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上周，美元資產(chǎn)市場經(jīng)歷了較大震蕩，美聯(lián)儲上周二減息后，美元及美股繼續(xù)下跌，使投資者更加懷疑減息的作用。讓投資者稍感欣慰的是，本周進入尾聲時，美元終于喘定，美股亦見反彈，美元資產(chǎn)市場前景，看來要完全依賴美國經(jīng)濟能否如市場主流預(yù)期的那樣，在未來數(shù)月內(nèi)呈現(xiàn)起色。然而，素有美國股神之稱的巴菲特據(jù)稱私下對美國經(jīng)濟大唱反調(diào)，看淡美國經(jīng)濟將連續(xù)衰退八年。
增長過度惹惡果
這條極富震撼力的消息出自最新一期《商業(yè)周刊》，文章報道，巴菲特與多名行政人員會面時，提醒他們做好準備，美國經(jīng)濟將長時間放緩。他預(yù)期，整個經(jīng)濟不但這個季度或今年內(nèi)不可能好轉(zhuǎn)，就是未來八年也會停滯不前。
一名在場聆聽巴菲特發(fā)言的私人證券投資者透露，巴菲特把經(jīng)濟停滯歸咎于90年代末經(jīng)濟增長過度所帶來的后遺癥。不過，這期《商業(yè)周刊》記者補充說，70歲的巴菲特仍保持以往不公開向傳媒發(fā)言的習慣，這次他的發(fā)言人同樣拒絕評論股神是否發(fā)表極度看淡美國經(jīng)濟的言論。
布什看好，料今年增長1.7%
但看好美國經(jīng)濟者大有人在，美國總統(tǒng)布什在白宮中期預(yù)算評估報告中指出，經(jīng)濟正趨向復蘇，預(yù)期今明兩年經(jīng)濟分別增長1.7%和3.2%。
無獨有偶，美國費城聯(lián)邦儲備銀行訪問33名分析員的調(diào)查同樣預(yù)期，今年經(jīng)濟會增長1.7%。
香港中文大學經(jīng)濟系教授關(guān)焯照博士向媒體表示，從7月領(lǐng)先經(jīng)濟指標連續(xù)第四個月上升可知，美國第四季經(jīng)濟可望復蘇。
美林以及摩根士丹利首席分析師羅奇預(yù)期：“最壞日子已過。”
A.G.Edwards首席證券策略員StuartFreeman聲稱：“經(jīng)濟或許會在第二季度見底。”三藩市聯(lián)邦儲備銀行高級研究顧問GlennRudebusch預(yù)計，第三及第四季度經(jīng)濟分別增長1%及2%。
下周三關(guān)注魔術(shù)數(shù)字
減息未能為美股帶來鼓舞，但眾分析員始終不敢看輕減息效力。BancOneInvestment首席經(jīng)濟師AnthonyChan說：“從歷史角度看，現(xiàn)階段評核減息效力尚言之過早。”美國商業(yè)經(jīng)濟聯(lián)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受訪經(jīng)濟分析員約45%對美聯(lián)儲信心增強。
短期內(nèi)最值得關(guān)注的是下周三(8月29日)公布的次季美國本土生產(chǎn)總值(GDP修訂數(shù)字，修訂后增長率若是零或負數(shù)，市場及相關(guān)官方?jīng)Q策者的心理反應(yīng)將會極大，正如現(xiàn)任普林斯頓大學教授前美聯(lián)儲官員AlanBlinder稱：“零是個魔術(shù)數(shù)字，政治意味深遠。”
房地產(chǎn)、消費信貸泡沫可能爆破
上月底美國商務(wù)部公布的次季GDP估計數(shù)字為增長0.7%，有分析員指出，數(shù)據(jù)下周三不排除修訂為負數(shù)，成為1993年初以來首次出現(xiàn)的負增長，例如雷曼兄弟便預(yù)期，新修訂數(shù)字為負0.2%。
由于經(jīng)濟放緩，時下美國經(jīng)濟最大的困擾是企業(yè)盈利衰退，F(xiàn)irstCall／ThomsonFinancial數(shù)字顯示，標普500企業(yè)次季營運利潤跌逾17%，全年預(yù)料將跌逾8%。
假使企業(yè)盈利仍收縮，以致增加裁員，消費者情緒最終會大大受挫，繼而形成惡性經(jīng)濟循環(huán)。屆時，美國消費市場賴以保持穩(wěn)定的兩大潛在泡沫——房地產(chǎn)泡沫及消費信貸泡沫，不排除會被戳破，再度減息恐怕也無濟于事。
但樂觀地看，只要減息逐漸發(fā)揮效力，使企業(yè)在調(diào)節(jié)存貨后，擺脫當前周期性低潮，再加上消費者開支維持平穩(wěn)，美國避過衰退的可能性其實不低。
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