“2015中國企業(yè)領(lǐng)袖年會”于12月5日-6日在北京舉行。峰瑞資本（FREES FUND）創(chuàng)始合伙人李豐出席并發(fā)表演講。(圖片來源：新浪財經(jīng))

　　新浪財經(jīng)訊 “2015中國企業(yè)領(lǐng)袖年會”于12月5日-6日在北京舉行。峰瑞資本(FREES FUND)創(chuàng)始合伙人李豐出席并發(fā)表演講。他表示，對創(chuàng)業(yè)者而言，堅持比絕頂聰明重要一些，做正確的事要比獲得高速成長重要一些。

　　以下為演講實錄：

　　李豐：我來談?wù)勎铱吹降膸讉�現(xiàn)象。第一個現(xiàn)象，以中國企業(yè)家辦的會議來看，5年以前，很難請來3個引人注目的20多歲的CEO放在臺上。10年以前，很難找到跟創(chuàng)業(yè)者一樣多的投資人在臺上。今天這么湊巧，我在新東方工作7年時間，一個是新東方的新領(lǐng)導(dǎo)，我們創(chuàng)始人之一，一個把我們CEO拉下水做投資的。

　　右面這三個人，王老師4年以前從教育這個行業(yè)轉(zhuǎn)過來做投資或者天使投資，一個是從金融和教育兩個行業(yè)轉(zhuǎn)過來，在1年以前做的天使投資，一個從教育先轉(zhuǎn)到金融在今年被拉下來做基金，我們?nèi)齻�都是創(chuàng)業(yè)者，分別創(chuàng)業(yè)了4年，2年，1年，這半代表了越來越快，和越來越年輕和越來越多的創(chuàng)業(yè)趨勢。這幾個現(xiàn)象放在1年以前，或者5年以前，或者10年以前，基本上是挺難的。所以這應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)的好時間，不然那半邊不會出現(xiàn)，這半邊也不會出現(xiàn)。

　　我每次去美國忽悠國外著名學(xué)校的小朋友，我跟他們講，很少有這樣的時期，行業(yè)的原因是因為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，所以我們需要做供給側(cè)改革，我們要是做效率提升，所以我們做很多不同的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)方向都需要做越來越多的附加值提高，或者通過技術(shù)或者通過管理，很少趕上這樣的時候，國家也需要，政策也需要，行業(yè)也需要，老百姓也需要的，這些若干個趨勢結(jié)合在一個方向，就是希望大家，不管是創(chuàng)業(yè)，還是創(chuàng)業(yè)投資，還是創(chuàng)新，結(jié)論就是說，還算是一個好時代。

　　我們每年1月份的時候做一次對上一年的回顧和下一年的預(yù)測。2010年的時候，我們在硅谷的時候，在中國做美元VC是非常苦逼的事。原因所有那個時候，美國上市目的為主的公司，他們既不投資，也不收購，你們做什么事，他們就做跟你一樣的事。2012年1月之前做美元VC，只能在美國IPO。當(dāng)時還有另外兩個結(jié)論，當(dāng)時我還討論，當(dāng)時我們數(shù)，把10億美金以上的算下來，就是14、5個的水平，那時候不敢想，5年以后這么多沒上市的就這么多獨(dú)角獸了。

　　那時候很痛苦，我們做的結(jié)論是這樣的，第一個問題，因為足夠大的公司不夠多。當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)只限于信息科技，能創(chuàng)新的點，都是在非常輕的和非常具體的應(yīng)用和工具上。大公司因為第一不夠多，所以競爭不夠激烈，重疊的部分不多，他們有足夠大的帶寬，折騰你發(fā)現(xiàn)的小點，導(dǎo)致他們之前既不投資也不收購。

　　在我們講完這些話過去5年，是移動互聯(lián)網(wǎng)和百度[微博]花了很多的錢，把多米諾骨牌推倒花5億買91。過去5年當(dāng)中，從投資規(guī)模來看，花最多錢的不是VC也不是PE，就是騰訊、阿里、百度這三家，這是市場巨變。大公司變得非常多了，大家競爭激烈了，創(chuàng)新覆蓋的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)變多了，來不及自己做小小的創(chuàng)新，所以現(xiàn)在開始比較快的進(jìn)行投資布局。理論來講，這應(yīng)該是好事，從5年以前，當(dāng)時我們覺得很痛苦的時候，從5年以后看，應(yīng)該感覺很欣慰，欣慰的時候出現(xiàn)了第二個挑戰(zhàn)，因為他們投太多了，大家就討論是不是要抱大腿的時候，5年以前創(chuàng)業(yè)的時候，你抱不著大腿，那時候不理你，你看不見腿在哪里。

　　除了這三家以外，100億以上的又出現(xiàn)了若干個，比如說滴滴、58+趕集這樣的、攜程+去哪兒，京東、小米等。你要考慮抱腿的問題，但是腿也越來越多，如果你抱上在瘦的腿或者沒有胖的腿也是問題。移動互聯(lián)網(wǎng)一大波之前，很多人的論調(diào)，當(dāng)時因為這些大公司既不投也不收，是不是還有足夠大的創(chuàng)新空間，這是當(dāng)時出現(xiàn)的命題，這個問題現(xiàn)在又出現(xiàn)了。這些巨大的合并和產(chǎn)生出來的巨大移動互聯(lián)網(wǎng)體量的公司，在他們的爭議下是不是還有創(chuàng)新。現(xiàn)在錢多了，可供你抱的腿比以前多了，大家不要把現(xiàn)在的狀況和以前相比。

　　我在我們內(nèi)部不斷強(qiáng)調(diào)，在過去4年當(dāng)中，中國和美國出現(xiàn)了非常多的獨(dú)角獸，歷史上罕見，未上市估值就已經(jīng)上百億的公司了。你要看到兩個問題，一個企業(yè)的價值永遠(yuǎn)由兩件事決定，第一個是企業(yè)的內(nèi)生價值，某些原因，因為你做了創(chuàng)新和增長，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟(jì)模式和用戶習(xí)慣，創(chuàng)作了內(nèi)生增長價值。

　　第二是資金供給造成的，你是學(xué)金融的，從我們做的金融模式上本身來看，資產(chǎn)的價格，另外一方面，嚴(yán)格意義由資金供給決定的。美國也是這樣的，過去4年為什么增加了如此之多的獨(dú)角獸未上市公司，除了互聯(lián)網(wǎng)帶來的新商業(yè)模式和新商業(yè)機(jī)會以外，你要注意背后的錢，很多的錢，第一問題是美元，第二問題錢是從哪兒來的，基本上都是金融危機(jī)以后，以美國為主，或者說我們從整個的經(jīng)濟(jì)觀念來看，是宏觀上流動性增加非常多，因為金融危機(jī)以后，大家降息，以美國為主推了量寬，往金融里面推了很多錢，由于降息通道低風(fēng)險資產(chǎn)，低回報特征追逐高風(fēng)險資產(chǎn)，希望獲得高回報，所以這些錢非常快和非常多的流向了以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表創(chuàng)新的資產(chǎn)。因為錢太多，大量推高資產(chǎn)價格。這句話背后解釋為什么今天很多巨頭出現(xiàn)合并，原因是因為資金供給產(chǎn)生的資產(chǎn)價格溢價這件事變平了，沒有更多的錢下來，所以不能獲得這部分溢價，為了追求流動性，就合并尋求收購等等。

　　最后說創(chuàng)業(yè)者，他們更具有代表性，你問我們，創(chuàng)業(yè)者最好的品質(zhì)，我也是小小的創(chuàng)業(yè)者，我覺得堅持比絕頂聰明重要一些，做正確的事要比獲得高速成長重要一些。我們定義企業(yè)成長的兩種方法，你獲得企業(yè)內(nèi)生價值增長，比獲得企業(yè)資產(chǎn)價值增長來得重要一些。

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