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□廣州萬隆成長投資顧問群
增長受惠于固定資產投資
自2001年以來，我國載貨車行業保持著較高的增長速度。2002年載貨車產量109.62萬輛，銷量107.66萬輛，同比增長分別為35.98%和30.93%，2003年受“非典”的影響，增長
速度有所下滑，累計產銷122.96萬輛和121.14萬輛，同比增長10.04%和10.35%。重型車同比增長3.62%和4.30%，中型車同比下降17.09%和17.17%，輕型車同比增長24.72%和25.93%。
載貨車行業的發展與國家的基礎設施建設和固定資產投資密切相關。自2000年以來，我國發行了大量的國債投入基礎設施建設和固定資產投資，載貨車作為生產資料，其需求快速增長。從2002年下半年以來，我國進入了新一輪增長周期，固定資產投資增長速度創出近幾年新高，這就為載貨車行業的發展提高了良好的機遇。
自2003年下半年以來，為了防范通貨膨脹，國家有意識控制固定資產投資的規模，對高能耗的冶金、水泥及增長迅猛的房地產等行業都采取了某些限制措施，使人們對某些嚴重依賴于固定資產投資的行業的發展前景產生了疑慮。其實目前的固定資產投資增長已與以前單純依賴政府投資的情況有了很大的區別，投資主體已經非常市場化，同時，固定資產投資周期長，具有很大的慣性，不可能急剎車。另外，我國已經進入重化工業階段，工業化和城市化將推動我國的固定資產投資在很長的時期內保持較高的增長速度。
從國家統計局發布的數據看，我國今年的固定資產投資增長速度依然很高。今年1～2月份，城鎮50萬元以上項目完成固定資產投資3287億元，比上年同期增長53%。其中，國有及國有控股投資1999億元，增長55.2%，住宅投資721億元，增長48.7%。投資的快速增長自然使載貨車行業受益。2004年1～2月份全國共銷售載貨汽車19.93萬輛，同比增長25.98%。1月份受春節影響，產銷有所下降，但2月份迅速恢復增長。2月份載貨汽車共銷售13.57萬輛，比上月增長113.43%，同比增長65.60%。其中，重型載貨汽車銷售2.67萬輛，比上月增長152.96%，同比增長65.35%；中型載貨汽車銷售1.53萬輛，比上月增長158.80%，同比增長56.81%；輕型載貨汽車銷售7.87萬輛，比上月增長105.14%，同比增長73.27%；微型載貨汽車銷售1.51萬輛，比上月增長71.62%，同比增長41.36%。
季報業績值得期待
根據上面的分析可以看出，一季度載貨汽車的銷量將能保持很高的增長速度，相關上市公司的季報業績將大幅增長。同時，近一段時間以來，汽車股普遍表現不佳，回調幅度較大，與大盤走勢嚴重背離，也與公司的業績預期相背離。在大盤下一波的季報行情中，載貨車板塊以良好的業績預期必將有突出表現。
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