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在經濟界人士的呼吁與期待中，歐洲中央銀行終于放棄了堅持不降利率的政策，在30日的會議上決定把利率從現行的4.5%降低到4.25%。這是今年歐洲央行第二次下調利率，同時也是歐行1999年1月份運行以來第三次采取降息措施。歐洲央行行長德伊森貝赫在宣布這一決定時承認，歐元區經濟過于乏力和通漲率降低是主要原因。
其實，對于歐行這次調低利率，人們早有預期。隨著美國經濟遲遲不能復蘇，美國聯
邦儲備委員會已經7次降低利率共3個百分點；英格蘭銀行也分4次把利率下調了1%。經濟分析人士預料歐洲央行為了刺激歐元區的經濟增長，再次降低利率不可避免。歐行今年8月9日就在其發表的8月份月度報告中指出：今年上半年歐洲國內生產總值很可能將低于預計的目標，這對全年都有影響。經濟學家們對此的解釋是，歐洲央行承認了歐洲經濟前景的“不確定性增加”，這種態度預示著歐洲央行將最早于30日作出再次將息的決定。
有分析認為，制造業的衰退及整個歐洲經濟增長的乏力是歐洲央行這次降息的首要原因。歐元區最大的經濟體德國今年6月以來，失業人數上升，商業信心下降，制造業陷于困境；意大利經濟連續兩個季度萎縮。歐元區制造業今年以來不斷下滑，今年第二季度下降3%，到7月份已經連續第4個月下降。經濟專家認為歐洲制造業正在經歷自1993年以來最嚴重的衰退。國際貨幣基金組織和私營部門的經濟學家今年7月份預測，歐元區今年的國內生產總值將比去年減少1.4個百分點。
同時，同美國和英國的情況不同，歐元區消費支出一直不振，這是歐元區今年經濟減速的原因之一，而且迄今沒有改善的跡象。專家預測失業上升和消費低迷情況將會繼續。
穩定物價一直是歐洲中央銀行堅持不降息的主要原因。據最新公布的數字顯示，雖然通貨膨脹率目前尚高于歐洲央行設定的最高不超過2%的上限，但是從今年5月份至今，通貨膨脹率一直處于下降趨勢，特別是德國、法國和西班牙近幾個月的通脹基本處于放緩趨勢，歐元區7月份的通脹率已經從5月份的3.4%降到2.8%，通貨膨脹壓力大大減緩，減少了歐洲央行的后顧之憂。德伊森貝赫說，現在有明顯跡象顯示通脹的壓力有所舒緩，并將在“不太遠的將來”實現穩定。他說，新的利率水平與維持價格穩定的目標相符合。
最近歐元對美元比值微幅上升，也使歐洲央行采取降息的行動有了更大回旋余地。今天，在歐洲央行宣布調低利率后更進一步推升了歐元的匯率，匯率很快上升到一歐元兌91.29美分。
美國經濟恢復前景暗淡是這次降息的重要外部因素，美國商務部29日公布的統計顯示，今年第二季度美國的實際國內生產總值按年率計算降到了8年來最低水平，僅增長了0.2%，大大低于第一季度1.3%的增長。美國總統布什當天表示，商務部的最新統計表明美國經濟復蘇的步伐將“非常緩慢”，受其影響，世界經濟的前景仍然有很大的不確定性。正如歐洲央行在今年8月份的月報中指出的，由于全球經濟減慢影響了出口和投資以及其他因素，今年第二季度對歐元區增長的疑慮大大增加了。德伊森貝赫30日承認，美國經濟放緩的時間長度和嚴重程度“令人吃驚”，“這次因美國經濟增長放慢導致的經濟增長遲滯比原先預計的要幅度大、影響深和時間長。”
此間觀察家認為，從削減利率的幅度來看，歐洲央行仍然對通貨膨脹壓力感到擔心，不敢采取更大的動作，本周二透露的數字顯示歐元區貨幣總供應量M3出人意料地增加可能也是一個重要因素。
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