彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人Michael Mcdonough

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2016陸家嘴論壇”于6月12日-13日舉行。彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人Michael Mcdonough在演講時(shí)表示，美聯(lián)儲一些決策會和美國大選有些間接的影響，所以美聯(lián)儲今年還會兩次升息，一個(gè)是7月份，一個(gè)是12月份，主要是因?yàn)槊绹偨y(tǒng)選舉。

　　以下為會議實(shí)錄：

　　Michael MCDONOUGH：首先我想說，我特別高興能夠來到這里，我講一下宏觀政策，從我的角度來看，貨幣政策絕對不是放之四海而皆準(zhǔn)的體系，08年金融危機(jī)，09年中央銀行就坐在一起，大家一起來進(jìn)行協(xié)調(diào)。這樣的政策協(xié)調(diào)是有用的，每個(gè)國家所面對的問題是一樣的，這個(gè)時(shí)候政策決策者就可以坐在一起把問題解決，我們團(tuán)結(jié)起來，我們共同放寬貨幣政策，的確是有效的。

　　但到今天這樣的情況，在正常的市場環(huán)境下，有些特定的國內(nèi)環(huán)境會幫助或者影響當(dāng)?shù)氐恼郀顩r，就不可能用一套體系來解決問題。比如說在德國的一套貨幣政策，可以放在意大利和西班牙來用嗎？不可能的，完全用不了。現(xiàn)在德國已經(jīng)全部開放產(chǎn)能在生產(chǎn)，而意大利就需要有非常寬松的貨幣政策，而德國就需要一般的貨幣政策。

　　另外想消除一個(gè)誤解，有的時(shí)候美元升息可能對全球經(jīng)濟(jì)有好處，美國的決策者對美國經(jīng)濟(jì)是有信心的，開始有了可持續(xù)的增長，大家對它有正面的想法。當(dāng)然有的數(shù)據(jù)未必可以完全支持，但往深處去看，在勞動力生產(chǎn)還是有些問題，比如說工資壓力進(jìn)一步增加，但對整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)來說是非常正面的。同時(shí)，今天美國經(jīng)濟(jì)還沒有能夠強(qiáng)勁的增長。

　　大家都期待美國經(jīng)濟(jì)主要靠消費(fèi)者推動起來，現(xiàn)在消費(fèi)力開始增加、就業(yè)率開始增加，這都對未來增長是有好處的。我們的觀點(diǎn)今年還會兩次升息，一個(gè)是7月份，一個(gè)是12月份，主要是因?yàn)槊绹偨y(tǒng)選舉的原因。我們都認(rèn)為美聯(lián)儲一些決策也會和美國大選有些間接的影響，在9月份和11月份美聯(lián)儲的會議都會對美國大選有重要的影響。

　　還有就是，不是美聯(lián)儲進(jìn)行正常的緊縮周期，美元升息的周期是很花時(shí)間的，而且是非常慢的，也不應(yīng)該對整個(gè)全球產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。非常慢，逐步的進(jìn)行升息的一個(gè)過程。所以，對全球金融環(huán)境的影響不會像大家預(yù)想得那么大。我們說一下歐盟，我覺得整個(gè)歐盟的貨幣政策應(yīng)該有些協(xié)調(diào)，他們一直是寬松的政策，不可能歐盟馬上就恢復(fù)穩(wěn)定的增長。

　　沒有人說到英國，英國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也是不錯(cuò)的，有些過多的產(chǎn)能，但在過去幾個(gè)月時(shí)間里面出現(xiàn)了一些新的情況。因?yàn)?月23日的時(shí)候大家要投票了，英國是不是要留在歐盟。如果一切都是正常的情況，英格蘭銀行會在第一個(gè)季度里升息，23日有一個(gè)奇怪的結(jié)果決定離開歐盟，有可能會對英國來說帶來一些后續(xù)的影響。但對于美國、對于亞洲，對于其他經(jīng)濟(jì)體來說，這種影響是非常有限的。

　　但有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是全世界所有的投資者都開始緊張了。唯一的可能性就是會導(dǎo)致投資者的恐慌，但是除了潛在的威脅，沒有其他過多的溢出效應(yīng)，即使離開歐盟，也是需要幾年時(shí)間的，并不需要太過于擔(dān)心溢出效應(yīng)。那么中國的增長會繼續(xù)放緩，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在不斷地調(diào)整，當(dāng)然中國不可能是一直6.5-7%的增長，中國是穩(wěn)中有進(jìn)的情況，也需要獨(dú)特的一套政策。

　　顯然各國央行之間要進(jìn)行溝通，要更加透明，而且要解釋貨幣政策的理由，市場要知道央行是怎么考慮的。央行要去解釋，我們現(xiàn)在在做什么，未來要做什么，這非常重要。剛才幾位提到了生產(chǎn)率的問題，世界各地都有生產(chǎn)效率的問題，生產(chǎn)效率的增長，現(xiàn)在都比較慢。美國生產(chǎn)效率比較低，但是就業(yè)率還是比較高的。在美國，為什么生產(chǎn)效率不高呢？因?yàn)楹瓦^去相比，現(xiàn)在美國勞動力比較便宜。

　　當(dāng)勞動力比較便宜的時(shí)候你就有選擇了，你可以雇一些員工，員工可以有成本，但事后可以解雇他們，你可以改變自己的主業(yè)，甚至可以花很多的錢來建一套系統(tǒng)，取代人來做這個(gè)事情。如果對未來不夠有信心，肯定是雇勞動力，因?yàn)閯趧恿Ρ容^便宜，不會進(jìn)行大的投資，買一個(gè)新的系統(tǒng)，直到對未來有很大的信心。說到升息，意味著美國經(jīng)濟(jì)開始變好，會帶來很多資本性的投資。從全球角度來說，有些新的技術(shù)在出來，但還沒有轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)效率，隨著公司對未來越來越有信心，隨著升息的開始，可以看到生產(chǎn)效率進(jìn)一步的提升，這對每一位都會有好處。謝謝！

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