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□見習記者 鄧常青
3月25日，國務院新聞辦舉行發布會，國家環保總局副局長汪紀戎在會上表示，中國的人均淡水占有量為世界平均水平的1/4，是全球13個人均水資源最貧乏的國家之一；北京的水價在未來一兩年將由目前的每立方米2.9元上升至5元。
隨著北京未來水價的大幅提升，可以預見各大城市的水價也必然相應提高。目前滬深兩市主營水務的上市公司中，原水股份(600649)、南海發展(600323)和創業環保(600874)完全以水務為主業，而首創股份(600008)則在2002年全面進入了水務行業。水價的上漲和市場化改革將為這些上市公司在今后幾年提供難得的發展機遇。
市場潛力巨大
隨著我國經濟的持續快速發展以及城市化水平的不斷提高，水務行業呈現出快速增長的良好態勢。“十五”期間，全國將新增供水能力400億立方米，供水行業的年產值從600多億元提高到1500～2000億元；同時，城市污水處理率也要從目前的22%提高到45%，預計到2005年，我國水務市場的總投資將高達1萬億元。
水務行業屬于公用事業，壟斷性質較強。如南海發展2003年供水業務在南海地區的市場占有率超過60%；原水股份、首創股份和創業環保的供水或污水處理業務都是當地的龍頭。由于具有較好的先發優勢和壟斷地位，相關上市公司有望從不斷壯大的水務市場中分得更多的蛋糕。
2003年12月，發改委和水利部聯合出臺了《水利工程供水價格管理辦法》，明確了水利工程供水的商品屬性。這些法規的頒發都預示著水務行業市場化步入實質性階段。水務行業市場化的直接結果就是水價上調，近期就有不少城市的水價紛紛上調，而目前的上調幅度離市場化價格定位還有相當的差距，相關上市公司的盈利空間有望持續提升。
行業購并成為趨勢
由于目前水務行業的地區壟斷性，水務企業普遍規模不大，規模效應難以體現；隨著市場化的深入，跨地區的產業整合將不可避免。如首創股份在2003年與馬鞍山市自來水合資設立馬鞍山首創水務；其與法國威立雅水務合資設立的首創威水不但投資了寶雞市供水項目，而且成功收購了深圳市水務集團40%股權。創業環保也在2003年巨資進入貴州市場，同時公司表示2004年將以多種方式搶占全國及天津市周邊地區污水處理市場。
從法國威立雅通過與首創股份合資的方式進入中國市場來看，外資進入水務行業將更多地采用收購兼并的手段。上市公司由于擁有良好的地區優勢以及資本市場的融資優勢，無疑將成為外資購并的主角。
由“淺藍”到“深藍”
從2003年年報來看，水務行業的主營業務利潤率處于較高水平，普遍都超過了50%，相關個股平均市盈率在28～35倍之間。與石化、鋼鐵行業相比，水務行業的盈利水平還不高，但水務行業的長期成長能力讓人看好；另外，水務行業在市場化推進中蘊藏的購并題材更有利于刺激股價。目前已經有部分基金增持相關個股，如博時裕富和裕陽基金分別增持了原水股份和首創股份。
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