|
肖文
“9-11”事件被比作珍珠港事件，但一點世界大戰(zhàn)的影子都沒有。相反，美國政府反復號召人們去購物，去乘飛機，去百老匯看節(jié)目去，“舞照跳”--這就是愛國，就指望這樣拯救美國經濟。
問題是：衰退到底有多糟，持續(xù)時間有多長，復蘇到底將以何種面目出現(xiàn)？很抱歉，答案是不可知的，只能列出所有可能性和進行稍微合理的推測。
衰退：歷史上很少超過一年
衰退的日子最多只持續(xù)到明年年中。這個結論來自于美國分析員的預測，雖然這些人的話不足為信，但歷史卻也證明了一點，即典型的衰退持續(xù)時間都在8至11個月之間。資本主義經濟始終要發(fā)展的，當它遭受衰退襲擊時，它會在不到1年的時間里自行調整，例如調整利率、資產價格、商品價格和工資水平等。另一方面，美國政府也會實行赤字支出政策。于是，增長又重回人間。美國戰(zhàn)后只有兩次衰退是超過11個月的，一次是在1973年至1975年，另一次是在1981年至1982年，都是歷時16個月。它們是例外的兩次，因為調整從一開始就被扼殺了。第一次是因為阿拉伯石油禁運導致全球油價上升，第二次是因為美聯(lián)儲將利率保持在反常的高水平以打擊通脹。而要形成像1929年以前那樣歷時43個月的大衰退，金融系統(tǒng)一定出現(xiàn)崩潰，銀行關門，儲戶拿不到錢。而這種情況在美國好像還不會發(fā)生。但是，在“9.11”事件后，“什么事都可能發(fā)生”這句話真正引起了人們的注意。現(xiàn)在的世界已經變得更不穩(wěn)定、更有風險，稍有風吹草動，企業(yè)高層、消費者和政府官員的態(tài)度立即就會發(fā)生改變。
其實，美國在“9.11”事件之前就已經進入防御的角色，因此，現(xiàn)在似乎也沒有什么新的動作可做。不過，航空業(yè)和與旅游相關的行業(yè)大量裁員，其它行業(yè)也極不穩(wěn)定，意味著資本支出和失業(yè)率下降將是漫長而坎坷的過程。可供發(fā)展的行業(yè)被局限在保安、數(shù)據(jù)備份和偏僻的房地產上，雖說這些都是賺錢的好買賣，但對經濟增長卻幫助不大。消費者呢，早就被前景不明朗和面臨失業(yè)弄得痛苦不堪。在8月份，每個美國家庭僅信用卡負債就達到8528美元，比1999年時上升了13%。因此，在9月份零售額下跌2.4%也就不是什么奇怪的事了。對于許多零售商來說，趁圣誕節(jié)滋潤一下的想法恐怕要泡湯。再加上炭疽、裁員潮和聯(lián)邦調查局警告將要發(fā)生的新的恐怖襲擊你方唱罷我登場，美國的企業(yè)和消費者看來不會有好日子過。
政府：凱恩斯的老一套管用嗎？
如果說美國人還有什么可指望的，那就是美國政府。因為現(xiàn)在的美國政府更有信心、更團結和更愿意花錢。它無論在軍事上還是在經濟上都決心一戰(zhàn)。至今為止，美國國會已經承諾投入550億美元用于紐約市的重建和重振航空業(yè)。它也在研究減稅和對失業(yè)人員的其它補助，這里又花去1000億美元。僅此兩項就占了GDP的1.5%。明年美國更和赤字有個約會，盡管這不能和二戰(zhàn)之后的1943年相比，那時的赤字占了GDP的30%。但問題是，這種凱恩斯的老一套真的管用嗎？從60年代至80年代，經濟學家和政府決策者們就多次進行了爭論，比較接近的觀點是，財政刺激也許能行，但保證時機和細節(jié)都正確卻很難，因此只能用于非常時期———就像現(xiàn)在這種時候。而且，財政刺激的措施在實施上還存在著疑問。例如減稅確實是把錢送到了消費者和企業(yè)，但他們是否會把所有返回的稅款全部花掉呢？如果增加開支，錢是花掉了，但又很難保證花得正確。這些都說明，華盛頓的金彈是有用，但不會創(chuàng)造奇跡。其它武器也是如此。美聯(lián)儲已經連續(xù)9次降息，但這并不能促使銀行多貸款，缺錢者多借錢。而且，如果貨幣和財政政策過份擴張，必然會拉高長期利率，從而損害經濟增長。美聯(lián)儲能夠控制短期利率，但長期利率則是由投資者決定的，因為它受未來的通脹和債市行情影響。如果美聯(lián)儲認為通脹溫和或美國政府在未來幾年里都執(zhí)行巨額赤字，長期利率就會上升。過高的長期利率使經濟收縮，特別是房地產市場。
基礎：制造力、冒險精神、多樣性
美國要奮力保衛(wèi)的還有生產率的問題。經濟要增長，不僅需要更多的工人，而且需要現(xiàn)有的工人生產更多的產品。美國的人口沒有多大的增長，但生產力卻有長足的進步，憑什么？因為經濟增長使工資收入和生活水平提高。盡管現(xiàn)在回過頭來看90年代的生產力“奇跡”，有很多地方是夸大的，但今年第二季每小時的產量還是增長了2.1%。無奈好景不長，勞動生產率能否繼續(xù)發(fā)育現(xiàn)在已經很成問題。機場等候的時間延長，辦公樓因炭疽恐慌而關閉，保衛(wèi)人員增多，公司使用更多的備份系統(tǒng)，各種計劃更多偶然性，生產率還能有個好？
當然，所有這些都是紙上談兵，美國經濟不會因為各種評論而改變方向。美國的經濟基礎依然是牢固的，從歷史上看，制造力、冒險精神和多樣性使美國在經濟上創(chuàng)造了輝煌的歷史，而這些因素至今未變。也許各種悲觀的論調最終都會破產，但是別忘了，這是一場戰(zhàn)爭，關系到生死存亡的戰(zhàn)爭。
《人民日報.華南新聞》(2001年11月07日第二版)
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業(yè)廣場誠征全國代理
| 
