上海梅林的尾盤跳水效應(yīng)使市場面臨短線調(diào)整壓力，1400點(diǎn)附近有進(jìn)一步整固的要求，除了關(guān)注ST板塊的補(bǔ)漲之外，后市調(diào)整行情中個(gè)股分化將更為明顯，藍(lán)籌股第二梯隊(duì)正在形成，建議關(guān)注一些行業(yè)復(fù)蘇明顯的板塊，其中有色金屬、化工、化纖板塊可重點(diǎn)關(guān)注。

　　背景分析

　　背景之一：個(gè)股分化行情在所難免，關(guān)注基本面、關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇、關(guān)注一些被低估的業(yè)績題材股的價(jià)值回歸。上海梅林的連續(xù)漲停對市場的啟示意義有四：第一，市場的人氣已經(jīng)被大大調(diào)動(dòng)，在短短9個(gè)交易日中上漲103%，這種賺錢效應(yīng)已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了前期市場的熊市思維，這從一些個(gè)股的大幅跟漲可以看出，而隨著人氣的復(fù)蘇市場機(jī)會(huì)也將大大增加；其次，上海梅林的暴利我們也不必眼紅，畢竟在信息不對稱的情況下搏傻的風(fēng)險(xiǎn)將大大超過獲利，相反隨著市場行情轉(zhuǎn)暖，將會(huì)有更多的、相對安全的市場機(jī)會(huì)存在，在風(fēng)險(xiǎn)收益比上投資者還需要謹(jǐn)慎權(quán)衡；第三，上海梅林的尾盤短線跳水已經(jīng)顯示漲幅較大的個(gè)股將面臨獲利籌碼的兌現(xiàn)壓力，盡管象中視傳媒等后續(xù)品種仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但后市上海梅林展開震蕩整理的可能性較大，大盤也將回抽確認(rèn)1400點(diǎn)附近的支撐，投資者可密切關(guān)注市場成交量的變化、關(guān)注龍頭股的走向，目前大盤的5日均量已經(jīng)達(dá)到120億元左右，后市調(diào)整中若大盤出現(xiàn)明顯縮量還須謹(jǐn)慎為宜；第四，隨著龍頭股的回落，后市個(gè)股分化現(xiàn)象將進(jìn)一步突出，盡管在本輪超跌反彈中一些基本面較好的個(gè)股整體表現(xiàn)相對較弱，但隨著市場對風(fēng)險(xiǎn)的再度重視，一些有著業(yè)績成長性的個(gè)股將在年末提前展開年報(bào)行情。

　　我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)，除了關(guān)注一些現(xiàn)實(shí)的低市盈率個(gè)股之外，一些成長性良好的特別是一些行業(yè)復(fù)蘇明顯的板塊將成為年末行情的重點(diǎn)。繼鋼鐵、石化之后，藍(lán)籌股第二梯隊(duì)正在形成，我們在近期的報(bào)告中連續(xù)對有色金屬、化纖、化工、海運(yùn)等行業(yè)復(fù)蘇板塊進(jìn)行了重點(diǎn)分析。以有色金屬為例，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速增長的背景下，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈，其中鎳、鉛等價(jià)格年內(nèi)漲幅均超過50%，國際黃金價(jià)格更是連續(xù)創(chuàng)新高，在整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的情況下該板塊前期表現(xiàn)出明顯的抗跌性，而在近期的超跌反彈行情中主力基本上按兵不動(dòng)，但隨著行情的走穩(wěn)，這一板塊將表現(xiàn)出中線潛力，另外其它同樣具備行業(yè)復(fù)蘇的板塊也值得投資者中線跟蹤。

　　背景之二：隨著工業(yè)原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，低價(jià)的化纖、化工類個(gè)股有望在行業(yè)基本面向好的情況下形成持續(xù)反彈行情。周四江蘇高纖將掛牌上市，公司主營滌綸短纖和滌綸毛條，可以看出在今年國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)恢復(fù)性反彈的情況下，公司主業(yè)保持了良好的增長。事實(shí)上，在年初對進(jìn)口聚酯切片和滌綸短纖維同時(shí)實(shí)施反傾銷終裁決定、棉花價(jià)格上漲等諸多因素的影響下，粘膠纖維和合成纖維兩大產(chǎn)業(yè)鏈均出現(xiàn)了景氣度明顯提升的信號，除了關(guān)注傳統(tǒng)的粘膠短纖題材外，一些低價(jià)的化纖股仍具備投資機(jī)會(huì)，在江蘇高纖上市前后不排除整體走強(qiáng)的可能。以聚酯切片為例，近期興業(yè)聚酯宣布將依托16萬噸瓶級聚酯切片國債技改(貼息)項(xiàng)目進(jìn)一步做大做強(qiáng)，隨后該股一度出現(xiàn)漲停，隨后在連續(xù)縮量大幅超跌后開始出現(xiàn)明顯的底部放量跡象；同樣，佛塑股份在近期也宣布與杜邦公司共同投資組建寧波杜邦帝人鴻基薄膜有限公司(占24.255% )，此前公司還與杜邦這家全球化纖巨人合資組建了佛山杜邦鴻基薄膜有限公司(占49%)，上半年就從該合資公司獲得近1800萬元的投資收益，而在聚酯切片行業(yè)復(fù)蘇的行業(yè)背景下，這家長線大幅超跌股的小圓底形態(tài)也呼之欲出。

　　同樣，化工板塊也有望在大慶聯(lián)誼、滄州大化等個(gè)股的連續(xù)漲停帶動(dòng)下形成價(jià)值發(fā)掘行情。事實(shí)上，今年國家商務(wù)部對進(jìn)口產(chǎn)品展開反傾銷中，除了少量化纖產(chǎn)品外，主要集中在化工產(chǎn)品中，包括MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯等聚酯的總稱)、TDI(甲苯二異氰酸酯)、BDO(1，4-丁二醇)、PVC(聚氯乙烯)等，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格在今年以來出現(xiàn)了明顯復(fù)蘇，并帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績出現(xiàn)明顯回升。而從整個(gè)化工板塊來看，由于此前受困于業(yè)績的下滑不少個(gè)股累計(jì)跌幅相當(dāng)大，目前絕對價(jià)位也不高，有望在基本面支撐下走出持續(xù)反彈行情，如滄州化工、山西三維等。另外，石化類個(gè)股中大慶聯(lián)誼、魯潤股份、大元股份、石煉化、錦州石化等也在消息面的刺激下形成整體活躍，象石煉化這種主要的柴油生產(chǎn)商將會(huì)在未來成品油緊缺矛盾中脫穎而出，而這家低價(jià)個(gè)股已領(lǐng)先于大盤筑底反彈，短線強(qiáng)勢值得繼續(xù)關(guān)注。

　　附研究報(bào)告：聚焦成品油冶煉和銷售板塊——從華東地區(qū)“柴油荒”說起

　　進(jìn)入11月份以來，浙江出現(xiàn)柴油緊缺的現(xiàn)象日益突出，在義烏甚至一度出現(xiàn)加油站對車輛限量加油一次只有20元，而由浙江地區(qū)的這種“柴油荒”迅速蔓延到整個(gè)華東地區(qū)。盡管目前整個(gè)油荒已經(jīng)迅速平息，但在電力緊張、冬季來臨之際，以成品油冶煉和銷售的相關(guān)個(gè)股有望成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，大慶聯(lián)誼的持續(xù)漲停則拉開整個(gè)板塊活躍的序幕。

　　國際能源署公布的最新預(yù)測也顯示，中國石油需求預(yù)計(jì)將從今年的495萬桶/天增至明年的每天539萬桶，中國的需求將左右明年國際原油市場價(jià)格，近期華東地區(qū)的油荒只是在經(jīng)濟(jì)高速增長情況下能源緊缺的一個(gè)預(yù)演。實(shí)際上，9月下旬以來，北京、天津、上海、山東、江蘇、浙江、陜西、廣東、廣西、云南，大半個(gè)中國的成品油、尤其是柴油均出現(xiàn)了不同程度的供應(yīng)緊張，不少地方出現(xiàn)了柴油斷檔并采取限量銷售措施。而從供給的角度來看，中國石化、中國石油兩大集團(tuán)今年均加大了成品油冶煉的投放量，與去年相比增加在10%左右，目前出現(xiàn)供應(yīng)緊張主要是需求旺盛，首先是汽車保有量的迅速增長，而目前國內(nèi)柴油用量與汽油用量之比大約是2:1，而北美只有大約0.2:1；其次，冬季的到來進(jìn)一步加重電力緊張局面，導(dǎo)致一些自備小發(fā)電機(jī)消耗的柴油大幅度增加；而在近期一些基本生產(chǎn)資料和生活資料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲之后，成品油價(jià)格上漲的趨勢也正在形成。

　　而此次油荒正在二級市場上開始受到關(guān)注，兼具成品油冶煉和銷售的大慶聯(lián)誼本周已連續(xù)漲停，而象大元股份、魯潤股份等相關(guān)個(gè)股也出現(xiàn)連續(xù)大幅拉升。而象石煉化和錦州石化兩家主要的成品油冶煉股有望在業(yè)績復(fù)蘇背景下形成中線反彈行情，特別是石煉化柴油收入超過汽油收入50%以上，將成為“柴油荒”中受益最為明顯的公司。另外，象茂煉轉(zhuǎn)債這家原油冶煉類公司今年前三季度業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了明顯增長，在基本面進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的情況下，對這家轉(zhuǎn)債品種的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)也可以適當(dāng)關(guān)注。