近期滬深兩市雖然跌宕起伏，重心不穩，但是以張家界、黃山旅游、西安旅游等為代表的旅游板塊卻出現了重心上移的態勢，從盤面上看已經受到了一些增量資金的關注。在經歷了非典的考驗后，各家旅游類上市公司爭相推出吸引游客的措施，隨著十一旅游黃金周的臨近，此類公司的基本面是否會發生變化？旅游板塊能否預演十一黃金周的行情呢？

　　江蘇天鼎 秦洪

　　SARS的影響是一時的

　　雖然旅游行業在近年來一直高于GDP的增長幅度，但在今年卻一不小心被SARS撞了一下腰，因為由于SARS的影響，我國取消了五一長假，許多居民都不愿意外出，而且入境游也陡時失去了旺盛的增長力，于是，旅游業一改往日的朝氣。

　　資料顯示，今年上半年我國國際旅游收減少40億美元，國內旅游收入減少840億人民幣，合計約1200億元人民幣，相當于年初預計的6000億元的1／5，最終導致了我國旅游總收入自1999年以來的首次負增長。在今年上半年不僅僅沒有為GDP做出諸多貢獻，反而在一定程度上拖累了GDP的增長速度。

　　旅游業仍處朝陽產業

　　但我們知道，SARS僅僅會影響到一個階段的旅游業發展，就如同SARS對我國經濟發展的影響是一樣的，只會對短期走勢有所影響，但改變不了大的發展方向。

　　旅游業的大的方向是朝陽產業，是有活力的且持續不斷增長的產業，因為旅游業是我國產業政策中鼓勵發展的行業之一，據國家旅游局“十五”計劃，到2005年，我國旅游業總體產出要達到7500億元，相當于GDP的5.8%，以求實現從“旅游資源大國”向“亞洲旅游大國“的歷史性跨越。

　　世界旅游組織也預測，我國將在今后幾年成為最大的旅游目的地，由此業內人士估計，我國的旅游業是繼土耳其及印度之后，在未來十年第三個增長最快的國家，年增長率將達到8.5 %。就具體的數字來看，我國旅游業總收入的增幅為：2002年是11.34%，2001年為10.51%，均高于同期GDP的增長速度。

　　而且可以預期的是，隨著居民收入的提升以及帶薪長假的討論均為旅游行業的增幅前景打上了一個大大的感嘆號，可以講，旅游行業是我國很長一端時期的朝陽產業。

　　旅游股恢復性上漲

　　從以往走勢來看，旅游業每年到長假期間都會有一波行情，因為長假的直接受益者就是旅游業，蜂擁而至的游客讓各旅游景點在不堪重負的同時樂滋滋地數著鈔票。

　　在今年，旅游板塊更有了充足的做多能力，道理很簡單，在今年5月份，因為SARS的影響，導致了旅游板塊出現了大幅下跌，但是SARS卻感染不了旅游業的長期發展態勢，更不能毀旅游景點。只要SARS過去了，一切都會恢復過來，既如此，旅游股在上半年的暴跌就為資金們提供了充足的空間，跌下去正好有了上漲的空間。

　　我們發現，隨著SARS的遠去，旅游股的走勢也呈現出活躍的態勢，在近期更是大幅揚升，而且其走勢的強勁度遠遠超過了去年與前年的9月份同期走勢，看來，SARS對旅游業是一個沖擊，對旅游股卻是一次機遇，因為跌出了空間，跌出了機遇。

　　旅游業行業前景不一

　　如果對旅游行業進行細分的話，該行業主要分為賓館業、旅游服務業(旅行社)、景點業三類上市公司，而前兩者，業績在行業劇烈競爭中，大多敗下陣來，虧損、微利已成為賓館業與服務業的形象標志，在此影響下，拖累了旅游業上市公司的整體業績，進而使他們的二級市場走勢出現了應景之作。

　　不過，如果將旅游業板塊剔除上述賓館業與旅游服務業之后，我們發現景點類的旅游業上市公司的前景可能不錯，因為景點類上市公司所擁有的資源均具有不可復制性，所以，就具有一定的壟斷性，在門票價格上具有一定的優勢。從而使得景點類上市公司可以從兩方面獲得業績增長的預期，一是居民收入的增長導致外出旅游人數的增多從而引發客流量的增長。二是提價的預期，黃山旅游、峨眉山等上市公司均有過提價的公告，而且還在價格上有著一定的自主權，可以在旺季時提價，而淡季時降價，這樣靈活的價格策略將有助于景點類上市公司的業績提升。

　　所以，我們在操作策略時，多多關注旅游景點類上市公司，張家界、峨眉山、黃山旅游，另外，對西安旅游等從事多種經營的上市公司也可以予以關注。