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8月21日美聯(lián)儲的第七次降息行動非但沒有促使美國股市回升，反而導(dǎo)致三大股指全面重挫。經(jīng)濟(jì)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲今年以來的七次降息行動雖減緩了美國經(jīng)濟(jì)不景氣的程度，但卻未能刺激經(jīng)濟(jì)反彈，投資者信心因此大受影響。
另一個(gè)讓人揪心的景象是，由于經(jīng)濟(jì)不景氣，席卷發(fā)達(dá)國家的裁員風(fēng)潮一浪高過一浪。制造業(yè)中的許多世界級大公司在這股裁員浪潮中首當(dāng)其沖。名單中包括了福特、三菱、五
十菱、東芝、聯(lián)合利華、歐洲石化、可口可樂等大公司。受到裁員浪潮沖擊的第二類公司是信息和電信技術(shù)企業(yè)。美國芯片制造商通用半導(dǎo)體公司、英國的馬科尼公司以及英特爾、亞馬遜、愛立信、朗訊科技和摩托羅拉等公司紛紛裁員。全球最大的媒體集團(tuán)公司和因特網(wǎng)服務(wù)提供商，如美國在線－時(shí)代華納集團(tuán)、路透集團(tuán)等，在裁員浪潮中也未能幸免。目前，這股從制造業(yè)一路刮到信息技術(shù)和其它行業(yè)的裁員風(fēng)，還沒有出現(xiàn)減弱的跡象。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望非常渺茫。
反觀我國，在全球經(jīng)濟(jì)一體化和我國即將加入WTO的今天，美國經(jīng)濟(jì)的不景氣以及日本經(jīng)濟(jì)的一蹶不振，就連基本沒有出現(xiàn)過什么問題的新加坡也陷入衰退的陰影，致使我們不得不正視世界經(jīng)濟(jì)放緩對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。這從下面的幾組數(shù)據(jù)也可以看出。今年1至6月份中國外貿(mào)進(jìn)出口總值比去年同期增長11.3％，但主要是進(jìn)口增長貢獻(xiàn)的，出口增長率為較低的8.8％，低于進(jìn)口增長率5.2個(gè)百分點(diǎn)。糟糕的是，6月份出口同比下降0.6％，為今年以來首次出現(xiàn)的月度同比負(fù)增長。與此同時(shí)，7月末貨幣供應(yīng)量總量指標(biāo)增長率出現(xiàn)了明顯的普遍回落。基礎(chǔ)貨幣的增長率下降將產(chǎn)生一種實(shí)際上的貨幣收縮作用。產(chǎn)生這種貨幣緊縮的效應(yīng)并不是央行的政策目標(biāo)，而可能是在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中產(chǎn)生了緊縮的效應(yīng)，這可能是更值得憂慮的。貨幣供應(yīng)量的增長速度下降，必然會對實(shí)物經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響，也會使經(jīng)濟(jì)走出通貨緊縮更加困難。
更重要的是，今年中國經(jīng)濟(jì)增長“前高后低”的格局已定。從影響經(jīng)濟(jì)的各種因素來看，下半年的負(fù)面因素居多。從1999年下半年開始的這一輪中國經(jīng)濟(jì)增長周期到目前已給出結(jié)束的信號。伴隨國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境整體惡化，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性波動，絲毫也不令人感到意外。
也正因?yàn)榇耍衲晗掳肽�，我國在出口拉動效�?yīng)難以奏效的情況下，政府將發(fā)放一系列國債，來鼓勵投資消費(fèi)；而家電、樓市和旅游消費(fèi)仍將是中國內(nèi)需擴(kuò)大的主要來源。不久前宣布的對公務(wù)員的大幅加薪，以及在未來實(shí)現(xiàn)職工帶薪休假的政策，都體現(xiàn)了國家鼓勵消費(fèi)的良苦用心。從決策層的政策導(dǎo)向看，增加農(nóng)民收入和擴(kuò)大社會保障的范圍成為保證消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)拉動的重中之重。從這個(gè)意義上來看，國有股減持在近期內(nèi)會成為一個(gè)鋼性的政策，不管股市的走勢如何，都要保證社�；鸬淖泐~到位。畢竟，從目前看，我們這個(gè)市場的籌資功能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于資源配置的功能。股市的調(diào)整還是基本反映了目前的國際國內(nèi)形勢。對此，廣大中小投資者應(yīng)該有足夠的認(rèn)識。
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