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本報(bào)訊記者李爭(zhēng)鳴北京報(bào)道：在近日舉行的2001年中國(guó)金融國(guó)際論壇上，加恒國(guó)際投資顧問(wèn)公司總經(jīng)理姚文雄說(shuō)，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)造勢(shì)很久，媒體也做了很多宣傳，但真正的情況并不樂(lè)觀。
姚文雄說(shuō)，這種不樂(lè)觀主要表現(xiàn)在三方面：
第一，總量仍比較小。1998年以來(lái)，美國(guó)在中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資逐年遞增，但總量很小。在引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資上有大量的協(xié)議，但真正到位的不多，許多風(fēng)險(xiǎn)投資者都在觀風(fēng)向，在等待，等待WTO，還等待中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范。
第二，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)的成功率比較低。很現(xiàn)實(shí)的例子就是“中華創(chuàng)業(yè)網(wǎng)”的匆匆結(jié)束。總體來(lái)說(shuō)，大家做的大部分事情就是培育市場(chǎng)，實(shí)質(zhì)進(jìn)展不大。相反中國(guó)的很多風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)盡管不規(guī)范，但由于了解本土情況，反而做得比較成功。
第三美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)仍主要選擇成熟階段的產(chǎn)業(yè)。如加恒公司在四川的企業(yè)大概簽了2億人民幣的項(xiàng)目，主要做二期的更新改造，這樣風(fēng)險(xiǎn)投資的意義就不大了。同時(shí)，公司指示對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一定要非常慎重，輕易不做。在做法上也主要以合資為主，合資上又以中資為主。
究其原因，姚文雄認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：
一是目前中國(guó)的很多地方還不具備風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)境，這在電子商務(wù)方面表現(xiàn)最為明顯。在中國(guó)，政府不是獨(dú)立的法人，找不到一個(gè)真正負(fù)責(zé)的人，最后如果出現(xiàn)問(wèn)題，很難打官司。同時(shí)，國(guó)內(nèi)很多省市在吸引投資時(shí)承諾了很多優(yōu)惠政策，但當(dāng)資金到位后政策又很難落實(shí)。所以導(dǎo)致不敢投資。
二是缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。國(guó)有企業(yè)一股獨(dú)大出現(xiàn)很多弊端，如對(duì)CEO經(jīng)理的評(píng)估以及對(duì)他的退出都沒(méi)法得到真正實(shí)施，沒(méi)有幾個(gè)真正有效的董事會(huì)，沒(méi)有一個(gè)有效的董事會(huì)工作制度。
三是政府把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這一大塊拿來(lái)給美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資家，而這恰恰是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資家最為忌諱的。因?yàn)榉ㄖ撇唤∪缰袊?guó)人民銀行還沒(méi)有一個(gè)關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化的明文規(guī)定，這導(dǎo)致打官司難，風(fēng)險(xiǎn)大大增加。
四是沒(méi)有有效的退出限制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值。
姚文雄說(shuō)，由于IT泡沫和美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷的影響，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資增長(zhǎng)開(kāi)始走緩。1999年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本達(dá)595億，增長(zhǎng)率是174%，2000年只有120億，增長(zhǎng)率大減，2001年增速會(huì)更慢。這對(duì)亞洲國(guó)家是很好的消息，5月底美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資者來(lái)到中國(guó)，說(shuō)明他們?cè)跒橥顿Y找出路。希望中國(guó)政府盡快改善風(fēng)險(xiǎn)投資的軟硬環(huán)境，讓風(fēng)險(xiǎn)投資者受益。
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