專家熱議全球經(jīng)濟：增長乏力弱勢難改 貨幣政策無所作為

　　新浪財經(jīng)訊 6月13日消息，今日，國內(nèi)外專家齊聚陸家嘴論壇熱議全球經(jīng)濟，普遍認為當前全球經(jīng)濟增長乏力、弱勢難改，IMF、世界銀行等金融機構(gòu)不斷下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期。同時，在此背景下，專家認為各國貨幣政策基本無所作為，且美國與歐盟、日本等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策背道而馳，進一步分化，各種潛在風險不斷積聚。

　　全球經(jīng)濟衰退8年 弱勢仍難改

　　“全球金融危機以來，世界經(jīng)濟在2010年增速還表現(xiàn)不錯，達到5%以上。接下來全球增速持續(xù)放緩，去年10月國際貨幣基金組織預測，今年全球經(jīng)濟增長能達到3.6%，今年1月，其下調(diào)預期變成3.4%，4月再次下調(diào)降為3.2%。我認為繼續(xù)下調(diào)可能仍然較大。”社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長張宇燕表示。

　　國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚也認為，全球經(jīng)濟進入長期停滯。“從2007年開始，全球衰退已經(jīng)有了八年，但到目前為止，如今的全球經(jīng)濟仍然是弱復蘇、低增長、通貨緊縮、高失業(yè)和高負債的狀況。”其表示，今年4月，國際貨幣基金組織的預測報告，將今明兩年的全球經(jīng)濟預測都進行了下調(diào)，更值得關(guān)注的是，該報告明確提到，世界經(jīng)濟面對的是下降需求、走低期。

　　“當前全球經(jīng)濟運行中有兩個特點比較清晰，第一個就是全球經(jīng)濟增長乏力、弱勢難改，發(fā)達國家如此，發(fā)展中國家也存在許多困難；另外一個特點也非常值得關(guān)注，就是全球流動性過剩，已達到很高水平。”交通行首席經(jīng)濟學家連平指出，最近出現(xiàn)不少有關(guān)金融風險加大的信號，且在當前環(huán)境下，全球經(jīng)濟弱勢難改，流動性積累達到很高的水平，市場很脆弱。

　　日本經(jīng)濟的狀況也不容樂觀，前日本央行貨幣政策委員會審議委員白井早有里表示，日本經(jīng)濟增長非常乏力，去年只有0.8%，而根據(jù)日本央行預測，未來日本經(jīng)濟潛在增長率或僅有0.2%。

　　貨幣政策無所作為 當務之急應加強協(xié)調(diào)

　　“但目前各國的貨幣政策基本上市無所作為的狀態(tài)。”李揚表示，傳統(tǒng)著眼于需求調(diào)控的宏觀經(jīng)濟政策目前都遇到了挑戰(zhàn)，“現(xiàn)在各國都把政策都壓在財政政策上”。其分析稱，從2014年歐洲央行實行負利率政策至今已有兩年多，美元和歐元區(qū)真實利率水平，都降到了零以下。“而全球范圍，一個國家接著一個國家開始實施負利率，這在人類歷史上都沒有出現(xiàn)過。”

　　而在越來越多國家進一步寬松，或?qū)嵭胸摾是闆r下，經(jīng)濟是否有所好轉(zhuǎn)呢？專家則認為并未達到預期效果。“從歐盟來說，從日本來說，極度寬松的政策已經(jīng)推行了很多年，效應事實上在逐漸的遞減。進一步推進寬松的政策，推到一個極致，所帶來得更多的是負面效應，推動資產(chǎn)價格的泡沫，但對實體經(jīng)濟并不見得有許多積極的推動。”

　　連平認為，像歐盟、日本的貨幣政策進一步的寬松應該止步。而今年步入負利率時代的日本，也深有感觸。“負利率對于通脹的預期影響非常有限，最糟糕的是，負利率讓日本國民儲蓄率下降，老齡化人口大幅度上升情況下，原本日本具名很多都依賴于銀行儲蓄。但現(xiàn)在他們存在銀行里的儲蓄幾乎是零利率，人們士氣很低落。”白井早有里表示。

　　“發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策完全背道而馳，且有進一步朝著兩個方向發(fā)展的可能性。但貨幣政策在金融全球化達到很高水平前提下，其溢出效應就會十分明顯。”連平認為，背道而馳的、完全相反的兩種貨幣政策進一步向前推進，必然會給市場資本流動、利率、匯率帶來很大的推動因素。

　　連平表示，從全球整體運行狀況來看，當務之急是要協(xié)調(diào)好發(fā)達國家貨幣政策的溢出效應，使其對全球市場影響盡量減少負面沖擊，更多帶來積極的因素。為全球經(jīng)濟穩(wěn)定增長和金融市場的平穩(wěn)運行創(chuàng)造條件，“我認為，至少不要增加不利的負面因素，導致金融市場的狀況出現(xiàn)惡化。”

　　對此，彭博全球首席經(jīng)濟學家、全球經(jīng)濟研究負責人Michael MCDONOUGH表示同意，其認為，顯然各國央行之間要進行溝通，要更加透明，而且要解釋貨幣政策的理由，市場要知道央行是怎么考慮的。“央行要去解釋，我們現(xiàn)在在做什么，未來要做什么，這非常重要。”

　　而談到貨幣政策協(xié)調(diào)，專家們認為最主要的便是匯率。“匯率是全球貨幣政策外溢影響的一個重要渠道，因此，我們必須要增加匯率的靈活性，”中信證券全球首席經(jīng)濟學家彭文生表示，匯率的靈活性不是指短期波動，而是符合經(jīng)濟周期的波動。“經(jīng)濟疲弱的時候，匯率就應貶一點，經(jīng)濟比較強的時候，匯率就應該升一點，要讓匯率成為經(jīng)濟周期調(diào)整的載體。”

　　而增加匯率靈活性，是否意味著人民幣貶值將面臨很大壓力，彭文生認為，符合經(jīng)濟預期的匯率貶值并不是那么可怕，過去十多年，人民幣升值預期所累積的問題，在此基礎(chǔ)上，隨著經(jīng)濟周期的波動而適度有序貶值，將有利于控制房地產(chǎn)泡沫，控制信貸的擴張，化解過去累積的金融風險。“我們要克服匯率浮動恐懼，要克服匯率貶值的恐懼，要把匯率的調(diào)整和整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，和化解金融風險結(jié)合起來。”其表示。（新浪財經(jīng) 李婷 發(fā)自上海）

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