lái)的最低水平。同時(shí)也將貼現(xiàn)率削減半個(gè)百分點(diǎn)，從2%調(diào)降到1.5%。雖然這次降息早在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)料之中，但又一次大幅降息多少有點(diǎn)出人意外。自今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)10次降息，其中8次是半個(gè)百分點(diǎn)，兩次0.25個(gè)百分點(diǎn)。“9.1
1”事件之后不到兩個(gè)月就三次共調(diào)低利率1.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)透露，美聯(lián)儲(chǔ)本次決策會(huì)議上對(duì)降息幅度的意見(jiàn)并不一致，最后是在格林斯潘的力勸之下，各個(gè)地區(qū)銀行的負(fù)責(zé)人才多數(shù)同意再“狠砍一刀”。
以格林斯潘為首的美聯(lián)儲(chǔ)如此“不顧一切”，第一個(gè)目的當(dāng)然是刺激經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。自去年下半年開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就走上了疲軟之路，今年第一、二季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值分別只增長(zhǎng)1.3%和0.3%。人們本來(lái)希望今年前半年的輪番降息可能會(huì)在年底之前產(chǎn)生效果，可是“9.11”事件將一切希望化為泡影。第三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了10年來(lái)的最大跌幅-0.4%，第四季度的情勢(shì)顯然更糟。因此，格林斯潘索性“一不做，二不休”，大有“不見(jiàn)血，不收刀”的氣勢(shì)。有分析家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)如此做，即使不能避免經(jīng)濟(jì)滑入衰退，但至少可以讓“世界經(jīng)濟(jì)火車頭”不要在衰退泥沼中陷得太深。
第二個(gè)目的是恢復(fù)消費(fèi)者信心，進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)。美聯(lián)儲(chǔ)在解釋降息原因的簡(jiǎn)短聲明中稱，“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性上升，投資者和消費(fèi)者對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的憂慮加重，都在不斷削弱經(jīng)濟(jì)的活力”。美國(guó)是一個(gè)典型的消費(fèi)社會(huì)，消費(fèi)者支出占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的2/3。說(shuō)白一點(diǎn)，只要老百姓肯花錢(qián)，一切事情都好辦。但“9.11”事件之后，形勢(shì)大變。炭疽菌事件鬧得人心惶惶，出游的免了，上飯館的少了。個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支9月份下降了1.8%，為過(guò)去14年多來(lái)的最大降幅。10月份失業(yè)率從9月份的4.9%猛漲到5.4%，企業(yè)裁人41.5萬(wàn)，創(chuàng)下21年來(lái)單月失業(yè)人數(shù)的最高紀(jì)錄。如此局面怎能不讓美國(guó)老百姓“感到飯碗之虞”？
第三個(gè)目的是，促進(jìn)企業(yè)投資，振興股市活力。自去年開(kāi)始，美國(guó)各大企業(yè)就一直為減少庫(kù)存和降低成本而戰(zhàn)，“9.11”事件以后更是如此。且不說(shuō)航空業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、旅游業(yè)已是一蹶不振，其他行業(yè)也步伐沉重。9月份美國(guó)工廠訂單比8月份下降了5.8%，是1997年3月以來(lái)的最低水平；全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理協(xié)會(huì)編制的制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)從9月份的47下跌到了10月份的39.8，為1991年1月以來(lái)的最低；汽車銷量雖然10月份猛升，但各制造商也是在“大甩賣”，賣得多，賠得也多。如此種種不良跡象，迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不出手，降低利率給企業(yè)界創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。再說(shuō)股市，“9.11”事件之后，華爾街股市一度嚴(yán)重下挫。但在美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息以及其他因素的刺激之下，股市大體上處于恢復(fù)之中。本次降低利率又受到了華爾街投資者的歡呼，道—瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)當(dāng)日大漲150.09點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)達(dá)到了9591.12點(diǎn)，創(chuàng)下了恐怖襲擊以后的最高。納斯達(dá)克、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)也有斬獲。這也許是最令格林斯潘等人感到欣慰的跡象。美國(guó)多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)滑入衰退，但此次衰退可能比1990年至1991年的衰退要輕，更不會(huì)陷入日本經(jīng)濟(jì)那樣的困境。因?yàn)槊绹?guó)采取的是貨幣政策與財(cái)政政策并進(jìn)的方式，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在12月的決策會(huì)議上還會(huì)降息；國(guó)會(huì)目前就布什政府提出的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃正在緊張激烈地討論，估計(jì)本月底也會(huì)出臺(tái)。這些措施有望推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年中期復(fù)蘇。
但持不同意見(jiàn)的專家也是言之有理。一家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)公司的首席分析師感慨地說(shuō)，“你兜中有錢(qián)和花出去是根本不同的兩碼事，這是目前問(wèn)題的關(guān)鍵所在”。言下之意，消費(fèi)者支出不增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇也難。《人民日?qǐng)?bào)》(2001年11月08日第七版)
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