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世界銀行8月28日在華盛頓宣布,決定向阿根廷提供4億美元的貸款,用于支持阿根廷的經濟社會改革計劃。這是2000年12月阿根廷與國際貨幣基金組織IMF等國際金融機構達成的緊急貸款協議規定的貸款額度的一部分。這筆貸款將主要用于支持阿根廷政府實施的社會保障體系、稅收管理和各地方政府財政改革等項目。
在此之前,阿根廷政府已在8月21日與IMF就一筆80億美元的新貸款達成了協議。這為陷
入債務危機的阿根廷贏得了一定時間來安撫當地存款人對于銀行等金融機構的信心,也避免了銀行擠兌情況的出現。然而,這并沒有就此確保了這個拉美第三大經濟體的穩定,也不能徹底解決阿根廷的債務問題和經濟金融危機。
阿根廷已經是陷入第三年連續經濟衰退,失業率居高不下,稅收下降,政府信用很低,根本無法償還累計高達約1280億美元的外債。因為對比索貶值的擔心,阿根廷人在過去的約6個星期之內已經從銀行中取走了大約80億美元的存款,約占阿根廷全部私人存款的11%。所以阿根廷迫切需要得到國際社會的貸款幫助以解決這次債務危機,否則有可能再次引發一場金融風暴。
大約在2周多前,阿根廷政府的談判小組赴華盛頓與IMF及美國方面就解決阿根廷債務危機進行談判。談判開始前,阿根廷人抱著得到150億美元貸款援助的希望,然而談判并不順利。美國財長奧尼爾公開反對在達成降低債務協議之前向阿根廷提供進一步貸款的援助。
在經過12天的艱難的討價還價以后,IMF與阿根廷于8月21日在華盛頓達成了一致協議：由IMF提供80億美元的貸款援助。這一消息使得阿根廷的金融市場迅速出現了情緒化的轉變。第二天阿根廷債券的平均利率即下跌了2%,阿根廷主要股票指數當天也上漲了8.15%。80億美元能否解決危機？許多投資者對阿根廷得到80億美元和其他國際援助后是否能重振經濟和按期償還債務還是心存疑慮。不少人士表示,新貸款并不能解決阿根廷經濟長期的結構改革問題。根據IMF的透露,阿根廷已經同意與債權人進行債務重組的談判,而且承諾遵守今年7月宣布的“零預算赤字法令”,這意味著阿根廷要大幅削減政府預算。
人們對于該救援方案之中的“債券轉換”表示擔心,由于阿根廷政府首先必須削減其債務才能保證其償還新債的能力,即需要進行債務重組。假如想讓債券持有人自愿將債券轉換為延長到期時間的借款,阿根廷將不得不提出更高的還款利率,這樣將可能會增加阿根廷的債務負擔。著名的金融評級機構穆迪表示,該方案并不能改變他們對于阿根廷經濟前景不妙的看法。阿根廷經濟學家馬丁·雷德拉多MartinRedrado透露,1995年阿根廷面臨與這次類似的銀行危機時,在IMF提供援助60天之后才使得情況得以穩定,而存款水平的恢復經歷了更長的時間。所以,他并不認為阿根廷得到80億美元和其他國際援助后已經可以說取得了勝利。
德累斯頓銀行在日前公布的拉美經濟前景分析報告中也指出,阿根廷金融局勢的劇烈動蕩使得該國經濟持續下滑的勢頭難以得到扭轉。受到各種不利因素的影響,阿根廷經濟金融仍然存在再度發生動蕩的可能性。
最后的機會在于改革。對于阿根廷來說,目前最大的困難在于,缺乏對于債務重組的細節性討論,而這看起來還得靠阿根廷政府自己來決定。人們還對阿根廷如何進行中央與省級政府的改革表示懷疑。從阿根廷現任經濟部長多明戈·卡瓦羅在今年3月上臺之后,就要求對中央政府與省級政府共享稅收進行改革。但是在他上臺之前的兩周內,連續有兩位阿根廷經濟部長因此而辭職。同時,在談判達成協議之后,卡瓦羅并沒有透露如何進行債券轉換的細節,只是呼吁阿根廷人對于銀行要有信心,然而他卻并沒有承諾近期有什么改善的措施。他認為“這并不是一個輕松的方案,但我們得完成它。”
3年來,阿根廷經濟金融一直比較蕭條,衡量國家金融形勢的國家風險指數已經從年初的800點大增到8月初的1700點以上,阿根廷實際上已經無法在國際金融市場上籌資。今年7月份,阿根廷的金融市場反復動蕩,股指累計下挫20%以上,使得投資者元氣大傷。而該國法律規定的比索與美元1：1的兌換率使得政府無法下令將比索貶值。這使得比索價值在現在經濟條件下被大大高估。但是許多經濟學家認為,長期的經濟走勢將是阿根廷不得不進行貨幣貶值,并堅定地進行債務重組。曾經在IMF任職25年、現在華盛頓的國際經濟學會工作的莫瑞斯·高斯特恩表示,該方案“更具裝飾性”,絕對無法起作用。因此,阿根廷可能最多也只是“買到”了一些緩和的時間,而真正的改革還有待于大刀闊斧地進行。
正如卡瓦羅上臺以來所堅持的,阿根廷經濟調整能否成功的關鍵在于是否能堅持執行向IMF承諾的“零預算赤字法令”。假如堅持的話,就意味著要將政府人員的薪水和退休金削減13%,而且要精簡政府機構以提高效率。顯然這些舉措的推出不會一帆風順。但是,也許只有主要依靠阿根廷政府和人民自己的力量和持續的改革,輔以國際社會的援助,才是拯救阿根廷的“最后的機會”。其結果如何,我們將拭目以待。
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