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本報記者趙劍飛綜合報道
國際貨幣基金組織(IMF)于8月21日在美國華盛頓宣布，將向阿根廷提供80億美元的貸款援助。這為陷入債務危機的阿根廷贏得了些許時間來安撫當地存款人對于銀行的信心，也避免了擠兌情況的出現。但是，這并未就此確保這個拉丁美洲第三大經濟體的穩定。市場意見認為這一救援方案只是“臨時措施”，并不足以解決阿根廷的債務問題。
華盛頓的艱難談判
阿根廷已經是陷入第三年連續經濟衰退，失業率居高不下，稅收下降，政府信用極低，根本無法償還累計高達1280億美元的外債。由于對比索貶值的擔心，阿根廷人在過去的六個星期之內已經從銀行中取走了大約80億美元的存款，約占阿根廷全部私人存款的11%。阿根廷迫切需要得到幫助以解決這次債務危機，否則有可能再次引發一場金融動蕩。
大約兩周前，阿根廷談判小組飛赴華盛頓，開始與IMF及美國方面就解決阿根廷債務危機進行談判——他們聲稱絕不會空手從華盛頓回去。談判開始之前，阿根廷人抱著得到150億美元貸款援助的希望，但談判并不順利。
美國財長奧尼爾公開反對在達成降低債務協議之前向阿根廷提供進一步貸款援助。上個月在接受《經濟學家》雜志訪問時，奧尼爾直言不諱地批評說，阿根廷“反復出現麻煩已經有70年或更長時間……他們喜歡這樣。沒人強迫他們如此。”就在談判尚在進行時，奧尼爾又發出評論說，談判的目標“是要找到建設一個可持續的阿根廷的途徑，而不是繼續浪費每年只掙5萬美元的美國勞動人民的錢”。這一度使得阿根廷人以為很難取得美國支持任何救援方案。
8月19日，G7集團的財長們聯合發表了一份聲明，表示了其他發達國家與美國有同樣的擔心，這使得談判要取得成果更為艱難。第二天，IMF的執行委員會發表與此類似的聲明。
但是當阿根廷政府日益接近“破產”邊緣時，即使是奧尼爾這樣的強硬派人物也不得不向IMF的貸款援助妥協。畢竟，在目前全球經濟出現不景氣的情況之下，讓阿根廷這個拉丁美洲第三大經濟體破產，很可以會將與之相鄰的巴西也拉入火坑。即使阿根廷危機不會成為新一輪經濟危機的導火索，對其置之不理也并不是一個好的辦法。當然，阿根廷也被迫做出了一些讓步。在最終達成的協議里，阿根廷答應“加強金融調整”，并保證在一定時期內堅持下去。
在經過12天的討價還價以后，IMF與阿根廷于8月21日在華盛頓達成了一致意見，即由IMF提供80億美元的貸款援助。一待談判結束，IMF就搶在第一時間將這一消息向外界宣布，以穩定阿根廷人與投資者的信心。果然，這一消息使得金融市場迅速出現情緒的轉變。第二天阿根廷債券的平均利率即下跌了2%，阿根廷主要股票指數當天亦上漲8.15%。阿根廷總統費爾南多·德拉魯阿(Fernando de La Rua)也開始安慰他的人民，“我們應該感到高興”。
80億美元能否奏效？
據IMF透露，這80億美元貸款方案中有50億美元將于9月初準備好，剩下的30億美元將取決于阿根廷在這之后的改善狀況，即IMF所謂的“自愿而且是以市場為基礎的調整以提升阿根廷的債務狀況的前景”。阿根廷已經同意與債權人進行債務重組的談判，并承諾遵守今年7月宣布的“零預算赤字法令”，這意味著阿根廷要大幅削減政府預算。
經濟學家對于這一救援方案之中的“債券轉換”表示擔心，因為阿根廷政府首先必須削減其債務才能保證其償還新債的能力，即需要進行債務重組。如果想讓債券持有人自愿將債券轉換為延長到期時間的借款，阿根廷不得不提出更高的還款利率，這樣將可能會增加阿根廷的債務負擔。今年6月，阿根廷已經將300億美元債券轉換成負債。
方案一經宣布即招致了批評之聲。卡納基梅隆大學的教授亞當·李瑞克(Adam Lerrick)直接指責IMF這一作法是在鼓勵不負責任的借款。他認為，如果投資者有權選擇不進行債券轉換，就可以得到全部還款(或者遭受損失)。現在的做法再一次將為錯誤付出的代價從借款人和債務人身上挪開，轉移到發達國家的納稅人身上。去年12月份，IMF已經向阿根廷提供了400億美元的貸款援助。
而兩家著名的金融評級機構穆迪氏和Fitch都表示，這一方案并不能改變他們對于阿根廷經濟前景的看法。7月26日，穆迪氏一周之內兩次將阿根廷資信評級下調至Caa1級，已經低于該機構目前對于俄羅斯的資信評級。
阿根廷經濟學家馬丁·雷德拉多(Martin Redrado)透露，1995年阿根廷面臨與這次類似的銀行危機時，在IMF提供援助60天之后才使得情況得以穩定，而存款水平恢復經歷了更長的時間。因此，他并不認為已經可以說取得勝利。
改革：最后的機會
目前最大的困難在于，缺乏對于債務重組的細節性討論，而這看起來一切都要靠阿根廷政府來決定。觀察家們還對于阿根廷如何進行中央與省級政府的改革表示懷疑。自阿根廷現任經濟部長多明戈·卡瓦羅于今年3月上臺之后，就要求對中央政府與省級政府共享稅收進行改革。而在他上臺之前的兩周內，連續有Jose Luis Machinea和Lopez Murphy兩位阿根廷經濟部長因此辭職。
在談判達成協議之后，阿根廷經濟部長卡瓦羅在一個新聞發布會上并沒有透露如何進行債券轉換的細節，只是呼吁阿根廷人對于銀行要有信心，但他卻并未承諾近期有何改善措施。“這并不是一個輕松的方案，但我們得完成它。”卡瓦羅如是說。
許多經濟學家相信，長期的經濟走勢將是阿根廷不得不進行貨幣貶值，并進行堅定的債務重組。而這一次的救助方案缺乏對這兩方面的涉及，因此，曾經在IMF任職25年、現在為華盛頓的國際經濟學會(Institute for International Economics)工作的莫瑞斯·高斯特恩(Morris Goldstein)表示，這一方案“更具裝飾性”，絕對無法起作用。如果情況如此的話，那么阿根廷最多也只是“買到”了一些緩和的時間，而真正的改革仍然有待進行。
正如卡瓦羅上臺以來所堅持的，阿根廷經濟的調整能否成功就在于是否能堅持向IMF承諾的“零預算赤字法令”。如果堅持的話，就意味著將要把政府人員的薪水和退休金削減13%，并精簡政府機構以提高效率。這顯然并不會一帆風順地進行下去。卡瓦羅曾計劃將今年的預算赤字縮減30億美元，可就在阿根廷與IMF簽署協議時，抗議削減預算的隊伍正在布宜諾斯艾利斯大街上游行。但是，改革也許是阿根廷“最后的機會”。
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